20250402-宏源期货-PX_PTA_PR早评_2页_374kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档提供了2025年4月1日及3月31日部分化工品的期现价格、开工情况、产销数据及市场分析信息，涵盖上游、PTA、PX、PR及下游产品，重点分析了原油价格、PTA及PX期货与现货价格变动情况，并结合市场供需与成本因素对价格走势进行展望。
上游价格变动
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| WTI原油（期货结算价） | 2025/4/1 | 美元/桶 | 71.20 | 71.48 | -0.39% |
| 布伦特原油（期货结算价） | 2025/4/1 | 美元/桶 | 74.49 | 74.74 | -0.33% |
| 石脑油（现货中间价） | 2025/4/1 | 美元/吨 | 645.00 | 646.00 | -0.15% |
| 二甲苯（现货中间价） | 2025/4/1 | 美元/吨 | 745.00 | 741.50 | 0.47% |
| PX（现货中间价） | 2025/4/1 | 美元/吨 | 854.00 | 847.00 | 0.83% |
上游产品价格整体呈现震荡态势，其中原油价格小幅下跌，二甲苯与PX价格小幅上涨。
PTA期现价格
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| TA主力合约收盘价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 4894.00 | 4842.00 | 1.07% |
| TA主力合约结算价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 4890.00 | 4854.00 | 0.74% |
| TA近月合约收盘价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 4884.00 | 4832.00 | 1.08% |
| TA近月合约结算价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 4872.00 | 4834.00 | 0.79% |
| PTA现货价（国内） | 2025/4/1 | 元/吨 | 4841.00 | 4896.00 | -1.12% |
| PTA内盘价格指数 | 2025/4/1 | 元/吨 | 4886.00 | 4840.00 | 0.95% |
| PTA外盘价格指数 | 2025/3/31 | 美元/吨 | 643.50 | 643.50 | 0.00% |
| 近远月价差 | 2025/4/1 | 元/吨 | -18.00 | -20.00 | 2.00 |
| 基差 | 2025/4/1 | 元/吨 | -8.00 | -2.00 | (6.00) |
PTA期货价格整体上涨，现货价格小幅下跌，基差扩大。PTA价格受成本推动，但基本面改善有限。
PX期现价格
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| PX主力合约收盘价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 6986.00 | 6858.00 | 1.87% |
| PX主力合约结算价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 6952.00 | 6860.00 | 1.34% |
| PX近月合约收盘价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 7000.00 | 6810.00 | 2.79% |
| PX近月合约结算价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 6992.00 | 6844.00 | 2.16% |
| PX现货价（国内） | 2025/3/31 | 元/吨 | 6809.00 | 6823.00 | -0.21% |
| PX现货价（CFR中国台湾） | 2025/3/31 | 美元/吨 | 848.00 | 848.00 | 0.00% |
| PX现货价（FOB韩国） | 2025/4/1 | 美元/吨 | 833.00 | 823.00 | 1.22% |
| PXN价差 | 2025/4/1 | 美元/吨 | 209.00 | 201.00 | 3.98% |
| PX-MX价差 | 2025/4/1 | 美元/吨 | 109.00 | 105.50 | 3.32% |
| 基差 | 2025/4/1 | 元/吨 | -177.00 | -35.00 | (142.00) |
PX期货价格显著上涨，现货价格小幅下跌。价差扩大，基差进一步走弱，市场对后市供需基本面信心增强。
PR期现价格
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| PR主力合约收盘价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 6088.00 | 6026.00 | 1.03% |
| PR主力合约结算价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 6074.00 | 6032.00 | 0.70% |
| PR近月合约收盘价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 5960.00 | 5954.00 | 0.10% |
| PR近月合约结算价 | 2025/4/1 | 元/吨 | 5960.00 | 5954.00 | 0.10% |
| 聚酯瓶片（华东市场） | 2025/4/1 | 元/吨 | 6080.00 | 6050.00 | 0.50% |
| 聚酯瓶片（华南市场） | 2025/4/1 | 元/吨 | 6110.00 | 6070.00 | 0.66% |
| 基差（华东市场） | 2025/4/1 | 元/吨 | -8.00 | 24.00 | (32.00) |
| 基差（华南市场） | 2025/4/1 | 元/吨 | 22.00 | 44.00 | (22.00) |
PR价格小幅上涨，瓶片市场交投清淡，价格重心上移，但市场信心不足。
开工情况
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| PX开工率 | 2025/4/1 | % | 73.35 | 76.42 | -3.07 |
| PTA工厂负荷率 | 2025/4/1 | % | 80.87 | 80.87 | 0.00 |
| 聚酯工厂负荷率 | 2025/4/1 | % | 87.92 | 87.92 | 0.00 |
| 瓶片工厂负荷率 | 2025/4/1 | % | 70.81 | 71.04 | (0.23) |
| 江浙织机负荷率 | 2025/4/1 | % | 69.21 | 69.21 | 0.00 |
PX开工率有所下降，PTA工厂及聚酯工厂开工负荷维持稳定，瓶片工厂略有下降，江浙织机开工率持平。
产销数据
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 涤纶长丝产销率 | 2025/4/1 | % | 112.00 | 54.00 | 58.00 |
| 涤纶短纤产销率 | 2025/4/1 | % | 113.00 | 70.00 | 43.00 |
| 聚酯切片产销率 | 2025/4/1 | % | 59.00 | 43.00 | 16.00 |
涤纶长丝与短纤产销率显著回升，聚酯切片产销率也有所提升，但整体仍处于较低水平。
市场分析与交易策略
- 成本支撑：原油价格上涨支撑PTA及PX价格，成本仍是主要影响因素。
- 供需预期：二季度为亚洲PX装置集中检修期，供应将有所下滑，但检修力度尚不明确。
- 库存变化：PTA社会库存处于历史同期中性偏高水平，但近一个月库存有所减少，预计4-5月将持续去库，对价格形成支撑。
- 市场情绪：下游需求恢复有限，市场信心不足，交投清淡。
- 交易策略：TA、PX、PR期货价格震荡运行，建议关注成本变化及下游需求恢复情况。
风险提示与免责声明
- 本报告分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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- 期市有风险，投资需谨慎。
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