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四川西昌电力股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：600505
• 公司简称：西昌电力
• 公司全称：四川西昌电力股份有限公司
• 法定代表人：张劲
• 注册及办公地址：四川省西昌市胜利路66号
• 股票信息：A股，上海证券交易所，股票代码600505，股票简称西昌电力

核心财务指标

主要会计数据（2025年1-6月）

主要财务指标（2025年1-6月）

财务数据变动说明

• 营业收入：同比增长7.26%，主要得益于提质增效、增供促销及购电结构变化。
• 管理费用：同比增长24.56%，主要由于薪酬结构调整。
• 财务费用：同比下降32.70%，主要由于利率下调及贷款归还。
• 投资收益：同比下降65.42%，主要由于参股公司收益下降。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比大幅增长230.29%，主要由于电费和工程款净额增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比下降，主要由于支付新建变电站土地出让金。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比下降，主要由于借款减少。

核心竞争力

1. 发供电一体化经营模式：拥有完整的发、供、售电产业链，具备市场优势。
2. 清洁能源优势：公司主要经营水力发电和光伏发电，属于国家重点扶持的可再生能源。
3. 行业管理经验优势：公司积累了丰富的电力行业经验，拥有一批经验丰富的管理者和技术人才。
4. 规范高效的公司治理：公司严格遵守相关法律法规，不断完善法人治理结构，提升运营效率。

主要业务情况

• 发电业务：公司拥有网内装机56.842万千瓦，权益装机28.4897万千瓦。
• 供电业务：公司供电区域覆盖凉山州西昌市主城区及周边乡镇，保障区域电力供应。
• 电力工程设计安装业务：通过全资子公司开展电力工程咨询、设计及设备安装服务。
• 新能源业务：控股子公司盐源丰光新能源有限公司从事光伏电站投资建设与运营，发电量销售给国网四川省电力公司，收入包括上网电费和可再生能源补贴。

重大风险提示

• 公司未发现特别重大风险。
• 新能源电价政策风险：新政策对光伏项目电价产生影响，公司需应对市场竞争。
• 分时电价调整：四川省发改委调整分时电价机制，可能导致公司销售均价下降。
• 居民用电电价调整：公司计划于2025年9月1日起执行居民低谷电价政策，可能影响公司经营业绩。

股东及股份情况

• 股东总数：截至报告期末为59,177户。
• 前十大股东：
  • 国网四川省电力公司：持股73,449,220股，占比20.15%
  • 四川省水电投资经营集团有限公司：持股66,770,883股，占比18.32%
  • 凉山州发展（控股）集团有限责任公司：持股61,578,420股，占比16.89%
  • 其他自然人及法人股东：持股比例较小，主要为人民币普通股。

关联交易

• 电力采购与销售：主要与国网四川省电力公司及其子公司进行，交易价格依据相关政策。
• 关联债权债务：主要源于日常购售电交易及电力工程服务，未对正常经营造成重大影响。

重大诉讼与仲裁

• 公司及子公司与四川广安智丰建设工程有限公司存在建设工程合同纠纷，已通过法律途径解决。
• 公司收到法院裁定书，解除对部分财产的冻结或查封。

其他重要事项

• 乡村振兴帮扶工作：公司在两个定点帮扶村开展相关工作，提升村民生产积极性，防止返贫。
• 非经常性损益：金额为68,194.13元，主要来源于政府补助及其他营业外收入。
• 资产受限情况：部分货币资金、应收账款及固定资产因借款抵押受限。

重大资产与股权情况

• 对外担保：公司为控股子公司盐源县西源电力有限责任公司提供连带责任担保，金额为10,558.93万元。
• 股权投资：公司共持有13家企业的股权，其中4家纳入其他权益工具投资核算。
• 资产变动：本期货币资金、存货、在建工程等有所增加，主要由于电费收入增加、工程增加及电网建设投入。

总结

四川西昌电力股份有限公司2025年上半年业绩稳步提升，营业收入增长7.26%，经营性现金流大幅增加。公司依托清洁能源优势和一体化经营模式，积极应对电力行业绿色低碳转型趋势。同时，公司也面临新能源电价政策调整带来的风险，需加强市场策略研究。公司治理规范，与关联方的交易价格合理，未对经营造成重大不利影响。