> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 建信期货宏观金融团队总结 ## 一、核心内容概述 本报告由建信期货宏观金融团队撰写，重点分析贵金属市场近期行情及未来展望，结合宏观事件与市场数据，为投资者提供交易策略建议。团队成员包括何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指），并附有相关业务机构与联系方式。 ## 二、贵金属行情及展望 ### 1. 日内行情 - **市场动态**：受美国、伊朗与卡塔尔围绕霍尔木兹海峡停火谈判取得进展影响，国际油价回落，美联储紧缩预期缓和，推动金银价格显著反弹。 - **伦敦黄金**：8月5日亚盘时段反弹至4180美元/盎司附近，技术面显示可能在3950-4100美元/盎司区间构筑短期底部。 - **压力位**：4250美元/盎司和4400美元/盎司为短期压力位。 - **建议**：投资者应保持宽幅震荡思路，适当降低仓位，提高持仓灵活性，以应对高波动风险。 ### 2. 中线行情 - **上涨趋势**：2024年3月至2026年1月，贵金属价格在环球央行宽松和特朗普2.0新政推动下呈现中级上涨趋势，并出现泡沫化。 - **伦敦黄金**：从2080美元/盎司上涨至5599美元/盎司，涨幅显著。 - **伦敦白银**：涨幅高达437%，表现更为强劲。 - **下跌阶段**：2026年1月至6月，因特朗普提名鹰派美联储主席及伊朗战争推高油价，金银价格三次大幅调整，最低跌至3942美元/盎司和55.58美元/盎司。 - **当前趋势**：贵金属中长期仍偏多，但短期承压。伊朗战争前景的不确定性加剧市场波动性。 - **关注点**：投资者应关注伊朗战争局势、美联储货币政策及伦敦黄金在3900-4100美元/盎司区间的支撑力度。银、铂、钯等工业贵金属可能因K型经济分化与关键金属储备需求而波动更大。 ## 三、主要宏观事件/数据 1. **霍尔木兹海峡谈判进展**：卡塔尔表示谈判取得进展，伊朗否认特朗普称已开始谈判。美国财长贝森特和国务卿鲁比奥称讨论已取得进展，推动布兰特原油价格急挫。 2. **多晶硅政策**：特朗普政府计划为多晶硅设定最低价格并加征关税，作为与中国在人工智能和能源领域竞争的关键手段。 3. **导弹库存消耗**：美国陆军在对伊战争中消耗了大部分高精度远程导弹库存，引发外界对美军未来战备能力的担忧。 4. **日圆支持政策**：美国财政部长贝森特表示支持日本稳定日圆，提高日本央行在9月政策会议加息的可能性。 5. **货币政策态度**：费城联储主席保尔森表示，若需采取更有力措施降低通胀，可能提高利率或维持现有利率更长时间。 ## 四、市场图表说明 - **图1：上海金银期指** - **图2：伦敦金银现货** - **图3：上海期指对上金TD基差** - **图4：金银ETF持仓量** - **图5：黄金白银比值** - **图6：伦敦黄金与其他资产相关性** 以上图表均来源于Wind，用于辅助分析贵金属市场走势与相关资产间的联动关系。 ## 五、建信期货研究发展部 - **团队信息**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 ## 六、建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 ## 七、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ```