20260301-开源证券-氟化工行业周报_三代制冷剂报价全面上调_氟材料底部复苏迹象明显_四氯乙烯价格大幅上涨_28页_3mb

化学原料行业周报总结

核心内容

2026年2月24日至2月27日，氟化工行业整体表现强劲，氟化工指数上涨4.95%，跑赢上证综指和沪深300指数，但跑输基础化工指数和新材料指数。三代制冷剂价格全面上调，氟材料市场呈现底部复苏迹象，四氯乙烯价格大幅上涨。萤石价格持稳，但长期来看，行业环保政策趋严，价格中枢将上行，具备长期投资价值。

主要观点

• 氟化工行业趋势：行业进入长景气周期，受政策驱动与供需错配影响，核心品种价格有望继续上涨。
• 三代制冷剂表现：R32、R125、R134a等三代制冷剂价格全面上调，市场呈现“二代持稳、三代普涨”格局。
• 氟材料复苏：PTFE、PVDF、HFP、FEP、FKM等含氟材料市场整体稳定，部分产品价格上移，市场呈现“看涨观望”格局。
• 出口增长：2025年制冷剂出口额大幅增长，R32、R125、R134等品种出口均价显著上涨。
• 行业动态：多家公司发布业绩预告，显示行业整体向好；同时，PFAS作为永久污染物引发天价索赔，对行业带来一定风险。

关键信息

1. 氟化工行业行情

• 氟化工指数：本周上涨4.95%，跑赢上证综指（+1.98%）和沪深300指数（+1.08%），但跑输基础化工指数（+5.81%）和新材料指数（+6.13%）。
• 主要受益标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
• 个股表现：金石资源涨幅最大（+16.34%），东岳集团（+11.78%）、联创股份（+8.92%）、鲁西化工（+8.66%）等也表现较好。

2. 萤石行情

• 萤石价格：本周萤石97湿粉市场均价为3,324元/吨，较节前持平，2月均价同比下跌9.71%。
• 出口情况：2025年萤石（>97%）进口同比+159.6%，萤石（≤97%）进口同比+39.2%。
• 市场趋势：萤石价格中枢将因环保政策趋严和下游需求增长而上行。

3. 制冷剂行情

• 三代制冷剂价格上调：
  • R32：内贸报价63,000元/吨，微涨500元/吨；外贸报价62,000元/吨，小幅上调。
  • R125：内贸报价50,000元/吨，大幅上调5,000元/吨；外贸报价51,000元/吨，上调。
  • R134a：内贸报价58,000元/吨，上调2,000元/吨；外贸报价56,000元/吨，上调。
  • R410a：内贸报价55,500元/吨，上调1,500元/吨；外贸报价55,000元/吨，上调。
• 出口数据：
  • 2025年HFCs单质制冷剂出口量同比-3.0%，出口额同比+54.2%。
  • 12月单质制冷剂出口量同比+10.8%，出口额同比+61.0%。
• R22行情：价格底部企稳，但需求有限，上涨空间受限。

4. 含氟材料市场

• PTFE：价格维持稳定，但产量环比下降。
• PVDF：价格稳定，但产量环比大幅下降。
• HFP：价格小幅上涨，产量环比下降。
• FEP：价格稳定，产量小幅上升。
• FKM：价格稳定，产量小幅上升。
• 六氟磷酸锂：价格下跌，产量环比下降。

5. 行业动态

• 公司公告：东岳集团、新宙邦、康鹏科技发布业绩预告和快报，东阳光筹划购买资金并募集配套资金停牌。
• 政策与环保：制冷剂出口数据表明行业增长潜力，同时PFAS污染问题引发关注，对行业带来潜在风险。

风险提示

• 下游需求不及预期：终端需求未完全复苏，可能影响价格走势。
• 价格波动：市场呈现“看涨观望”格局，价格波动风险存在。
• 行业政策变化：政策调整可能对行业造成不确定性影响。

总结

氟化工行业整体呈现回暖趋势，三代制冷剂价格全面上调，氟材料市场底部复苏迹象明显，四氯乙烯价格大幅上涨。萤石价格持稳，但长期看具备上涨空间。出口数据积极，显示行业增长潜力。多家企业发布业绩预告，表明行业景气度提升。然而，需关注下游需求恢复、价格波动及政策变化等风险因素。