> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花周报总结 ## 核心内容概述 2026年8月9日的棉花周报指出，当前棉花市场受多种因素影响，呈现震荡格局，短期内难以突破区间。主要关注点包括供应、需求、进出口及库存等方面。 --- ## 供应端分析 ### 1. 国内供应情况 - **抛储进展**：2026年中央储备棉销售自7月20日开始，每日挂牌数量约8000吨，至今成交率维持100%，成交均价17175.96元/吨，表明下游承接意愿较强。 - **新疆天气**：截至7月末，新疆棉花处于开花盛期向吐絮期过渡阶段，预计8月仍将有高温天气，影响棉花生长，需防范阶段性干旱。 - **全国气候适宜度**：播种以来，全国棉花平均气候适宜度为0.84，适宜度等级为非常适宜，但7月适宜度为0.87，较上年同期和近五年平均低，适宜度等级为较不适宜。 ### 2. 国际供应情况 - **美棉主产区**：受干旱影响，美棉面积占比未持续下降，环比持稳，同比偏高。厄尔尼诺现象已来袭，未来天气扰动频繁，影响产量预测。 - **巴西与印度**：USDA对巴西和印度棉花产量预估可能存在偏差。巴西棉花产量或达400万吨，印度棉花已播种面积低于去年同期，且厄尔尼诺影响降雨，可能导致最终产量低于预期。 - **中国棉花产量**：2026/27年度，中国棉花种植面积、单产及总产量均预期同比下降，其中总产量预计为708.4万吨，同比减少8.6%。 --- ## 需求端分析 ### 1. 国内需求情况 - **纺织企业开机负荷**：截至7月31日当周，纱线综合负荷为49.44%，环比下降0.38个百分点；纯棉纱厂负荷为65.4%，环比下降0.49个百分点。 - **产成品库存**：纺企棉花库存为32.3天，纱线库存为25.36天，均环比增加，但整体库存压力不大。 - **零售表现**：6月服装鞋帽、针、纺织品类零售额1285亿元，同比上涨3.9%；1-6月累计零售额7709亿元，同比上涨6.7%。 ### 2. 国际需求情况 - **全球消费预测**：2026/27年度全球棉花消费量预计为2655.3万吨，同比增加1.7%。 - **中国消费**：预计为903.6万吨，同比增加1.2%。 - **印度消费**：预计为566.1万吨，同比增加2.0%。 --- ## 进出口分析 ### 1. 国内出口情况 - **纺织纱线、织物及其制品**：7月出口金额当月值123.46亿美元，同比上涨6.39%；1-7月累计值853.45亿美元，同比增加3.9%。 - **服装及衣着附件**：7月出口金额当月值164.5亿美元，同比上涨8.49%；1-7月累计值894.03亿美元，同比上涨0.9%。 - **棉花进口**：6月棉花进口量11万吨，环比持平；1-6月累计进口94万吨，同比增加48万吨。 ### 2. 国际出口情况 - **美国出口**：2025/26年度美棉出口签约量结束，年度总装运量同比增加，装运率也有所提升。 - **印度出口**：2026/27年度印度棉花进口量预计为54.4万吨，同比大幅下降45.7%。 --- ## 库存端分析 - **棉花商业库存**：截至7月中旬，商业库存为279.21万吨，环比下降30.85万吨，同比增加24.97万吨。 - **工业库存**：工业库存为85.32万吨，环比下降1.46万吨，同比下降2.89万吨。 - **纱线库存**：截至7月31日当周，纱线综合库存为24.82天，短纤布综合库存为29.94天，均环比上升。 - **坯布库存**：全棉坯布库存为33.2天，环比增加0.62天。 --- ## 价格走势 - **内外棉价**：本周内外棉价均震荡走强，郑棉主力合约收盘价16210元/吨，周环比上涨2.95%；美棉主力合约收盘价83.10美分/磅，周环比上涨2.95%。 - **9-1价差**：棉纱9-1价差为-440元/吨，环比上升15元。 - **内外价差**：1%关税下内外价差为2512元/吨，环比下降313元。 - **棉纱基差**：棉纱基差为767元/吨，环比下降385元。 - **棉花基差**：棉花基差为1633元/吨，环比下降43元。 --- ## 宏观因素影响 - **美联储加息概率**：根据CME FedWatch Tool，9月加息概率约50%，市场对宏观层面扰动持续关注。 - **美元指数**：8月6日美元指数为99.96，环比上涨0.17点，涨幅0.17%。 - **油价波动**：美伊冲突及油价波动影响通胀预期，进而影响市场对加息的预测。 --- ## 总结与展望 当前市场受到多重扰动因素影响，包括天气、抛储、需求等，但多为预期性因素，实际兑现仍需时间验证。短期内，郑棉预计维持区间震荡走势，关注天气、抛储及需求变化。国际市场方面，美棉产量存在不确定性，需持续关注天气变化及厄尔尼诺影响。全球棉花供需格局总体偏紧，但中国棉花库存仍相对健康，短期内价格上行空间有限，震荡为主。