> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 一、本周行情回顾 - **农林牧渔（申万）指数**：本周收于2825.31点，周环比下跌0.97%，年初至今下跌5.23%。 - **沪深300指数**：收于4871.91点，周环比上涨1.34%。 - **深证综指**：收于2875.75点，周环比上涨3.58%。 - **上证综指**：收于4179.95点，周环比上涨1.65%。 - **科创板**：收于1640.46点，周环比上涨4.42%。 - **板块排名**：农林牧渔板块排名靠后，位列第27位。 - **个股表现**： - 涨幅前三：西部牧业（+21.37%）、国投中鲁（+7.22%）、平潭发展（+6.32%）。 - 跌幅前三：海大集团（-6.96%）、\*ST海利（-6.15%）、梅花生物（-5.44%）。 --- ## 二、重点行业分析 ### 2.1 生猪养殖 - **价格趋势**：生猪价格持续下跌，全国商品猪价格为9.75元/公斤，周环比-2.01%；15公斤仔猪价格为14.82元/公斤，周环比-1.53%。 - **出栏情况**：本周生猪出栏均重为128.85公斤/头，环比上升0.17公斤/头，行业出栏相对积极。 - **养殖利润**：外购仔猪养殖利润为-184.19元/头，周环比-33.96元/头；自繁自养养殖利润为-326.60元/头，周环比-23.72元/头。 - **行业展望**： - 短期：价格仍有下跌空间，行业持续亏损将加速产能去化。 - 长期：行业仍有优秀中枢利润，头部企业具备超额利润释放能力，建议关注低成本优质企业，如牧原股份、温氏股份等。 --- ### 2.2 禽类养殖 - **价格情况**：白羽鸡价格持续承压，平均价为7.56元/公斤，环比-0.26%；白条鸡价格为13.00元/公斤，环比不变。 - **养殖利润**：父母代种鸡养殖利润为0.53元/羽，周环比-0.25元/羽；毛鸡养殖利润为-0.05元/羽，周环比-0.05元/羽。 - **行业展望**： - 黄鸡仍保持小幅盈利，若消费端恢复良好，禽类价格有望回暖。 - 建议关注立华股份、圣农发展、益生股份等企业。 --- ### 2.3 牧业 - **牛肉价格**：山东活牛价格为28.24元/公斤，环比+0.82%，同比+4.55%。进入消费旺季，价格有望稳步上涨。 - **原奶价格**：主产区合同内平均收购价为3.02元/公斤，同比-1.95%。行业持续亏损，产能有望进一步去化。 - **风险提示**：新疆、甘肃等地发生口蹄疫疫情，可能进一步扰动产能。 - **行业展望**：预计随着产能去化和进口端收缩，原奶价格有望在明年企稳回升。肉牛价格近期上涨，新一轮肉牛周期或开启，板块景气度有望提升。 --- ### 2.4 种植产业链 - **粮食价格**：玉米现货价为2,325.71元/吨，环比-0.25%；大豆现货价为4,303.16元/吨，环比不变。 - **国际市场**：CBOT玉米期货价格为471.25美分/蒲式耳，环比-1.87%；大豆期货价格为1,208.00美分/蒲式耳，环比+0.39%。 - **行业展望**： - 大宗农产品价格波动较大，但种植板块景气度底部企稳。 - 若粮食出现实质性减产，种植产业链有望改善。 - 建议关注种业振兴受益企业，如隆平高科、登海种业、荃银高科等。 --- ### 2.5 饲料&水产品 - **饲料价格**：育肥猪配合料价格为3.37元/千克，环比-0.30%；肉禽料价格为3.50元/千克，环比不变。 - **水产品价格**： - 鲫鱼/鲈鱼价格分别为30/48元/千克，环比不变。 - 对虾价格为320元/千克，环比+23.08%。 - 鲍鱼、海参、扇贝、海蛎价格环比不变。 - **行业展望**：水产价格景气向上，特别是对虾价格显著上涨，水产板块整体表现较好。 --- ## 三、风险提示 - **转基因玉米推广延后**：需政策推动，可能影响种植产业链发展。 - **动物疫病爆发**：可能造成养殖行业大额亏损。 - **产品价格波动**：农产品价格大幅波动可能影响企业盈利。 --- ## 四、投资建议 - **短期**：生猪价格仍有下跌空间，建议关注行业去产能逻辑及优质企业。 - **中长期**：行业仍有中枢利润，头部企业具备超额利润释放能力。 - **关注板块**：肉禽、水产、种业等板块，尤其是对虾、黄鸡、优质种业企业。 --- ## 五、行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%之间。 - **中性**：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%至5%之间。 - **减持**：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。 --- ## 六、特别声明 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、引用、修改或刊发。报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议或操作指南。报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，使用时需保持独立判断。