> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了近期贵金属市场（黄金与白银）及宏观数据的分析，涵盖了期货市场、现货市场、供需情况和宏观消息等多个维度。内容主要聚焦于黄金与白银的价格走势、持仓与成交量变化、ETF持仓动态以及美联储利率政策预期，同时结合地缘政治和经济数据对市场未来走势进行展望。 ## 一、期货市场表现 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 948.200 | +11.4↑ | | 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 15705 | +70.00↑ | | 沪金主力合约持仓量(日,手) | 206,734.00 | -559.00↓ | | 沪银主力合约持仓量(日,手) | 5,962.00 | -1808.00↓ | | 沪金主力合约成交量(日,手) | 318,936.00 | +16551.00↑ | | 沪银主力合约成交量(日,手) | 799,758.00 | +55915.00↑ | | 沪金仓单数量(日,千克) | 113616 | 0↑ | | 沪银仓单数量(日,千克) | 1,283,967 | +22723↑ | - 沪金和沪银主力合约价格均上涨，显示市场对贵金属的偏好有所增强。 - 沪金持仓量小幅下降，而沪银持仓量明显减少，反映市场参与度有所下降。 - 成交量方面，沪金和沪银均显著增加，表明市场活跃度提升。 - 仓单数量方面，沪银仓单数量明显上升，沪金保持稳定。 ## 二、现货市场动态 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 上金所黄金现货价 | 944.67 | +14.20↑ | | 华通一号白银现货价 | 15,357.00 | +277.00↑ | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -3.53 | +2.76↑ | | 沪银主力合约基差(日,元/克) | -348.00 | +207.00↑ | - 黄金和白银现货价格均上涨，与期货市场走势一致。 - 基差方面，沪金和沪银基差均有所上升，反映现货与期货价格差距缩小。 ## 三、供需情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1017.54 | +2.82↑ | | SLV白银ETF持仓(日,吨) | 15,172.99 | 0↑ | | 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 197634.00 | +15564.00↑ | | 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 22,280.00 | +63.00↑ | | 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1268.89 | +15.82↑ | | 需求量:黄金:总计(季,吨) | 941.79 | -67.60↓ | | 供应量:白银:总计(年,吨) | 33,167.00 | -747.00↓ | | 需求量:白银:总计(年,吨) | 34,606.00 | -560.00↓ | - ETF持仓持续流入，显示机构与投资者对贵金属的配置意愿增强。 - CFTC非商业净持仓增加，表明市场多头情绪有所升温。 - 黄金供应量上升，需求量下降；白银供应与需求均有所减少，供需关系偏弱。 ## 四、宏观数据与消息 - **美元指数**: 99.60，环比下降0.36。 - **10年美债实际收益率**: 2.40，环比下降0.03。 - **VIX波动率指数**: 14.90，环比下降0.25。 - **CBOE黄金波动率指标**: 25.64，环比上升0.78。 - **标普500/黄金价格比**: 1.79，环比下降0.02。 **宏观消息**: 1. 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运协议接近最终敲定，但伊朗方面否认海峡已重新开放。 2. 特朗普表示倾向于降低利率，但承认非美联储主席一人决定。 3. 美国总统推进罢免美联储理事库克的程序，以“严重失职”为由。 4. 美联储主席沃什表示若通胀回落趋势未恢复，将支持加息。 5. CME“美联储观察”显示9月维持利率不变概率为55.6%，加息25个基点概率为44.4%；10月维持利率不变概率为40.8%，加息25个基点概率为47.4%，加息50个基点概率为11.8%。 ## 五、市场观点与展望 - **今日走势**: 沪市贵金属延续震荡上行，沪金主力2610合约收涨2.23%，沪银主力2610合约收涨3.34%。 - **宏观背景**: 美国7月非农就业新增意外转负，失业率回落主因劳动参与率下降，临时性裁员指标大幅上升，预示失业率可能趋势性上行。通胀降温，9月加息概率降至40%。 - **地缘影响**: 霍尔木兹海峡通行争端尚未平息，美方释放缓和信号，但伊朗态度强硬，市场仍关注谈判进展。 - **后市展望**: 贵金属或延续震荡筑底格局，ETF持仓持续流入，多头资金回流，短线反弹动能有望延续。 - **操作建议**: 建议逢低轻仓布局多单，严格控制风险。 - **参考区间**: - 伦敦金: 4100-4500美元/盎司 - 伦敦银: 60-70美元/盎司 ## 六、周度重点关注数据 | 时间 | 数据名称 | 备注 | |------|----------|------| | 08-11 18:00 | 美国NFIB小型企业信心指数 | | | 08-11 22:00 | 美国6月成屋销售 | | | 08-12 20:30 | 美国7月CPI通胀数据 | | | 08-13 20:30 | 美国7月PPI通胀数据 | | | 08-13 20:30 | 美国至8月8日当周初请失业金人数 | | | 08-14 20:30 | 美国7月零售销售数据 | | | 08-14 22:00 | 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 | | 以上数据为市场关注重点，可能对贵金属价格走势产生影响。 ## 七、免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得有悖原意的引用、删节和修改。