20181026-西南证券-2018年4季度银行信贷经理调研_银行惜贷情绪渐浓_实体融资需求疲弱_11页_993kb

银行惜贷情绪渐浓，实体融资需求疲弱总结

核心内容

当前银行惜贷情绪逐渐显现，实体融资需求持续疲弱，货币政策传导机制受到制约。通过问卷调查和访谈形式，我们收集了83份来自政策性银行、五大行、邮储、股份行、城商行与农商行的反馈，以季度频率分析银行信贷行为及实体经济融资情况。

主要观点

1. 实体经济信贷需求延续回落

• 整体趋势：4季度实体经济信贷需求较3季度继续回落，34%的信贷经理认为需求将大幅回落，17%认为小幅回落。
• 银行类型差异：
  • 五大行信贷需求保持韧性，67%的信贷经理认为需求不低于3季度。
  • 城商行信贷需求基本平稳，约一半信贷经理认为需求持平。
  • 股份行是信贷需求回落的主要动力，55%的信贷经理认为需求将回落，45%认为大幅回落。
• 细分领域：
  • 地方政府信贷需求回落，主要受监管限制和融资方式转向发债影响。
  • 制造业信贷需求稳中略升，83%的信贷经理认为不会低于3季度。
  • 房开贷需求有韧性，76%的信贷经理认为不会低于3季度。
  • 按揭贷款需求小幅回落，75%的信贷经理认为不会超过3季度。
• 贷款用途：55%的信贷经理表示新增贷款主要用于经营周转，固定资产投资类需求较少。

2. 信贷额度下降

• 整体趋势：4季度信贷额度较3季度下降，47%的信贷经理认为将回落，仅12%认为会回升。
• 行业差异：
  • 制造业信贷受限于抵押品质量，部分银行已停止土地和房产质押贷款。
  • 房开贷额度下降，部分银行已基本不做房开贷。
  • 按揭额度稳定，信用卡消费贷额度增加，53%的信贷经理认为将加大对消费贷的支持。
• 区域差异：按揭额度更多向三、四线城市倾斜，反映地产销售的滞后反应。

3. 对公利率超季节性上升，按揭利率涨跌互现

• 对公利率：62%的信贷经理认为4季度对公利率将上行，与往年反季节性规律背离。
• 利率差异：
  • 大行和政策性银行因客户优质，议价能力强，拖累加权利率下行。
  • 股份行对民企贷款利率达9%左右，大行对民企贷款利率较基准上浮30%-40%。
• 按揭利率：首套利率较基准上浮15%左右，二套上浮20%左右。地区差异大，部分银行已下调，部分准备上调，走势不明确。

4. 对小微企业支持力度加大

• 信贷支持：50%的信贷经理表示将加大对小微企业的信贷额度支持。
• 政策倾向：五大行中有58%的信贷经理释放加大支持力度的信号，而股份行中仅有46%。
• 利率优惠：小微贷款利率不能超过5.1%，部分银行对小微企业开绿灯。
• 风险考量：股份行对小微企业贷款仍持谨慎态度，认为其缺乏抵押物，风险较高。

5. 负债成本继续上行

• 成本趋势：58%的信贷经理认为4季度银行负债成本将上行，34%认为缓慢上行。
• 原因分析：
  • 居民理财意识增强，导致存款分流。
  • 部分银行零售战略导致存款回流困难。
  • 表外信贷派生受限，影响表内存款创造。
• 揽存压力：主要来自居民储蓄存款，银行在年末面临较大的存款压力。

6. 不良压力缓升

• 不良趋势：不良压力平稳或缓升，52%的信贷经理认为逾期企业数量基本持平，40%认为会增加。
• 不良来源：60%的信贷经理认为小微企业是新增不良的主要来源，32%认为中型企业是主要来源。
• 风险冲击：信用风险上升背景下，民企受影响最大，地方政府次之，国企影响最小。

关键信息

• 信贷经理反馈：银行惜贷情绪渐浓，实体融资需求疲弱，信贷额度下降，利率上浮超季节性。
• 政策影响：稳增长政策传导不畅，地方政府和房地产信贷受限，制造业和小微企业成为重点支持对象。
• 利率变化：对公利率上浮，按揭利率波动较大，消费贷成为银行重点支持领域。
• 不良率：不良压力缓升，小微企业是主要来源，需警惕中型企业不良风险上升。

结论

当前银行信贷行为反映实体经济融资需求疲弱，货币政策传导机制受阻。信贷经理普遍认为，4季度信贷需求延续回落，额度受限，利率上浮，不良压力缓升。政策性银行和大行仍保持一定的信贷支持，但股份行和城商行信贷需求明显下降。小微企业成为信贷支持的重点，但其风险仍需关注。整体来看，银行在年末面临资金紧张和负债成本上升的双重压力，信贷投放更加审慎。