> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人工智能行业总结 ## 核心内容 2026年8月，人工智能板块整体小幅上涨，涨幅为3.03%，但细分赛道分化严重。板块指数表现弱于上证综指和沪深300指数，显示出市场对AI应用落地的关注度逐步提升。人工智能应用服务商成为政策重点，工信部发布首个国家级专项政策，推动AI从模型竞赛向落地交付转型。 ## 主要观点 1. **政策导向**： - 工信部发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，提出建立服务商资源池、提升供给水平、推动规模化应用、加强支撑保障等措施。 - 政策强调AI服务层的重要性，旨在打通AI应用最后一公里，推动AI应用价值重估。 2. **国产超节点发展**： - 国产超节点产品如华为Atlas950 Super PoD、阿里、中科曙光、新华三、百度、中兴通讯、沐曦等开始批量交付。 - 互联网厂商仍是主要需求方，产业链上游如芯片、服务器、电源、液冷、连接器将受益。 3. **英伟达业绩指引超预期**： - 英伟达2027财年第二财季营收962.21亿美元，同比增长106%，净利润596.9亿美元，同比增长126%。 - 预计2028财年收入增长约70%，全球AI产业仍处于景气度上行周期。 ## 关键信息 - **市场表现**：人工智能指数（884201.WI）8月涨幅3.03%，计算机行业指数（801750.SI）涨幅2.63%。 - **企业动态**： - 腾讯发布Hy4-preview大模型并开源，性能优于主流模型。 - 阿里发布Qwen3.8-Flash，训练成本下降近90%，推理成本下降显著。 - 智谱发布GLM-5.3，通过后训练提升模型能力，开放API。 - Google推出Gemini3.5Transcribe，实现语音转文本的高精度。 - Meta开源Muse Glimmer，可在本地设备运行，性能优异。 - **技术进展**： - Google DeepMind的Gemma模型下载量突破10亿次，构建Gemmaverse生态。 - Cell2Sentence-Scale模型在癌症治疗中取得突破，提出新治疗通路。 - EgoSuite-Open100K数据集发布，为物理AI提供扩展规律验证。 ## 投资建议 建议关注以下细分赛道及公司： 1. **国产芯片设计厂商**：寒武纪、海光信息、燧原科技、壁仞科技、天数智芯、摩尔线程、龙芯中科。 2. **布局超节点厂商**：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份。 3. **服务器ODM厂商**：神州数码、华勤技术、拓维信息。 4. **国产算力产业链配套**：锐捷网络、科华数据、曙光数创、华丰科技、盛科通信等。 5. **算力租赁与Token工厂**：软通动力、润泽科技、光环新网、润建股份、大位科技、东阳光、行云科技。 6. **国产大模型厂商**：智谱、MINIMAX-W。 7. **信创及AI应用厂商**：金山办公、福昕软件、合合信息、中国软件、科大讯飞、达梦数据、国投智能、万兴科技、税友股份、同花顺、财富趋势、汇量科技、迈富时、国能日新等。 ## 风险提示 - 技术迭代不及预期 - 科技巨头竞争加剧 - 法律监管风险 - 供应链风险 - 下游需求不及预期 ## 重点公司盈利预测与估值 | 股票代码 | 股票名称 | 2026E EPS | 2027E EPS | 2028E EPS | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | 投资评级 | |----------|----------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|-----------| | 002230.SZ | 科大讯飞 | 0.50 | 0.70 | 0.89 | 80.60 | 57.57 | 45.28 | 推荐 | | 688041.SH | 海光信息 | 1.89 | 2.77 | 3.90 | 134.34 | 91.66 | 65.10 | 推荐 | | 300442.SZ | 润泽科技 | 2.02 | 2.56 | 3.20 | 32.78 | 25.87 | 20.69 | 推荐 | | 301236.SZ | 软通动力 | 0.46 | 0.61 | 0.49 | 82.13 | 61.93 | 77.10 | 推荐 | ## 市场行情回顾 ### 整体行情 - A股人工智能指数（884201.WI）8月涨幅3.03%，计算机行业指数（801750.SI）涨幅2.63%。 - 人工智能指数成分股涵盖主板、创业板、科创板和中小板，权重分布较为均衡。 ### 代表企业 - **涨幅前十**：劲拓股份、富瀚微、三人行、开普云、天娱数科、智微智能、浪潮信息、恒信东方、星宸科技、深信服。 - **跌幅前十**：合合信息、浪潮软件、传音控股、光环新网、中电鑫龙、虹软科技、福石控股、金山办公、三七互娱、每日互动。 ### 板块估值 - 人工智能指数重要成分股近三年营收复合增长率18.36%，净利润复合增长率22.92%。 - 截至8月31日，平均PE（TTM）为56.78倍，PS（TTM）为4.33倍。 ## 人工智能产业动态 ### 数据要素与数据交易所 - **数博会**：展示AI在工业领域的应用，如南方电网的“吠云”系列机器狗。 - **数据合规智能体**：安徽省数据交易所发布审查规则，推动数据合规审查智能化。 - **数据要素服务创新中心**：贵阳大数据交易所与防城港市合作，打造面向东盟的数据流通新样板。 - **“数据要素×”城市行**：广州数据交易所推动会员企业数字发展，链接产业资源。 ### 算力端动态 - **英伟达Groq**：量产加速器，提升Token生成速度，MLCC涨价反映供需紧张。 - **英特尔Hot Chips 2026**：展示三款AI架构，包括Diamond Rapids处理器、Crescent GPU、Wildcat Lake SoC。 - **Cerebras CS-4**：发布新一代加速器，推理速度比GPU高30倍，采用模块化设计。 ## 前沿行业动态 ### 前沿技术动态 - **Gemma开源**：累计下载量突破10亿次，构建Gemmaverse生态。 - **Cell2Sentence-Scale**：基于Gemma模型，提出癌症治疗新通路，并在活细胞中验证。 - **EgoSuite-Open100K**：全球首个全标注第一人称人类行为数据集，为物理AI提供扩展规律验证。 ## 前沿企业动态 ### 产品与技术 - 腾讯、阿里、智谱等企业持续推出高性能大模型，开源策略推动技术普及。 - Google、Meta等海外企业也在AI领域取得突破，开源模型推动行业进步。 ### 投融资事件 - 人工智能企业融资活动活跃，推动技术创新与应用落地。 - 企业通过合作与并购拓展市场，提升竞争力。 ## 投资建议 - 关注芯片设计、超节点、服务器ODM、算力配套、大模型、信创及AI应用等细分赛道。 - 建议重点布局具备技术优势和市场前景的企业，如寒武纪、海光信息、中科曙光、浪潮信息、软通动力等。 ## 风险提示 - 技术迭代不及预期可能导致投资风险。 - 科技巨头的竞争加剧可能影响中小企业发展。 - 法律监管风险需关注政策变化。 - 供应链问题可能影响产品交付。 - 下游需求不及预期可能导致业绩下滑。