20260612-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结（2026-6-12）
一、核心内容概述
本报告分析了2026年6月12日焦煤与焦炭的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，焦煤与焦炭市场均呈现一定的上涨预期，但受到部分利空因素的影响，市场走势仍需关注供需变化与成本压力。
二、焦煤市场分析
1. 基本面
- 受煤矿事故及六月安全月影响，煤矿安全检查趋严，部分煤矿停产减产，供应收紧。
- 贸易商采购活跃，焦炭第六轮提涨落地，带动焦企积极采购，煤企库存偏低，市场预期向好。
- 铁水产量维持高位，焦企开工率保持高位，对炼焦煤需求强劲，支撑煤价。
2. 基差
- 现货市场价为1390元/吨，基差为28元，现货升水期货，显示市场对后市预期偏强。
3. 库存
- 焦煤总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示供应紧张。
- 港口库存为258万吨，与上周持平；钢厂库存为820万吨，较上周减少18万吨。
4. 盘面走势
- 焦煤价格在20日均线上方，显示短期走势偏强。
5. 主力持仓
- 焦煤主力净空，空头增加，显示市场情绪偏空。
6. 市场预期
- 短期内焦煤价格预计稳中偏强，主要因供应紧张和焦企补库需求仍在释放。
- 部分高价煤种采购节奏放缓，但整体采购积极性仍较高。
7. 利多与利空因素
- 利多：
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
- 利空：
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
三、焦炭市场分析
1. 基本面
- 原料煤价格上涨有所收窄，但焦炭第六轮提涨全面落地。
- 部分焦企仍面临生产成本压力，亏损状况未改善。
- 焦炭产能释放有限，下游钢厂采购积极，焦炭库存基本见底，供给偏紧。
2. 基差
- 现货市场价为1870元/吨，基差为-141元，现货贴水期货，显示市场对后市预期偏弱。
3. 库存
- 焦炭总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，显示供应紧张。
- 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨；独立焦企库存为56万吨，较上周增加12万吨。
4. 盘面走势
- 焦炭价格在20日均线上方，显示短期走势偏强。
5. 主力持仓
- 焦炭主力净多，多头减少，显示市场情绪偏多。
6. 市场预期
- 短期内焦炭价格预计稳中偏强，主要因供应紧张和焦企成本支撑。
- 部分钢厂到货不佳，保持点库状态，补库需求已部分透支。
7. 利多与利空因素
- 利多：
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
- 利空：
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
四、价格走势分析
1. 焦煤进口现货价格
- 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1480元/吨，货少。
- 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港为1380元/吨，日照港、防城港均为1400元/吨，无货。
- 肥煤（Elga）：曹妃甸港为1290元/吨，上涨20元；日照港为1280元/吨；防城港为1300元/吨；江内港为1280元/吨。
- 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港为1375元/吨，上涨5元；日照港为1400元/吨，货少。
- 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港均为1450元/吨。
- 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港均为1350元/吨。
- 气煤（SSCC）：岚山港为1200元/吨。
2. 焦炭进口现货价格
- 贸易出库：
- 日照港准一级冶金焦（山西）：1720元/吨，上涨10元。
- 日照港一级冶金焦（山西）：1820元/吨，上涨10元。
- 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：1920元/吨，上涨10元。
- 青岛港准一级冶金焦（山西）：1720元/吨，上涨10元。
- 青岛港一级冶金焦（山西）：1820元/吨，上涨10元。
- 天津港准一级冶金焦（山西）：1720元/吨，上涨10元。
- 天津港一级冶金焦（山西）：1820元/吨，上涨10元。
- 工厂平仓：
- 日照港二级冶金焦（内蒙古）：1670元/吨。
- 日照港准一级冶金焦（山西）：1770元/吨。
- 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：2000元/吨。
- 日照港一级冶金焦（山西）：1870元/吨。
- 日照港一级冶金焦（山西，干熄顶装）：2235元/吨。
- 青岛港准一级冶金焦（山西）：1770元/吨。
- 青岛港一级冶金焦（山西）：1870元/吨。
- 天津港准一级冶金焦（山西）：1770元/吨。
- 天津港一级冶金焦（山西）：1870元/吨。
五、价差分析
1. 焦煤价差
- 焦煤01 - 05价差：近期价差未更新，但整体显示偏多趋势。
- 焦煤05 - 09价差：近期价差未更新，但整体显示偏多趋势。
- 焦煤09 - 01价差：近期价差为-181元，显示偏空趋势。
2. 焦炭价差
- 焦炭01 - 05价差：近期价差未更新，但整体显示偏多趋势。
- 焦炭05 - 09价差：近期价差为-269元，显示偏空趋势。
- 焦炭09 - 01价差：近期价差为-269元，显示偏空趋势。
六、库存变化
1. 焦煤港口库存
- 港口库存为258万吨，较上周持平，显示供应紧张。
2. 焦炭港口库存
- 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨，显示供应紧张。
3. 独立焦企库存
- 焦煤库存为893万吨，较上周减少225万吨。
- 焦炭库存为56万吨，较上周增加12万吨。
七、产能利用率与产量
1. 焦炉产能利用率
- 独立焦化厂焦炭产能利用率为71.86%，显示产能释放有限。
2. 焦炭月度产量
- 2025年焦炭月度产量为4274.30万吨，显示供应紧张。
3. 高炉开工率
- 高炉开工率为80.13%，显示需求强劲。
4. 铁水产量
- 日均铁水产量为245.00万吨，显示需求持续高位。
八、盈利情况
- 吨焦平均盈利：2026年2月14日为-9.70元/吨，显示焦炭盈利仍受压制。
九、总结
总体来看，焦煤与焦炭市场在短期均呈现稳中偏强的走势，主要因供应偏紧及铁水产量维持高位，但需警惕钢材价格疲软及部分企业采购放缓带来的压力。市场参与者应密切关注供需变化及成本波动，合理把握市场节奏。
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