> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 ## 核心内容概述 本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的PVC周度分析报告，发布日期为2026年9月7日。报告从供给、需求、库存、基差、利润、估值、宏观政策等多维度对PVC市场进行分析，并结合期货及现货价格走势、成本利润变化、库存数据、出口情况等信息，提供短期与中长期的投资观点及交易策略。 ## 主要观点及策略 ### 供给 - **影响因素**：偏空 - **主要逻辑**： - 中国PVC产能利用率在68.30%，较上期微增0.08%。 - 本周检修损失量为10.90万吨，环比下降3.43%。 - 企业开工率下降，导致供应减少。 ### 需求 - **影响因素**：偏空 - **主要逻辑**： - 下游制品企业开工率环比增加0.06%，同比下降2.45%。 - 型材开机率39.00%，环比减少0.35%，同比增加2.09%。 - 管材开机率32.20%，环比减少1.80%，同比增加0.11%。 - PVC出口量21.62万吨，环比下降28.51%，同比下降34.58%。 ### 库存 - **影响因素**：偏空 - **主要逻辑**： - 中国PVC生产企业厂库库存可产天数为4.6天，环比减少4.17%。 - 社会库存为115.59万吨，环比减少1.41%，同比增加28.96%。 - 华东地区库存111.34万吨，环比减少1.3%，同比增加34.66%。 - 华南地区库存4.25万吨，环比减少4.37%，同比减少38.81%。 - 新增样本华北地区库存4.79万吨，环比减少0.71%。 ### 基差 - **影响因素**：中性 - **主要逻辑**： - 当前基差为-248元/吨，较上周走强28.74%。 ### 利润 - **影响因素**：中性 - **主要逻辑**： - 电石法PVC企业利润为-656元/吨，环比增加187元/吨。 - 乙烯法PVC企业利润为-765元/吨，环比增加56元/吨。 - 两种工艺成本均上涨，电石法成本环比增加68元/吨，乙烯法成本环比增加123元/吨。 ### 估值 - **影响因素**：偏多 - **主要逻辑**： - PVC价格处于历史中低位，估值偏低。 ### 宏观政策 - **影响因素**：中性 - **主要逻辑**： - 地缘冲突加剧，盘面情绪反复。 ### 投资观点 - **短期**：PVC仍有上涨预期，主要受煤炭价格上涨推动。 - **中长期**：全球PVC产能逐步退出，市场供应偏紧，中长期偏多。 ### 交易策略 - **单边**：短期观望，长期逢低做多。 - **套利**：暂无。 - **风险关注**： - 产区天气扰动 - 轮储政策变动 - 全球经济衰退 ## 市场数据回顾 ### 价格 - **主力价格**：5128.00元/吨，环比上涨12.01%。 - **近月价格**：4969.00元/吨，环比上涨12.22%。 - **常州盐湖**：4880.00元/吨，环比上涨15.37%。 - **电石法出口价格**：730.00元/吨，环比上涨5.80%。 - **乙烯法出口价格**：750.00元/吨，环比上涨5.63%。 - **电石价格**：2615.00元/吨，环比上涨2.55%。 ### 月差 - **1-5月差**：-285.00元/吨，环比上涨12.04%。 - **5-9月差**：397.00元/吨，环比下跌17.29%。 - **9-1月差**：-159.00元/吨，环比下跌6.00%。 - **华南-华东价差**：140.00元/吨，环比下跌6.67%。 ### 区域价差 - **东南亚-天津**：30.00元/吨，环比下跌57.14%。 - **印度-天津**：120.00元/吨，环比下跌20.00%。 - **内贸-出口**：26.09元/吨，环比上涨210.25%。 ## 供需基本面数据 ### 上游原料 - 电石价格及产能利用率、兰炭毛利及开工率等数据均显示成本上涨趋势，但兰炭价格仍有进一步上涨预期。 ### 成本利润 - 电石法成本为5246元/吨，环比增加1.32%。 - 乙烯法成本为6116元/吨，环比增加2.05%。 - 电石法利润为-656元/吨，环比增加187元/吨。 - 乙烯法利润为-765元/吨，环比增加56元/吨。 ### 产能利用率 - 中国PVC产能利用率68.30%，环比微增0.08%。 - 电石法产能利用率71.94%，环比增加3.51%。 - 乙烯法产能利用率59.82%，环比下降8.32%。 ### 主产区产量 - 中国周度产量为41.29万吨，环比微增0.12%。 - 西北产量为30.43万吨，环比增加3.52%。 - 华北产量为4.79万吨，环比减少0.71%。 - 华东产量为11.29万吨，环比减少1.3%。 ## 需求端 - 下游制品企业开工率环比增加0.06%，同比减少2.45%。 - 型材开工率39.78%，环比增加5.52%。 - 管材开工率34.80%，环比增加3.57%。 - PVC预售量环比增加34.38%，显示市场信心有所恢复。 ## 出口情况 - 2026年7月出口量21.62万吨，环比下降28.51%，同比下降34.58%。 - 1-7月累计出口260.43万吨，同比增加13.67%。 - 出口均价699美元/吨，显示出口价格有所回升。 ## 团队介绍 国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，涵盖金融学、统计学、化工等领域。团队成员在能化板块具有丰富的产业基本面和期现研究经验，曾多次获得交易所优秀分析师等荣誉。 ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。