20230331-千海金研究所-大豆市场简报_4页_1mb

报告摘要

大豆市场简报总结

核心内容

本报告主要分析了近期全球大豆市场走势，尤其是美国和中国大豆市场的情况，并对未来走势进行了展望。整体来看，全球大豆市场仍处于供大于求的局面，但随着新季美豆种植的开始，市场情绪和炒作因素可能对价格产生一定影响。

主要观点

美豆市场：
- 上周美豆连续六周下跌，收于1429.5美分/蒲式耳，跌幅为3.18%。
- 内盘豆一主力两周连跌，收于5433元/吨，跌幅为0.51%。
- 本周内外盘大豆期价呈现内跌外涨的局面。
- USDA预计将在3月31日公布2023/24新作美豆种植面积意向报告，主流机构普遍预测种植面积将较去年增加，预期均值约为8909万英亩，较去年增加160万英亩。
- 近十年来，美豆种植面积整体呈上涨趋势，从2010年的7700万英亩上涨至8800万英亩左右，甚至曾达到9000万英亩以上。
- USDA报告发布后一个月，美豆上涨次数较多，仅有3次为下跌，说明报告对市场影响有限。
- 尽管本次报告可能上调种植面积，对美豆短期构成利空，但随着美豆进入播种期，天气和优良率等炒作因素将可能推动价格反弹，预判美豆价格将呈现“先抑后扬”的走势。
国内大豆市场：
- 上周国内油厂开机率为42.74%，压榨量为147.87万吨。
- 本周开机率略有回升，但仍维持在43%–44%的较低水平。
- 大豆库存持续下降，本周库存为307.23万吨，较上周减少21.64万吨，减幅为6.58%。
- 油厂胀库和断豆停机现象并存，巴西大豆到港预期增加，但港口检验时间延长，导致油厂开机短期内难以改善。
- 下游需求清淡，市场空头情绪较重，短期内大豆期价或震荡下行。
- 虽然短期走势偏空，但整体来看，对今年大豆行情仍持看多态度，豆价反弹时机取决于政策何时落地执行。

关键信息

美豆种植面积预测：
- 多数机构预测2023/24年度美豆种植面积将增加，预期均值为8909万英亩，较去年增加1.82%。
- 主要预测机构包括：USDA2月展望论坛、USDA2022年3月种植意向、Allendale、Informa、标普全球商品洞察公司、FarmFutures、上海钢联等。
油厂运行情况：
- 国内油厂开机率较低，且库存持续下降，表明市场供应压力较大。
- 油厂开机率和库存变化可能影响大豆价格走势，短期内价格或承压下行。
市场展望：
- 虽然对全年大豆行情持乐观态度，但近期建议以偏空思路应对市场。
- 美豆价格或将在短期内震荡下行，但随着种植期的推进和天气、优良率等因素的炒作，有望出现反弹。