> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【一德早知道--20260706】总结 ## 一、宏观数据与市场动态 ### 1. 周末重点数据/事件提示 - **7月3日**： - 意大利6月服务业PMI公布值50.2，略高于前值； - 法国6月服务业PMI终值46.8，低于预测值； - 德国6月服务业PMI终值48.6，略高于前值； - 欧元区6月服务业PMI终值49.4，高于前值； - 英国6月服务业PMI终值48.8，与预测值一致； - 欧洲央行行长拉加德发表讲话； - 英国央行行长贝利就财政与货币政策协调发表讲话。 - **7月4日**： - 美国总统特朗普发表主题演讲。 - **7月5日**： - 七个欧佩克+产油国召开会议，讨论月度产油政策。 ### 2. 今日重点数据/事件提示 - **16:30**：欧元区6月Sentix投资者信心指数，前值-13.4； - **17:00**：欧元区5月PPI同比4.9%，环比0.6%； - **22:00**：美国6月ISM非制造业指数，前值54.5，预测值54.2。 --- ## 二、品种简评与投资策略 ### 1. 期指 - 受日韩股市上涨影响，A股上周五上涨； - 沪深300上涨0.62%，上证50上涨0.65%，中证500上涨0.59%，中证1000下跌0.05%； - 期指当月合约表现分化，IF2607上涨0.46%，IH2607上涨0.42%，IC2607上涨0.21%，IM2607下跌0.30%； - 行业表现：汽车、军工、机械设备板块领涨，化工、传媒、综合板块领跌； - 市场担忧Meta出售AI算力可能反映算力过剩及CAPEX调整，关注7-8月中美AI产业链中报，建议关注新技术、扩产方向。 ### 2. 期债 - 央行净回笼1685亿元，资金面宽松； - DR001下行4BP至1.36%，表明流动性仍偏紧； - 短期债市支撑仍在，但三季度地方债发行节奏加快，供需边际转松； - 建议多单逢高止盈，新单观望。 ### 3. 贵金属 - 外盘贵金属反弹，Comex金银比回落，铂钯比回升； - 纽约期金总持仓增加，期银、期铂持仓也有所上升； - 期钯持仓小幅下降； - 黄金多单底仓持有，等待回补时机，配置头寸为主。 --- ## 三、工业品分析 ### 1. 铁矿 - 铁水减量逐渐增加，但不会大幅下降； - 发运冲量结束，中低品矿流动性受限； - 短期价格在97-95美元区间震荡，关注730-710支撑； - 中期过剩格局不改，价格上行受限。 ### 2. 煤焦 - 煤现货偏紧，价格底部支撑强； - 焦炭提涨落地后，钢厂利润收缩，部分亏损； - 7月铁水减量将制约焦炭向上空间，关注1250-1220支撑。 ### 3. 钢材 - 海外供应宽松，出口支撑有限； - 国内需求7月偏淡，钢厂检修减产增加； - 库存需时间消化，若无政策利好，价格难有明显突破。 ### 4. 锰硅 - 现货市场报盘维稳，盘面震荡攀升； - 下游询盘积极，基差点价采购优势明显； - 厂家利润收缩，成本压力较大，关注市场走势。 ### 5. 硅铁 - 现货市场报盘上涨，盘面震荡走强； - 下游采购谨慎，库存维持高位； - 供应端成本支撑较强，短期维持低位反弹走势。 --- ## 四、有色金属市场 ### 1. 沪铜（2608） - 现货均价103075元/吨，升水60元； - 夜盘收涨0.14%，LME铜收涨0.24%； - 供应端减产，TC下行，需求由AI与储能驱动； - 建议区间应对，关注22000-23000区间表现。 ### 2. 沪铝（2608） - 国内产量同比2%以上，海外产能下降； - 铝锭与铝棒库存持续去化，铝材出口利润高位； - 氧化铝供应扰动，库存小幅去化，但高库存压制； - 建议波段参与，关注内外政策动态。 ### 3. 沪锌（2608） - 现货主流成交价集中在24120-24370元/吨； - 价格高位震荡，需求疲弱与高库存压制； - 建议延续高位震荡策略。 ### 4. 沪锡（2608） - 现货SMM#1锡报398200-400400元/吨； - 锡价短期受科技股波动影响，中长期仍偏多； - 关注缅甸雨季影响及印尼出口政策。 ### 5. 沪镍（2609） - 镍铁价格略有回落，成本支撑趋弱； - 不锈钢排产高位，新能源汽车需求逐步修复； - 建议关注印尼政策动态，短期低位震荡，中期逢低多配。 ### 6. 碳酸锂（2609） - 现货价格上调，供应端排产维持高位； - 需求端三元与磷酸铁锂排产环比增加； - 库存温和去化，供需维持短缺； - 建议震荡对待，中期逢低多配。 --- ## 五、农产品市场 ### 1. 白糖 - 外盘小幅震荡，内盘周度下跌1.9%； - 需求旺季临近，关注5300支撑； - 建议短期观望，关注天气及地缘因素。 ### 2. 苹果、红枣、鸡蛋 - 苹果：淡季去库慢，波动无序，建议观望； - 红枣：弱势运行，新一轮高温或带来压力； - 鸡蛋：现货上涨，期货高位震荡，关注河北现货企稳。 ### 3. 生猪 - 现货强势拉涨，肥猪表现亮眼； - 产能缺失已部分兑现，后续需关注压栏行为； - 期货提前底部回升，需等待现货进一步表现。 --- ## 六、能源化工品 ### 1. 原油 - 周度价格基本持平，美伊谈判提振市场情绪； - 布伦特原油跌至71.94美元/桶，市场结构由逆价差转为正价差； - 建议关注地缘进展及油价走势，中期偏多。 ### 2. 甲醇 - 国内开工略降，海外开工回升； - 7月进口将增加，库存或止跌回升； - 建议关注海峡通航、伊朗装置恢复及库存变化。 ### 3. 塑料、PP、丙烯 - 塑料：估值偏低，成本端稳定，向下空间有限； - PP：现货触底反弹，基差贴水，短期震荡； - 丙烯：进口窗口打开，成本支撑趋弱，短期宽幅震荡。 ### 4. 聚酯（PTA、MEG、PX等） - PX：国内负荷走低，进口低位，后期支撑待观察； - PTA：开工低位，需求受限，短期偏弱，中期逢低偏多； - MEG：供需偏紧，库存大幅去化，中期需关注地缘及成本变化； - PF：短期需求不佳，后期若原料下跌或有补库需求； - 燃料油：低硫燃料油到港增加，高硫市场承压，关注发电需求及船用燃料加注。 --- ## 七、集运指数（欧线） - 运价小幅上涨，市场对涨价态度脱敏； - 下半年需求边际走弱，运价中枢下移； - 建议逢反弹沽空，关注现货舱位套期保值。 --- ## 八、分析师团队信息 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 审核人 | |----------|--------------------------|------------|------------|------------|------------| | 金融 | 期指、国债 | 陈畅、刘晓艺 | F3019342、F3012593 | Z0013351、Z0012930 | 寇宁 | | 贵金属 | 金银、铂钯 | 张晨 | F0284349 | Z0010567 | 寇宁 | | 航运 | 集运指数(欧线) | 车美超 | F0284346 | Z0011885 | 寇宁 | | 软商品 | 白糖 | 李晓威 | F0275227 | Z0010484 | 寇宁 | | 黑色 | 螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石 | 马琳、彭刚 | F0280068、F0290588 | Z0012134、Z0012794 | 寇宁 | | 有色 | 铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂 | 吴玉新、谷静、张圣涵 | F0272619、F3016772、F3015806 | Z0002861、Z0013246、Z0014427 | 王伟伟 | | 能源化工 | 聚酯、甲醇、燃料油、沥青等 | 郑邮飞、赵洪虎 | F0284348、F0299540、F3012946 | Z0010566、Z0012133 | 赵洪虎 | --- ## 九、免责声明 本报告由一德期货有限公司编制，仅作参考，不构成任何交易建议。报告内容基于公开信息及研究员分析，不保证其准确性与完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。