> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油料产业周报总结 ## 核心内容概述 本周油料产业周报主要围绕豆油、棕榈油、菜油及豆粕、菜粕的供需、库存、政策及市场走势进行分析，结合国际与国内因素，对市场前景做出判断。 --- ## 一、豆油 ### 供应端 - 本周压榨厂豆油产量为44.16万吨，开工率为64%，环比上升4.8%。 - 美国大豆出口检验量为250,801吨，较前一周修正后下降，但本作物年度累计出口量为40,744,315吨，高于去年同期。 ### 需求端 - 本周全国重点油厂豆油散油成交总量为12.58万吨，日均成交量为2.52万吨。 - 中国承诺未来三年每年采购至少170亿美元的美国农产品，提振美豆出口预期。 - 马来西亚自2026年6月1日起启动B15生物柴油混合政策，7月1日起强制执行B50政策，提升棕榈油需求。 - 印度8月豆油进口量预计达62万吨，已签约进口140万吨，用于9月至12月装运。 ### 库存端 - 截至2026年8月28日，全国豆油商业库存为142.94万吨，环比微增0.27%。 - 同比减少2.36万吨，降幅1.62%。 ### 政策&要闻 - 厄尔尼诺天气增强，9-12月发展为超强事件概率达70%-80%。 - 美国大豆优良率下滑至62%，干旱面积扩大至28%，影响产量预期。 - 印度尼西亚启动B15政策，7月1日起强制执行B50政策，棕榈油需求提升。 ### 市场观点 - **利多因素**：生柴政策预期、油脂走强、厄尔尼诺预期、中国持续采购美豆、成本支撑、双节备货窗口临近。 - **利空因素**：国内油厂高开机、高压榨格局短期难改，库存持续累积，下游高价抵触情绪及双节备货需求释放不及预期，现货基差仍面临下行压力。 - **下周关注重点**：美豆产区天气变化、生柴政策落地进度及油厂开机调整情况。 --- ## 二、棕榈油 ### 供应端 - 马来西亚8月棕榈油产量环比下降3.74%，单产下降4.53%，出油率上升0.15%。 - 马来西亚8月出口量为136.4494万吨，较上月减少14.9%（ITS数据），或6.51%（AmSpec数据）。 - 马来西亚7月库存达262.83万吨，为五个月高位，出口参考价格下调。 ### 需求端 - 本周国内棕榈油成交总量为2002吨，日均成交量为400吨。 - 国内新增买船4条，10月船期，未来到港压力增加。 - 印尼8月棕榈油参考价格下调至996.52美元，出口税率维持10%。 ### 库存端 - 截至8月28日，全国重点地区棕榈油商业库存为89.58万吨。 - 马来西亚棕榈油库存预计升至7个月高点，受产量强劲及出口疲软影响。 ### 政策&要闻 - 印尼启动B15政策，7月1日起强制执行B50政策，棕榈油消费量提升至1630万至1700万吨。 - 印尼计划在2027年实施B60政策，进一步提升棕榈油需求。 - 印尼预计2027年棕榈油产量将减少400万至500万吨，受厄尔尼诺干旱影响。 ### 市场观点 - **利多因素**：马棕产量下降、厄尔尼诺预期、印尼B50政策利好、产地季节性减产周期、双节备货窗口临近。 - **利空因素**：国内基本面宽松，港口库存仍处近三年高位，国内棕榈油9月到港压力大；马来西亚库存继续累库，出口需求疲软。 - **下周关注重点**：印尼产量兑现情况、B50政策落地节奏及马棕出口数据变化。 --- ## 三、菜油 ### 供应端 - 本周菜油产量为3.44万吨，开机率21.86%。 - 沿海地区主要油厂菜籽库存为34.98万吨。 ### 需求端 - 本周国内重点油厂菜油成交总量为2.6万吨，提货量为4.14万吨。 - 2026年7月菜粕月度表观需求量为68.24万吨，实际需求量为68.69万吨。 ### 库存端 - 截至8月28日，华东菜粕库存9.25万吨，华南4.5万吨，华北10.61万吨，总库存24.96万吨。 ### 政策&要闻 - 加拿大菜籽产量上调至2100万吨，2026/27年度压榨量创历史新高。 - 加拿大对进口菜籽征收5.9%反倾销税，降低进口成本。 - CFTC数据显示，ICE油菜籽投机基金净多单减少至54,782手。 ### 市场观点 - **利多因素**：国内现货偏紧、现货高基差、2-3月菜籽到港偏紧、双节备货窗口临近。 - **利空因素**：油厂开机率回升，菜油远端买船增加。 - **下周关注重点**：加拿大菜籽收割进度、国内买船到港节奏及中加贸易政策变化。 --- ## 四、豆粕 & 菜粕 ### 豆粕 - 本周豆粕产量183.61万吨，油厂成交量37.04万吨，提货量103.32万吨。 - 国内需求良好，美国向中国销售20.2万吨新作大豆。 - 美豆优良率下滑至62%，干旱面积扩大至28%，支撑成本端。 - 中国持续采购美豆，美国生物燃料政策利好外盘。 ### 菜粕 - 本周国内菜籽压榨量8.2万吨，菜粕产量4.67万吨。 - 沿海压榨厂菜粕提货量6.02万吨。 - 2026年7月菜粕月度表观需求量68.24万吨，实际需求量68.69万吨。 - 加拿大菜籽出口量预计785万吨，同比下降45万吨；菜粕出口量640万吨，同比增加30万吨。 ### 市场观点 - **豆粕**：国内需求好，期货端在多头资金推动下偏强，但现货端因供需基本面承压面临回落。 - **菜粕**：本周偏强，但下游追涨意愿不强，成交以远月基差为主，现货跟涨幅度受限。 - **下周关注重点**：加拿大收割压力、国内买船到港节奏及中加贸易政策变化。 --- ## 五、市场动态与图表 - 多项图表展示豆油、棕榈油、菜油的供需、库存、价差及政策影响，如豆油期货月差、棕榈油基差、豆油豆粕价比等。 - 图表数据来源为Wind，反映市场季节性变化及价格走势。 --- ## 六、总结 整体来看，本周油料产业市场呈现多空交织格局。豆油受益于中国持续采购美豆、生柴政策预期及厄尔尼诺天气影响，但国内库存累积及下游需求不及预期限制上涨空间。棕榈油受印尼B50政策及马来西亚产量下降影响，利多因素占优，但出口疲软及库存高位仍构成压力。菜油则因国内现货偏紧及双节备货窗口临近而偏强，但国内买船增加及油厂开机率回升带来利空压力。未来需重点关注美豆产区天气变化、印尼及马来西亚政策执行情况、国内库存释放节奏及国际市场需求动态。