> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 本期尿素市场呈现内需偏弱、海外价格企稳反弹的态势，出口动态成为关注重点。整体市场处于震荡格局，策略上建议单边震荡、跨期观望，跨品种无明显机会。主要风险因素包括出口政策变动及下游采购情绪波动。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与价差 - **尿素主力合约价格**：本周收盘价为1758元/吨，较前一周下跌1元。 - **区域市场价**：河南、江苏小颗粒尿素市场价均为1760元/吨，分别上涨10元和10元；山东小颗粒尿素市场价维持1760元/吨，无变化。 - **基差情况**：山东、河南、江苏尿素主连基差均为2元/吨，分别上涨1元、11元、11元。 - **价差走势**：1-5、5-9、9-1价差均有所波动，反映市场对未来价格预期的分歧。 ### 2. 上游供应 - **产能利用率**：截至2026-07-26，尿素企业产能利用率89.09%，较前一周小幅提升0.82%。 - **产量与开工率**：尿素周度产量略有上升，气制与煤制开工率保持稳定，整体供应维持高位。 - **生产成本与利润**：尿素生产成本稳定，但生产利润为-36.0元/吨，较前一周无变化，显示利润承压。出口利润为664.2元/吨，较前一周上涨2.4元，表明出口仍有盈利空间。 ### 3. 下游需求 - **复合肥开工率**：31.30%，较前一周下降2.11%，显示农业需求趋弱。 - **三聚氰胺开工率**：52.07%，较前一周下降6.4%，终端消费进入淡季，对尿素需求疲软。 - **待发订单**：尿素企业预收订单天数为4.71日，较前一周略有下降，反映下游采购节奏放缓。 - **出口动态**：国际地缘冲突再起，海外尿素价格企稳反弹，但印度招标推迟至8月，短期出口放量后延。出口窗口期内备货需求叠加刚需采购将对尿素价格形成底部支撑。 ### 4. 库存情况 - **厂内库存**：153.2万吨，较前一周增加12.3万吨，库存持续累积。 - **港口库存**：15.7万吨，较前一周减少5.8万吨，部分货源离港去库。 - **社会库存**：广东社会库存上升，广西社会库存周度变化显示区域供需差异。 --- ## 关键信息 - **价格波动**：尿素主力价格小幅下跌，但区域市场价有所回升，出口利润有所改善。 - **供需变化**：供应端开工率维持高位，需求端农业追肥接近尾声，复合肥与三聚氰胺开工率下降。 - **库存趋势**：厂内库存继续增加，港口库存小幅下降，社会库存区域性差异明显。 - **出口影响**：出口消息扰动较强，短期出口放量后延，但出口窗口期内备货需求仍可支撑价格。 - **风险提示**：出口政策变动及下游采购情绪是当前市场的主要风险因素。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：市场震荡，建议观望。 - **跨期策略**：暂不建议进行跨期操作。 - **跨品种策略**：无明显机会，暂不考虑。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 --- ## 投资咨询业务资格 - **编号**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行关注信息更新。公司对报告内容不承担法律责任。 --- ## 公司总部 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)