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宏观金融期货周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2022年1月17日当周中国及全球金融市场的走势，包括股指期货、国债期货、制造业PMI、非制造业PMI、经济数据、货币供应、流动性变化及疫情发展情况。

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主要观点

1. 股指期货：弱反弹

• 国内经济恢复：2021年12月中国制造业PMI和非制造业PMI分别回升至50.3%和52.7%，经济全面恢复态势进一步明确。
• 价格指数回落：中国价格指数有所回落，而美国价格指数高位持续，通胀压力显著。
• 美国非农数据：美国12月非农就业人口新增19.9万，大幅低于预期，失业率降至3.9%，但劳动力市场仍偏紧。
• 美债收益率：美债收益率不断攀升，对权益市场形成压力。
• 预期：股指期货预计将出现弱反弹。

2. 国债期货：区间震荡

• PPI与CPI数据：中国12月PPI同比上涨10.3%，环比下降1.2%；CPI同比上涨1.5%，环比下降0.3%。
• 政策效果：保供稳价政策效果持续显现，工业品价格有所回落。
• 社融与贷款：12月社融增量为2.37万亿元，新增人民币贷款1.13万亿元，均较上月下降。
• M2增长：M2同比增长9%，M2-M1剪刀差较上月持平。
• 预期：国债期货预计将保持区间震荡。

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关键信息

1. 疫情发展

• 全球趋势：最近一周全球新增感染者保持反弹趋势，每日新增人数不断新高。
• 奥密克戎影响：奥密克戎变异株更易传播，但感染者症状较轻，感染人数与死亡人数背离。
• 国内情况：国内疫情仍有影响，境外输入压力较大，河南、陕西、天津等地防控压力较大，服务业有所承压。
• 国际疫情：美国、巴西、印度等国疫情数据均显示新增确诊人数持续上升。

2. 制造业PMI恢复

• PMI数据：12月制造业PMI为50.3%，非制造业PMI为52.7%，均较上月有所回升。
• 综合PMI：综合PMI产出指数为52.2%，保持平稳。
• 价格指数：供需两端均有改善，价格指数大幅回落。

3. 流动性平稳

• 央行操作：1月10日至14日累计净投放资金100亿元。
• MLF到期：1月17日有5000亿MLF到期，需关注央行后续操作。

4. 海外经济展望

• 美国经济：美国12月Markit制造业PMI初值降至57.8，新订单分项指数降至56.3，均创年内新低；服务业PMI初值降至57.5，创9月份以来新低。
• 欧元区经济：ZEW经济景气指数11月为25.9，显示经济前景黯淡；12月制造业PMI终值为58，低于前值58.4，为2月以来最低水平。

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数据与图表说明

• 图表来源：所有图表均来自同花顺与长江期货。
• 图表内容：
  • 上证综指、沪深300股指及基差、上证50股指及基差、中证500股指及基差。
  • 全球及各国疫情新增确诊数据。
  • 制造业PMI细项、社融数据、LPR报价利率、货币供应增速、国债收益率、中美债券利差、通胀水平、货币乘数等。

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总结

本周报全面分析了中国及全球金融市场的走势，强调了国内经济逐步恢复、价格指数回落、疫情对市场的影响以及海外经济修复速度放缓等关键因素。同时，对流动性、货币政策及市场预期进行了详细说明，并提供了丰富的数据和图表支持。报告为投资者提供了参考，但需注意其信息的参考性质及潜在风险。