> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-6-12） ## 一、核心内容概述 本报告分析了2026年6月12日焦煤与焦炭的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，焦煤与焦炭市场均呈现一定的上涨预期，但受到部分利空因素的影响，市场走势仍需关注供需变化与成本压力。 --- ## 二、焦煤市场分析 ### 1. 基本面 - 受煤矿事故及六月安全月影响，煤矿安全检查趋严，部分煤矿停产减产，供应收紧。 - 贸易商采购活跃，焦炭第六轮提涨落地，带动焦企积极采购，煤企库存偏低，市场预期向好。 - 铁水产量维持高位，焦企开工率保持高位，对炼焦煤需求强劲，支撑煤价。 ### 2. 基差 - 现货市场价为1390元/吨，基差为28元，现货升水期货，显示市场对后市预期偏强。 ### 3. 库存 - 焦煤总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示供应紧张。 - 港口库存为258万吨，与上周持平；钢厂库存为820万吨，较上周减少18万吨。 ### 4. 盘面走势 - 焦煤价格在20日均线上方，显示短期走势偏强。 ### 5. 主力持仓 - 焦煤主力净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 ### 6. 市场预期 - 短期内焦煤价格预计稳中偏强，主要因供应紧张和焦企补库需求仍在释放。 - 部分高价煤种采购节奏放缓，但整体采购积极性仍较高。 ### 7. 利多与利空因素 - **利多**： - 铁水产量上涨 - 供应难有增量 - **利空**： - 焦钢企业对原料煤采购放缓 - 钢材价格疲软 --- ## 三、焦炭市场分析 ### 1. 基本面 - 原料煤价格上涨有所收窄，但焦炭第六轮提涨全面落地。 - 部分焦企仍面临生产成本压力，亏损状况未改善。 - 焦炭产能释放有限，下游钢厂采购积极，焦炭库存基本见底，供给偏紧。 ### 2. 基差 - 现货市场价为1870元/吨，基差为-141元，现货贴水期货，显示市场对后市预期偏弱。 ### 3. 库存 - 焦炭总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，显示供应紧张。 - 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨；独立焦企库存为56万吨，较上周增加12万吨。 ### 4. 盘面走势 - 焦炭价格在20日均线上方，显示短期走势偏强。 ### 5. 主力持仓 - 焦炭主力净多，多头减少，显示市场情绪偏多。 ### 6. 市场预期 - 短期内焦炭价格预计稳中偏强，主要因供应紧张和焦企成本支撑。 - 部分钢厂到货不佳，保持点库状态，补库需求已部分透支。 ### 7. 利多与利空因素 - **利多**： - 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 - **利空**： - 钢厂利润空间受到挤压 - 补库需求已有部分透支 --- ## 四、价格走势分析 ### 1. 焦煤进口现货价格 - **主焦煤（K4）**：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1480元/吨，货少。 - **1/3焦煤（GJ）**：曹妃甸港为1380元/吨，日照港、防城港均为1400元/吨，无货。 - **肥煤（Elga）**：曹妃甸港为1290元/吨，上涨20元；日照港为1280元/吨；防城港为1300元/吨；江内港为1280元/吨。 - **肥煤（伊娜琳）**：曹妃甸港为1375元/吨，上涨5元；日照港为1400元/吨，货少。 - **瘦煤（K10）**：曹妃甸港、日照港均为1450元/吨。 - **1/3焦煤（GZH）**：曹妃甸港、日照港均为1350元/吨。 - **气煤（SSCC）**：岚山港为1200元/吨。 ### 2. 焦炭进口现货价格 - **贸易出库**： - 日照港准一级冶金焦（山西）：1720元/吨，上涨10元。 - 日照港一级冶金焦（山西）：1820元/吨，上涨10元。 - 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：1920元/吨，上涨10元。 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1720元/吨，上涨10元。 - 青岛港一级冶金焦（山西）：1820元/吨，上涨10元。 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1720元/吨，上涨10元。 - 天津港一级冶金焦（山西）：1820元/吨，上涨10元。 - **工厂平仓**： - 日照港二级冶金焦（内蒙古）：1670元/吨。 - 日照港准一级冶金焦（山西）：1770元/吨。 - 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：2000元/吨。 - 日照港一级冶金焦（山西）：1870元/吨。 - 日照港一级冶金焦（山西，干熄顶装）：2235元/吨。 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1770元/吨。 - 青岛港一级冶金焦（山西）：1870元/吨。 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1770元/吨。 - 天津港一级冶金焦（山西）：1870元/吨。 --- ## 五、价差分析 ### 1. 焦煤价差 - **焦煤01 - 05价差**：近期价差未更新，但整体显示偏多趋势。 - **焦煤05 - 09价差**：近期价差未更新，但整体显示偏多趋势。 - **焦煤09 - 01价差**：近期价差为-181元，显示偏空趋势。 ### 2. 焦炭价差 - **焦炭01 - 05价差**：近期价差未更新，但整体显示偏多趋势。 - **焦炭05 - 09价差**：近期价差为-269元，显示偏空趋势。 - **焦炭09 - 01价差**：近期价差为-269元，显示偏空趋势。 --- ## 六、库存变化 ### 1. 焦煤港口库存 - 港口库存为258万吨，较上周持平，显示供应紧张。 ### 2. 焦炭港口库存 - 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨，显示供应紧张。 ### 3. 独立焦企库存 - 焦煤库存为893万吨，较上周减少225万吨。 - 焦炭库存为56万吨，较上周增加12万吨。 --- ## 七、产能利用率与产量 ### 1. 焦炉产能利用率 - 独立焦化厂焦炭产能利用率为71.86%，显示产能释放有限。 ### 2. 焦炭月度产量 - 2025年焦炭月度产量为4274.30万吨，显示供应紧张。 ### 3. 高炉开工率 - 高炉开工率为80.13%，显示需求强劲。 ### 4. 铁水产量 - 日均铁水产量为245.00万吨，显示需求持续高位。 --- ## 八、盈利情况 - **吨焦平均盈利**：2026年2月14日为-9.70元/吨，显示焦炭盈利仍受压制。 --- ## 九、总结 总体来看，焦煤与焦炭市场在短期均呈现稳中偏强的走势，主要因供应偏紧及铁水产量维持高位，但需警惕钢材价格疲软及部分企业采购放缓带来的压力。市场参与者应密切关注供需变化及成本波动，合理把握市场节奏。