新三板策略报告：“头等大事”正式获批，如何依新线索探“科创预备队”？-20190127-安信证券-24页_1mb

科创板策略分析报告总结

核心内容

2019年1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议正式审议通过《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》及《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，标志着科创板的设立即将落地。科创板旨在支持科技创新企业，推动资本市场改革，增强对科技企业的包容性。

主要观点

1. 科创板提出后的新线索

• 上市辅导公司数量激增：自科创板提出后，连续3个月接受上市辅导的公司数量显著增加，共有15家公司接受辅导，其中9家属于科创板重点关注领域，如集成电路及半导体、智能制造、生物医药和云计算。
• TMT行业热度不减：在15家公司中，有8家属于TMT行业，显示其仍是科创板关注的重点领域。
• 新三板公司为数不多：在15家接受上市辅导的公司中，仅有1家来自新三板，表明科创板对新三板企业的关注度相对较低。

2. 上海市政府调研与科创板思路的延续性

• “硬科技”为核心：上海市领导走访的20家公司基本为“硬科技”企业，涵盖人工智能、集成电路及半导体、生物医药、云计算等领域。
• 科创板偏向早期企业：与接受上市辅导的公司相比，上海市领导走访的企业多数成立时间较短，尤其人工智能企业多成立于2013年左右，显示科创板更倾向于支持早期科技企业。
• 部分公司兼具政府调研与上市辅导：有3家公司（优刻得科技、中微半导体、澜起科技）同时被上海市领导调研和接受上市辅导备案，或将成为首批科创板受益企业。

3. 潜在科创板受益企业

• 优刻得科技：国内领先的云计算服务平台，估值达150亿元，产品覆盖多个行业，客户遍布全球。
• 中微半导体：全球布局的微观加工设备公司，创始人深耕半导体领域超28年，拥有大量专利，产品具有较高的市场竞争力。
• 澜起科技：提供集成电路设计服务，产品广泛应用于内存、服务器和云计算领域，曾被浦东科投私有化。

关键信息

上市辅导公司特点

• 成立时间较早：大多数接受上市辅导的公司成立于2010年之前，表明其商业模式成熟、行业地位稳固。
• 行业分布集中：9家“硬科技”公司中，集成电路及半导体占45%，显示该领域为科创板重点支持方向。

上海市政府调研企业特点

• 行业分布侧重人工智能：调研企业中50%为人工智能企业，多数处于技术层，表明政策对人工智能的重视。
• 成立时间较新：人工智能企业多成立于2013年左右，显示科创板对早期企业的偏好。

交集企业

• 优刻得科技：同时被上海市领导调研和接受上市辅导，具备成为首批科创板企业潜力。
• 中微半导体：曾受上海市领导调研，后进行上市辅导备案，显示其在政策支持下的重要性。
• 澜起科技：同样具备政府调研与上市辅导的双重背景，可能成为首批受益企业。

一级市场投融资情况

• 上周投融资共20起：涵盖企业服务、硬件和工具软件，其中宁波水表获投6.5亿元，为融资金额最高。
• 融资轮次多样：包括A轮、B轮、C轮等，显示科技产业融资活跃。

二级市场表现

• A股科技板块：电子元器件板块上涨1.78%，通信板块下跌0.51%，计算机板块下跌0.36%，传媒板块下跌0.80%。
• 新三板科技产业个股：最高周涨幅达159.89%，最低周跌幅达-47.61%。
• 美股科技板块：最高周涨幅达128.57%，最低周跌幅达-32.31%。

风险提示

• 科创板政策落地不及预期：政策执行可能面临不确定性，影响市场预期和企业上市进程。

附录

图表目录

• 图1：科创板大事记梳理
• 图2：2018年至今证监会上海监管局接受上市辅导公司的数量月度变化
• 图3：赛赫智能产品体系
• 图4：赛赫智能布局全球主要汽车市场
• 图5：赛赫智能营业收入
• 图6：赛赫智能归母净利润
• 图7：科创板提出后进行上市辅导的“硬科技”公司行业领域分布
• 图8：科创板提出前后上海市政府集中走访的“硬科技”公司行业领域分布
• 图9：进行上市辅导和上海市领导走访企业成立时间分布情况
• 图10：优刻得科技产品体系
• 图11：优刻得科技全球布局
• 图12：优刻得科技客户遍布各个领域
• 图13：主要指数周涨跌幅
• 图14：周涨跌幅与成交额环比情况
• 图15：安信新三板科技产业本周个股涨幅前十名
• 图16：安信A股科技产业本周个股涨幅前十名
• 图17：安信H股科技产业本周个股涨幅前十名
• 图18：安信美股科技产业本周个股涨幅前十名

表格目录

• 表1：科创板提出后共有15家公司接受上市辅导
• 表2：15家申报上市辅导的公司中有9家属于科创板重点关注领域
• 表3：科创板提出前后上海市政府集中调研企业
• 表4：优刻得科技成立以来融资历程
• 表5：优刻得科技管理团队
• 表6：中微半导体成立以来融资历程
• 表7：中微半导体管理团队
• 表8：全市场主要指数情况
• 表9：上周科技产业一级市场投融资追踪
• 表10：2019年1月21日-2019年1月25日新三板增发情况
• 表11：上周上市公司并购新三板挂牌公司情况
• 表12：本周重点产业新闻
• 表13：A股科技公司公告
• 表14：A股科技公司业绩公告