> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场周度总结（2026年9月4日） ## 一、行情回顾 本周棉花主力合约呈现收阳态势，最终收盘价为 **16790元/吨**，较上周收盘价下跌 **390点**。尽管价格有所回升，但整体市场情绪偏谨慎，反映出供需矛盾尚未完全缓解。 ## 二、消息面分析 ### 1. **中国储备棉轮出销售底价** 根据国家有关部门要求，2026年中央储备棉第八周（9月7-11日）轮出销售底价为 **17303元/吨**（折标准级3128B），较当前市场价格略高，可能对市场形成一定支撑。 ### 2. **国际供需动态** - **美国棉花**： - 天气扰动边际减弱，截至8月30日当周优良率回升至 **39%**，但仍低于历史平均水平。 - 干旱形势依然严峻，截至8月25日约 **52%** 的植棉区受旱，其中得州达 **72%**。 - 吐絮率接近 **30%**，天气对单产的边际影响减弱。 - 本年度陆地棉净出口签约量 **6237吨**，较前周大幅回落，显示高价抑制下游采购意愿。 - **印度棉花**： - 受厄尔尼诺影响，季风降雨偏少，截至8月31日累计降雨赤字达 **14%**。 - 美国农业部将2026/27年度印度棉花产量下调至 **533万吨**（此前为548万吨），国内用棉量上调至 **570万吨**，供需形势趋紧。 - 免税窗口期内印度进口棉仍有增量预期，对国际棉价形成支撑。 - **巴西棉花**： - 棉花收割继续提速，截至8月28日本年度收割率已超 **80%**。 - 巴西全国棉花出口商协会将产量和出口量双双上调，预计供应将有所增加。 ### 3. **国内市场动态** - **新棉上市临近**： 新疆棉花进入集中吐絮阶段，新棉开秤预期升温，但市场对产量和开秤价格分歧较大，各方博弈加剧。 - 南疆部分手摘棉收购报价小幅上涨，但多数加工企业仍持观望态度。 - **下游需求表现**： 纺织市场交投边际好转，但“金九”旺季成色不足，企业以小批量、多品种试单为主，去库速度偏慢，亏损持续扩大。 ## 三、基本面情况 ### 1. **供应端** 本周棉花供应依然充足，市场整体供给压力较大。 ### 2. **需求端** 市场进入传统旺季，但实际需求不及预期，纺企主要以刚需补库为主，采购意愿偏弱。 ### 3. **库存变化** 本周棉花库存减少 **354张**，库存压力有所缓解，但库存水平仍较高。 ## 四、关键信息汇总 - **价格走势**：棉花主力合约本周收阳，但周内下跌 **390点**，收盘价 **16790元/吨**。 - **国际供需**： - 美国棉花优良率回升，但干旱形势依然严峻。 - 印度棉花产量下调，国内用棉量上调，供需趋紧。 - 巴西棉花供应有望增加。 - **国内动态**： - 新棉上市临近，市场对产量和价格分歧明显。 - 下游纺织市场交投回暖，但旺季成色不足，企业去库缓慢。 - **库存情况**：本周库存减少 **354张**，库存压力有所缓解。 ## 五、风险提示 - **天气因素**：美国干旱形势仍可能影响产量，印度降雨不足可能进一步抑制新棉生长。 - **政策影响**：中央储备棉轮出销售底价可能对市场形成支撑。 - **市场情绪**：下游需求疲软，企业观望情绪浓厚，市场波动性或进一步加大。 --- **数据来源：文华财经** **报告机构：国新国证期货有限责任公司** > 本报告仅限国新国证期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或用于其他用途。