20231213-国金证券-固收动态报告_金钥匙_提信心_加速度_8页_1mb

中央经济工作会议总结

一、金钥匙：高质量发展是核心

1. 高质量发展是2024年经济首要任务，会议17次强调将高质量发展作为“硬道理”，目标制定围绕高质量展开。
2. 新发展模式依托科技创新推动产业升级，体现“新”政策、“新增长”（新基建、新型消费、外贸新动能）、“新赛道”（生物制造、商业航天等未来产业）。
3. 严控重点领域风险：通过“先立后破”化解地方债务、金融体系及房地风险，实现平稳转型；重点关注化债对经济掣肘。

二、提信心：稳预期、稳信心

加强舆论引导与经济宣传，多出台稳增长、稳就业、稳预期政策，缩小宏微观预期差异。

三、加速度：逆周期调节加力

1. 财政政策“适度加力、提质增效”：扩大赤字、增加专项债、谋划财税改革。
2. 货币政策“灵活适度、精准有效”：保持流动性充裕，支持科创、绿色转型等方向，关注降准降息可能性。
3. 基建+地产两手抓：基建扩大专项债资本金规模，地产通过融资支持化解风险，稳步推进“城市更新”。

四、风险提示

1. 经济修复不及预期（内需恢复弱、修复偏慢）。
2. 宽信用超预期（货币政策收紧风险）、地方化债政策影响。