> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报——2026年3月26日总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析2026年3月26日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面及持仓情况，同时提供全球和中国棉花供需平衡数据，以及涤纶短纤价格、进口到港报价、仓单情况和工业库存等信息，旨在为市场参与者提供参考。 --- ## 主要观点 ### 基本面分析 - **全球消费与产量**：ICAC预测2026/27年度全球消费2500万吨，产量2480万吨，消费量略有下降。 - **中国产量**：2025/26年度中国棉花产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨，库存偏多。 - **新疆棉种植面积调控**：预计2026年新疆棉种植面积将减少超过10%，对市场形成利好。 - **中美关系与关税**：中美关系有所缓和，美国对华出口关税下调，利好纺织品出口。 - **出口情况**：1-2月中国纺织品服装出口504.5亿美元，同比增长17.6%，显示出口形势向好。 - **进口情况**：1-2月中国棉花进口37万吨，同比增加41%；棉纱进口29万吨，同比增加8万吨。 ### 市场数据 - **基差**：现货3128b全国均价16711元/吨，基差1246元，升水期货，偏多。 - **盘面**：20日均线向上，K线在20日均线附近，市场趋势中性。 - **主力持仓**：持仓偏多，净持仓多增，趋势不明朗，但整体偏多。 ### 供需平衡表 - **全球供需**：2025/26年度全球产量2607.6万吨，消费2519.1万吨，期末库存1677.7万吨；2026/27年度产量预计下降4%，消费量略有减少，期末库存预计下降1%。 - **中国供需**：2025/26年度期末库存829万吨，偏空；2026/27年度产量预计为2480万吨，消费2500万吨。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 新疆棉种植面积调控，预计减幅超10%。 - 前年下游补库，库存较低。 - 美国对华出口关税下调，中美关系缓和，利好纺织品出口。 - 金三银四传统旺季到来，市场需求上升。 ### 利空因素 - 总体外贸订单下降，市场疲软。 - 库存增加，市场压力上升。 - 新棉大量上市，供应增加。 --- ## 价格与趋势预测 - **郑棉主力合约**：即将移仓至09合约，下方支撑位15000元/吨，上方压力位15700元/吨。 - **操作建议**：夹板操作思路，即在支撑位与压力位之间进行买卖操作。 --- ## 图表与数据来源 - **棉花价格指数**：图表来源：大越整理。 - **USDA全球棉花产销存预测**：数据来源：大越整理。 - **涤纶短纤价格情况**：图表来源：钢联数据。 - **棉花加工利润**：图表来源：钢联数据。 - **棉花进口到港报价**：图表来源：钢联数据。 - **棉花仓单情况**：图表来源：大越整理。 - **工业库存与商业库存**：数据来源：大越整理。 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料，大越期货不对数据的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。 - 报告观点不代表公司立场，市场有风险，投资需谨慎。