> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇月报总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2025年8月甲醇市场的运行情况，并对未来9月的市场走势进行了预测。内容涵盖甲醇价格走势、库存变化、产能利用率、生产毛利、下游产品供需情况及未来产能扩张计划等方面。 ## 主要观点 ### 价格走势 - 8月甲醇期货价格重心上移，主要受中东局势影响。 - 港口甲醇价格一度强势上涨，原因包括地缘冲突扰动、进口预期偏低及出口提货支撑。 - 月末库存小幅累积，宏观情绪转弱、表需走弱导致价格快速回落。 - 内地市场同样表现强势，地缘风险反复托底市场，采购积极性提升，货源偏紧推动价格阶段性走高。 - 随着地缘溢价消退，市场行情冲高回落，但依托库存低位与装置检修支撑，整体下跌空间受限，呈现区间波动特征。 - 预计9月甲醇市场供应小幅增加，叠加“金九”传统下游需求好转，进口大幅减量，市场缺口扩大，库存持续去库，基本面偏向偏紧格局。 - 价格或震荡偏强运行，但上涨幅度受限。 ### 库存情况 - 港口库存整体处于低位，浮仓库存数据反映港口库存变化。 - 厂内库存数据在华东地区显示，库存水平较低，支撑价格。 - 月末港口卸货恢复、外轮集中到港，库存小幅累积，但整体仍维持低位。 ## 关键信息 ### 产能利用率 - **中国甲醇产能利用率（周）**：整体维持在较高水平，但具体数据未明确。 - **西北地区甲醇产能利用率（周）**：整体处于较高水平，部分装置仍处于检修状态。 - **焦炉气制甲醇产能利用率（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 - **天然气制甲醇产能利用率（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 ### 生产毛利 - **内蒙古煤制甲醇生产毛利（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 - **山东煤制甲醇生产毛利（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 - **重庆天然气制甲醇生产毛利（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 ### 下游产品 - **二甲醚产能利用率（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 - **MTBE外销工厂产能利用率（周）**：数据未明确，但整体处于较高水平。 - **MTO产能及单耗**： - 广西华谊（华南）：产能100，单耗2.78，折算需救278.0，预计2026年Q3投产。 - 中煤榆林2期（西北）：产能60，单耗2.78，折算需救166.8，预计2026年Q4投产。 - **甲醛产能及单耗**： - 榆林佰嘉瑞1#（西北）：产能60，单耗0.45，折算需救27，预计2026年Q1投产。 - 乌海广锦（西北）：产能72，单耗0.45，折算需救32.4，预计2026年Q3投产。 - 利华益（华东）：产能36，单耗0.45，折算需救16.2，预计2026年Q2投产。 - 万华福建（华东）：产能24，单耗1.45，折算需救34.8，预计2026年3月投产。 - **醋酸产能及单耗**： - 揭阳巨正源（华南）：产能150，单耗0.54，折算需救81，预计2026年Q1投产。 - 海辰化学（华东）：产能50，单耗0.54，折算需救27，预计2026年Q3投产。 - **MTBE产能及单耗**： - 广西石化（华南）：产能10，单耗0.33，折算需救3.3，预计2026年Q1投产。 - 三江化工（华东）：产能60，单耗0.33，折算需救19.8，预计2025年Q4投产。 - 华锦阿美（东北）：产能22，单耗0.33，折算需救7.26，预计2026年Q4投产。 - 巴斯夫湛江（华南）：产能10，单耗0.33，折算需救3.3，预计2026年Q2投产。 - 山东睿霖（华东）：产能74.2，单耗0.33，折算需救24.486，预计2026年Q3投产。 - 安徽中普（华东）：产能65，单耗0.33，折算需救2145，预计2026年Q2投产。 - **甲烷氯化物产能及单耗**： - 福建环洋（华东）：产能16，单耗0.7，折算需救11.2，预计2026年Q1投产。 - **乙醇产能及单耗**： - 榆林凯越煤化（西北）：产能50，单耗0.8，折算需救40，预计2026年Q1投产。 - 荆门源晗（华中）：产能20，单耗1.8，折算需救36，预计2026年Q2投产。 - **DMF产能及单耗**： - 恒力大连（东北）：产能10，单耗1.1，折算需救11，预计2026年Q1投产。 - **MMA产能及单耗**： - 浙石化（华东）：产能9，单耗0.35，折算需救3.15，预计2026年Q4投产。 - 裕龙（华东）：产能10，单耗0.35，折算需救3.5，预计2026年Q4投产。 - **碳酸二甲酯（DMC）产能及单耗**： - 重庆建峰（西南）：产能5，单耗0.688，折算需救3.44，预计2026年Q4投产。 - 榆林佰嘉瑞1#（西北）：产能10，单耗0.688，折算需救6.88，预计2026年Q1投产。 - **有机硅DMC产能及单耗**： - 能投曲靖（西南）：产能20，单耗0.58，折算需救11.6，预计2026年Q4投产。 - **BDO产能及单耗**： - 内蒙古君正二期（西北）：产能30，单耗0.9，折算需救27，预计2026年Q4投产。 - 福建百宏（华东）：产能30，单耗0.9，折算需救27，预计2026年Q4投产。 - 宁夏宁东泰和（西北）：产能25，单耗0.9，折算需救22.5，预计2026年Q1投产。 - 新疆中泰金晖（西北）：产能60，单耗0.9，折算需救54，预计2026年Q4投产。 - 乌海广锦（西北）：产能30，单耗0.9，折算需救27，预计2026年Q4投产。 - 永荣控股（华东）：产能60，单耗0.9，折算需救54，预计2026年Q4投产。 ## 策略建议 - **策略：观望为主** 市场在地缘冲突、库存低位及装置检修等因素支撑下，呈现震荡偏强走势，但上涨幅度受限。投资者应保持观望态度，关注后续供需变化及地缘局势发展。 ## 附录：未来产能扩张计划 | 品种 | 区域 | 省份 | 企业 | 产能 | 单耗 | 折算需救 | 预计投产时间 | |------------|--------|--------|--------------|------|------|----------|--------------| | 甲醇 | 华东 | 浙江 | 浙石化 | 50 | - | - | 2026年Q1 | | 甲醇 | 西北 | 陕西 | 宁夏宝丰4 | 280 | - | - | 2026年中 | | 甲醇 | 西北 | 陕西 | 中煤榆林2期 | 220 | - | - | 2026年Q4 | | 甲醇 | 西北 | 新疆 | 新星惠尔 | 20 | - | - | 2026年Q4 | | MTO | 华南 | 广西 | 广西华谊 | 100 | 2.78 | 278.0 | 2026年Q3 | | MTO | 西北 | 陕西 | 中煤榆林2期 | 60 | 2.78 | 166.8 | 2026年Q4 | | 甲醛 | 西北 | 陕西 | 榆林佰嘉瑞1# | 60 | 0.45 | 27 | 2026年Q1 | | 甲醛 | 西北 | 内蒙 | 乌海广锦 | 72 | 0.45 | 32.4 | 2026年Q3 | | 甲醛 | 华东 | 山东 | 利华益 | 36 | 0.45 | 16.2 | 2026年Q2 | | 甲醛 | 华东 | 福建 | 万华福建 | 24 | 1.45 | 34.8 | 2026年3月 | | 醋酸 | 华南 | 广东 | 揭阳巨正源 | 150 | 0.54 | 81 | 2026年Q1 | | 醋酸 | 华东 | 福建 | 海辰化学 | 50 | 0.54 | 27 | 2026年Q3 | | MTBE | 华南 | 广西 | 广西石化 | 10 | 0.33 | 3.3 | 2026年Q1 | | MTBE | 华东 | 浙江 | 三江化工 | 60 | 0.33 | 19.8 | 2025年Q4 | | MTBE | 东北 | 辽宁 | 华锦阿美 | 22 | 0.33 | 7.26 | 2026年Q4 | | MTBE | 华南 | 广东 | 巴斯夫湛江 | 10 | 0.33 | 3.3 | 2026年Q2 | | MTBE | 华东 | 山东 | 山东睿霖 | 74.2 | 0.33 | 24.486 | 2026年Q3 | | MTBE | 华东 | 安徽 | 安徽中普 | 65 | 0.33 | 2145 | 2026年Q2 | | 甲烷氯化物 | 华东 | 福建 | 福建环洋 | 16 | 0.7 | 11.2 | 2026年Q1 | | 乙醇 | 西北 | 陕西 | 榆林凯越煤化 | 50 | 0.8 | 40 | 2026年Q1 | | 乙醇 | 华中 | 湖北 | 荆门源晗 | 20 | 1.8 | 36 | 2026年Q2 | | DMF | 东北 | 辽宁 | 恒力大连 | 10 | 1.1 | 11 | 2026年Q1 | | MMA | 华东 | 浙江 | 浙石化 | 9 | 0.35 | 3.15 | 2026年Q4 | | MMA | 华东 | 山东 | 裕龙 | 10 | 0.35 | 3.5 | 2026年Q4 | | DMC | 西南 | 重庆 | 重庆建峰 | 5 | 0.688| 3.44 | 2026年Q4 | | DMC | 西北 | 陕西 | 榆林佰嘉瑞1# | 10 | 0.688| 6.88 | 2026年Q1 | | 有机硅DMC | 西南 | 云南 | 能投曲靖 | 20 | 0.58 | 11.6 | 2026年Q4 | | BDO | 西北 | 内蒙 | 内蒙古君正二期| 30 | 0.9 | 27 | 2026年Q4 | | BDO | 华东 | 福建 | 福建百宏 | 30 | 0.9 | 27 | 2026年Q4 | | BDO | 西北 | 宁夏 | 宁夏宁东泰和 | 25 | 0.9 | 22.5 | 2026年Q1 | | BDO | 西北 | 新疆 | 新疆中泰金晖 | 60 | 0.9 | 54 | 2026年Q4 | | BDO | 西北 | 内蒙 | 乌海广锦 | 30 | 0.9 | 27 | 2026年Q4 | | BDO | 华东 | 福建 | 永荣控股 | 60 | 0.9 | 54 | 2026年Q4 | ## 其他信息 - 报告信息来源于Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯等公开渠道。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。 - 报告发布机构为广发期货研究所，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。 - 报告最后一页包含免责声明，提醒投资者期市有风险，入市需谨慎。