20220411-东北证券-医药生物行业动态报告_ADC明星产品进军中国市场_国内市场规模初步显现_19页_1mb

医药生物行业动态报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于ADC（抗体偶联药物）在肿瘤治疗领域的最新进展及中国市场布局情况，同时包含行业数据、重点公司财务信息及近期政策动态等内容。

主要观点

1.1 DS-8201a获批突破性疗法，HER2 ADC明星产品正式进军中国市场

• DS-8201a 是阿斯利康和第一三共联合开发的靶向HER2的ADC药物，近期被纳入突破性治疗品种，针对HER2阳性乳腺癌成人患者。
• 该药物于2016年获得FDA快速审核资格，时隔六年正式进入中国市场。
• 截至目前，DS-8201a在国内已有八项临床试验正在进行，有望进一步满足中国肿瘤患者的临床需求。
• 该药物在HER2低表达患者群体中具有较大的应用潜力，有助于改变乳腺癌治疗范式。

1.2 ADC药物精准靶向肿瘤细胞，布局高患病率癌种

• ADC药物通过抗体将细胞毒性药物精准输送至肿瘤细胞，具有更高的疗效和较低的副作用。
• 全球及中国ADC在研管线主要集中在非小细胞肺癌、胃癌、乳腺癌等高发癌种。
• 中国癌症负担较重，预计未来十年患病人群将持续增加，ADC药物有望补充现有疗法，满足更大临床需求。

1.3 中国ADC在研管线集中，市场规模初步显现

• 目前中国已上市4款ADC药物，仅荣昌生物为自主研发。
• 2024年预计中国ADC市场规模将达35.18亿元，其中乳腺癌、非小细胞肺癌和胃癌为主要应用领域。
• 靶向HER2的ADC药物在HER2阳性乳腺癌治疗中已占据重要地位，未来仍具增长空间。

1.4 HER2靶点赛道拥挤，部分企业探索创新靶点

• HER2靶点已有25款在研ADC药物，占比约36%，竞争激烈。
• 部分企业开始探索Trop2、CLDN18.2、ROR1等创新靶点，这些赛道尚未形成明显竞争格局，发展潜力较大。

关键信息

重点公司财务数据

行业数据

• 成分股数量：486只
• 总市值：39279亿元
• 流通市值：30403亿元
• 市盈率（PE）：25.33倍
• 市净率（PB）：3.18倍
• 成分股总营收：8706亿元
• 成分股总净利润：1200亿元
• 资产负债率：262.14%

市场规模预测

• 2024年中国ADC市场规模：预计35.18亿元
• 全球ADC市场预测：预计2024年达到129亿美元，年复合增长率约35%

市场动态

• DS-8201a 在中国大陆提交上市申请，预计未来将带来较大市场影响。
• CS5001（ROR1 ADC） 完成首例患者入组，具有全球同类最佳潜力。
• IMGN853（FRα ADC） 在卵巢癌治疗中取得积极结果，有望在中国上市。

风险提示

• 竞争加剧风险
• 研发管线风险
• 疫情扩张风险

图表目录

• 图1：ADC药物结构
• 图2：ADC药物作用机制
• 图3：全球&中国ADC在研管线布局
• 图4：2020年肿瘤发生率
• 图5：2020年肿瘤死亡率
• 图6：中国ADC重点在研管线
• 图7：中国ADC市场规模预测
• 图8：生物医药走势表
• 图9：细分子行业涨跌幅
• 图10：细分子行业PE(TTM)
• 图11：医药生物指数Band估值走势
• 图12：子行业周涨幅
• 图13：子行业月涨幅

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行业政策动态

• 天津市发布人工关节集采通知
• 国家卫健委发布《中国妇女发展纲要》实施方案
• 北京市降低新冠核酸检测价格
• 国家药监局发布《中国医疗器械标准目录及适用范围》
• 国家医保局发布《医疗保障基金智能审核和监控知识库、规则库管理办法（试行）》
• 江苏扬州出台生物医药和新型医疗器械产业发展政策

结论

ADC药物因其精准靶向性和高效治疗效果，成为肿瘤治疗领域的热点。随着DS-8201a等明星药物进入中国市场，国内ADC市场有望快速增长。然而，HER2靶点赛道竞争激烈，部分企业正逐步探索创新靶点，以拓展市场空间。总体来看，中国ADC市场具备较大的发展潜力，但需关注市场竞争加剧及研发风险。