> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告为申银万国期货研究所分析师李野发布的金属市场分析，内容涵盖铜、锌等主要金属品种的近期走势、供应与需求情况、价格波动及市场影响因素。 ## 主要观点 ### 铜 - **价格走势**：夜盘铜主力合约收涨0.38%，短期价格可能呈现宽幅区间偏强波动。 - **供应情况**：精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体仍保持高增长。 - **需求变化**：电力投资稳定，但汽车、家电排产及地产持续疲弱。 - **影响因素**：需关注美伊战争、美元汇率、铜冶炼产量及下游旺季需求等变化。 ### 锌 - **价格走势**：夜盘锌主力合约收低0.1%，锌价可能区间偏强波动。 - **供应情况**：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。 - **库存情况**：中钢协统计的镀锌板库存下降但总体仍处于高位。 - **需求变化**：基建投资累计增速回升，但汽车、家电排产及地产持续疲弱。 - **影响因素**：建议关注美伊战争、美元汇率、冶炼产量及下游旺季需求等变化。 ## 关键市场数据 | 品种 | 国内前日期货收盘价(元/吨) | 国内基差(元/吨) | 前日LME3月期收盘价(美元/吨) | LME现货升贴水(CASH-3M)(美元/吨) | LME库存(吨) | LME库存日度变化(吨) | |------|---------------------------|----------------|------------------------------|----------------------------------|-------------|---------------------| | 铜 | 102,640 | -15 | 13,310 | -54.81 | 395,575 | -3,000 | | 铝 | 24,980 | -160 | 3,598 | 72.23 | 381,050 | -2,225 | | 锌 | 24,185 | -85 | 3,454 | 3.63 | 105,850 | -1,675 | | 镍 | 141,540 | -90 | 18,775 | -191.73 | 277,764 | -402 | | 铅 | 16,690 | -140 | 1,948 | -2.25 | 272,700 | -300 | | 锡 | 394,060 | 5,300 | 49,910 | -162.00 | 8,840 | 580 | ## 市场基差与升贴水 - **国内市场基差**：铜为-15元/吨，铝为-160元/吨，锌为-85元/吨，镍为-90元/吨，铅为-140元/吨，锡为5,300元/吨。 - **LME现货升贴水**：铜为-54.81美元/吨，铝为72.23美元/吨，锌为3.63美元/吨，镍为-191.73美元/吨，铅为-2.25美元/吨，锡为-162.00美元/吨。 ## 风险提示与免责声明 - **研究局限性**：报告结论基于现有数据与市场分析，存在对未来预测不及预期的风险。 - **市场不确定性**：宏观环境与产业链影响因素可能发生变化，导致市场走势与预期不符。 - **免责声明**： - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此决策与本公司无关。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。 ## 分析师信息 - **姓名**：李野 - **从业资格号**：F0285557 - **交易咨询号**：Z0002369 - **联系方式**： - 邮箱：liye@sywgqh.com.cn - 电话：021-50586241 - **公司资质**：申银万国期货具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。 ## 分析师声明 - 作者具有期货交易咨询执业资格。 - 报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解。 - 报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正。 - 结论不受任何第三方的授意或影响。 - 作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。