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菜粕早报总结（2026-05-07）

核心内容

本报告分析了2026年5月7日菜粕市场的走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面。结合近期要闻、供需数据和市场情绪，对菜粕价格走势进行了综合评估。

主要观点

• 菜粕价格走势：菜粕RM2609合约在2360至2420区间震荡，短期偏强震荡。
• 市场逻辑：市场聚焦于国内水产养殖需求回升和加拿大油菜籽进口到港预期，主要风险点包括国内需求转淡和进口量增加。
• 供需平衡：国内菜粕库存维持低位，支撑盘面；但水产养殖需求仍处于淡季，存在下行风险。
• 中加贸易关系：加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常，短期内利多，但未来仍需观察发展情况。
• 全球供需：全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突对油菜籽产量影响相对抵消，中东局势升级对大宗商品有支撑作用。

关键信息

基本面分析

• 需求：中国菜粕需求在清明节后有所回升，但整体仍处于淡季。
• 库存：国内社会库存29.26吨，周环比减少19.37%，同比减少18.27%。
• 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
• 基差：现货2370，基差-23，贴水期货，偏空。

近期要闻

1. 国内水产养殖需求开始回升，市场供应偏紧。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 中东紧张局势升级，可能对大宗商品形成支撑。

利多因素

• 中国菜粕需求从低位回升。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国内菜粕需求短期仍处于淡季。
• 未来进口油菜籽到港增多。

期货与现货价格

仓单统计

进口情况

• 4月进口菜籽增多，进口成本小幅波动。
• 国内沿海油厂油菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位。
• 油厂菜籽入榨量开机低位回升。

鱼类与水产产量

• 中国水产品和鱼类产量数据来源：钢联数据。
• 中国贝类和虾蟹类产量数据来源：钢联数据。
• OECD预计中国鱼类产量及进口数量，提供市场参考。

价格波动

• 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。

预期与策略

• 预期：菜粕受中加贸易关系改善和豆粕影响，短期回归震荡；未来仍需关注中加贸易关系发展。
• 策略：市场整体偏震荡，建议关注中加贸易关系变化及国内需求情况，操作上可采取观望策略，等待进一步明确信号。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。