> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报总结 ## 核心内容概述 2026年6月13日发布的铁合金周报指出，当前锰硅和硅铁价格整体表现疲弱，且缺乏明确的价格驱动因素。市场整体处于震荡状态，重点关注电力供应扰动对价格的影响。宏观层面，国际油价波动、美联储加息预期及市场情绪对铁合金走势构成影响，但基本面支撑不足。 ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **锰硅**：上周盘面价格维持在5950元/吨至6100元/吨区间，周度涨幅为36元/吨或+0.60%。现货价格为5930元/吨，环比-20元/吨；期货主力收盘报6016元/吨，环比+36元/吨；基差104元/吨，环比-56元/吨，处于中性水平。 - **硅铁**：上周盘面价格继续震荡，周度涨幅4元/吨或+0.07%。现货价格为6050元/吨，环比+50元/吨；期货主力合约收盘价5822元/吨，环比+20元/吨；基差228元/吨，环比+30元/吨，处于历史高位。 ### 2. 利润与成本 - **锰硅利润**：钢联口径测算显示，内蒙利润-159元/吨，环比-97元/吨；宁夏-313元/吨，环比-122元/吨；广西-519元/吨，环比-117元/吨。整体利润维持低位。 - **锰硅成本**：内蒙成本为5960元/吨，环比+47元/吨；宁夏为6013元/吨，环比+22元/吨；广西为6420元/吨，环比+67元/吨。 - **硅铁利润**：内蒙利润-40元/吨，环比+90元/吨；宁夏利润236元/吨，环比+96元/吨；青海利润481元/吨，环比-70元/吨。 - **硅铁成本**：内蒙成本为5610元/吨，环比-121元/吨；宁夏成本为5344元/吨，环比-66元/吨；青海成本为5069元/吨，环比+70元/吨。 ### 3. 供给与需求 - **锰硅**：周产量18.79万吨，环比+0.64万吨。 - **硅铁**：周产量11.38万吨，环比+0.1万吨。 - **螺纹钢**：周产量214.59万吨，环比+2.44万吨。 - **日均铁水产量**：240.86万吨，环比+0.14万吨。 - **金属镁**：2026年5月累计产量8.84万吨，环比+0.14万吨；1-5月累计产量42.77万吨，累计同比+9.06万吨或+26.88%。 ### 4. 库存情况 - **锰硅显性库存**：77.92万吨，环比-0.15万吨，仍处于同期高位。 - **硅铁显性库存**：10.62万吨，环比+0.5万吨，仍处于同期偏低水平。 ## 关键信息 ### 5. 电力因素 - 电力是影响锰硅和硅铁价格的重要因素。锰硅对锰矿价格敏感，硅铁对电价和煤价敏感。 - 当前主产区电价基本稳定，但云南地区环比下调0.05元/度。 - 预计夏季电力紧张可能对硅铁价格产生影响，建议关注这一因素。 ### 6. 国际市场影响 - 美伊谈判及美国非农数据引发国际油价波动，美联储加息预期升温，资本市场表现疲软。 - 5月锰矿进口量281.4万吨，环比-36.97万吨，同比+293.03万吨或+33.24%。 - 锰矿港口库存截至2026年6月5日为529.9万吨，环比+31.5万吨。 ### 7. 未来展望 - 铁合金市场整体缺乏强劲驱动力，建议以成本为支撑，寻找机会布局多单，等待驱动向上做反弹。 - 重点关注6月中旬央行及美联储议息会议，以及夏季电力供应紧张情况。 - 煤炭供应可能受到海外能源替代、印尼出口政策收紧、厄尔尼诺高温预期和新能源出力不足等因素影响。 ## 结论 铁合金市场目前处于震荡状态，供需格局中性，缺乏明显驱动因素。价格走势受电力供应及成本端波动影响较大，建议投资者关注电力紧张情况及宏观政策动向，以成本为支撑进行多单布局，等待市场出现明确方向。