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森木早盘提示总结分析

1. 行情复盘

• 郑棉市场：总成交量284,007手，持仓量954,257手；结算价显示，1月合约13,635元/吨，5月合约13,595元/吨，9月合约13,715元/吨。
• ICE期货市场：12月合约结算价62.77，涨幅34点；3月合约64.57，涨幅34点；5月合约65.75，涨幅32点；成交3.5万手左右。

2. 重要资讯

• 北疆博州区域：11月24日，2601合约基差成交价1000-1100元/吨，提货价14,600-14,750元/吨，较前一日上涨50-80元/吨。
• 美国数据：2025年8月，棉制品进口量同比增4.93%，环比减3.68%；纺织品服装进口量增0.74%，环比减3.49%，但进口金额同比减6.13%，环比减4.57%；美国棉花采摘进度至71%，较往年落后5个百分点。
• 国内动态：2025年8月，棉纱期货成交量和持仓增加，价格上涨；现货市场稳定，但下游销售放缓，纺织企业成品库存小幅增加，市场呈现淡季氛围，补库意愿谨慎。

3. 市场逻辑

• 国际供应：巴西本年度预计产量411万吨（同比增11.1%），出口保持高位；美国产量调增至307万吨，收获进度超常年均值。
• 国内情况：新棉加工进度提速，质量指标改善带动销售率提升，但纺织企业订单平淡和原料库存充裕导致购入积极性不高。总体供应端压力增加。

4. 交易策略

• 前期01合约看涨期权建议平仓。
• 05合约维持13500元/吨执行价看涨期权，继续持有。
• 重要提示：本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成买卖建议，投资者自负风险，可能损失与报告无关。

注意：以上总结基于报告内容，旨在提炼关键点，突出棉花市场的走势和策略建议。