> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运欧线周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月15日集运欧线市场情况，涵盖市场走势、运力供应、需求变化、基差与月差、以及相关宏观背景。整体来看，市场呈现**运费下行趋势明确**、**需求端略显韧性**、**供应端持续扩张**、**地缘冲突与红海危机影响显著**的特征，整体走势以**震荡整理为主**。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **运费下行趋势明确**：8月欧线运价线性下跌，9月下行压力逐步增大，周度降幅可能提高。 - **运价波动区间**：当前09合约价格震荡区间为1900-2200点，10合约为1500-1800点。 - **基差与月差**：SCFI欧线报2945点（-19），SCFIS欧线报3383.88点（-135.9）。08合约估值修复带动9-10月差走扩，关注价差600点以上做缩机会。 - **策略建议**：整体以**区间波段思路**为主，短期需求偏强延缓淡季降速，但中远期供应压力显著。 ### 2. 运力供应 - **8月运力**：周均运力35.57万T，空班5艘。 - **9月运力**：计划周均运力35.3万T，空班5艘。 - **运力扩张**：MSC与达飞持续扩张运力，以获取市场份额；欧线其余主要船司运力相对稳定。 - **红海复航**：马士基AE2、AE19航线尝试复航，复航进度加速，但目前仍处于小规模试水阶段。 ### 3. 需求分析 - **出口数据**：6月出口总值4123.9亿美元，同比+27%，出口多元化是增速动能。 - **对主要地区出口**：对欧盟出口同比+18.5%，对美国出口同比+13.9%，对主要国家和地区出口均保持两位数增长。 - **出口产品结构**：集成电路与自动数据处理设备为主要增长动力。 - **EPMI指数**：7月EPMI回落至47.8，但仍高于往年同月均值3.4个百分点，基钦周期仍向上。 - **出口订单**：6月出口订单指数降至43.4，位于过去五年均值附近，预示8-9月需求可能走弱。 --- ## 关键信息 ### 1. 基差与月差 - **基差**：SCFI欧线报2945点（-19），SCFIS欧线报3383.88点（-135.9）。 - **月差**：08合约估值修复带动9-10月差走扩，关注价差600点以上做缩机会。 ### 2. 运力与准班率 - **全球运力**：截至8月15日，全球集装箱总运力3457.4万T，同比+5.2%。 - **跨大西洋运力**：同比-14.31%，降至15.80万T/日。 - **准班率**：各航线及港口准班率整体维持稳定，部分航线仍受地缘冲突影响。 ### 3. 地缘政治与红海危机 - **中东冲突影响**：美伊冲突再起，胡塞封锁沙特出口，红海危机持续。 - **保险费率上涨**：前期红海与波斯湾区域航运保险费率显著上行，抑制船司通航意愿。 - **燃油附加费**：三季度欧线加收200-400美金不等的燃油附加费，计入运价指数。 - **燃油价格下行**：近期燃油价格快速下行，关注船速变化与船司是否再次上调附加费。 ### 4. 欧洲经济与需求 - **PMI数据**：欧元区7月制造业PMI升至52，服务业PMI 51.6，综合PMI 51.9，均高于预期。 - **经济复苏受阻**：欧洲经济复苏进程受地缘冲突与能源安全影响放缓，滞涨风险初现。 - **企业反馈**：部分企业反映订单减少、招聘放缓与利润承压。 --- ## 总结与展望 - **当前趋势**：运费下行趋势明确，但短期需求偏强延缓降速。 - **供应压力**：中远期运力扩张明显，叠加国庆长假揽货压力，基本面承压。 - **地缘影响**：红海危机与中东冲突持续，但复航预期增强，可能为远期合约带来估值压力。 - **投资策略**：建议关注**区间波段**，09合约震荡区间为1900-2200点，10合约为1500-1800点。 - **关注点**：红海复航进度、燃油附加费变化、地缘局势发展、以及出口订单变化。 --- ## 数据来源 - **数据平台**：彭博、钢联、万得、广发期货 - **其他来源**：海关总署、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 --- ## 风险提示 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 市场走势受多重因素影响，包括地缘政治、油价波动、运力变化等。 - 投资有风险，入市需谨慎。 --- ## 联系方式 - **公司名称**：广发期货有限公司 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn