> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 法興牛熊證日誌提供恒生指數（HSI）及多個個股與外資指數的牛熊證產品資訊，並分析市場走勢及相關產品的表現。恒指近期上試26,000點關口，收市價為25,959.90點，上漲2.17%。市場整體表現波動，投資者應控制風險，審慎部署。 ## 主要觀點 - **市場走勢**：恒指昨日收市價為25,959.90點，上漲420點，預期波幅持續，市場情緒尚未穩定。 - **牛熊證產品表現**： - **牛證**：如看好恒指，可留意牛證55668（收回價25,528點）及55679（收回價25,388點），兩者均具有較低的收回價，適合看漲的投資者。 - **熊證**：如看淡恒指，可留意熊證67217（收回價26,500點）及67751（收回價26,708點），兩者具有較高的收回價，適合看跌的投資者。 - **市場指標**： - 一格買賣差價產品數目為93.70。 - 平均買賣差價為2.10格數。 - 維持一格差價的時間佔全日交易時間的37.22%。 - 平均最佳買入/賣出流通量為26.68張，相對期指流通量。 ## 關鍵信息 ### 牛證精選 | 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價） | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|---------------------|--------|---------|----------|----------|-----------| | 55668 | 恒生指數(牛) | 25,528 (-520.50) | 25,689.00 | 29/11/2028 | 10,000.00 | 0.054 | 48.2 | | 55679 | 恆生指數(牛) | 25,388 (-660.50) | 25,689.00 | 29/11/2028 | 10,000.00 | 0.068 | 38.3 | | 55716 | 阿里巴巴(牛) | 129.500 (3.86%) | 128.000 | 29/09/2026 | 100.000 | 0.075 | 18.0 | | 55712 | 美團(牛) | 74.500 (4.06%) | 72.000 | 29/09/2026 | 100.000 | 0.063 | 12.3 | | 63775 | 港交所(牛) | 394.000 (4.23%) | 392.000 | 28/09/2026 | 500.000 | 0.043 | 19.1 | | 59495 | 泡泡瑪特(牛) | 181.800 (13.76%) | 174.800 | 28/08/2026 | 500.000 | 0.074 | 5.7 | | 67195 | 恒生科技指數(牛) | 4,700.000 (7.91%) | 4,620.000 | 29/09/2026 | 10,000.00 | 0.052 | 9.8 | | 61054 | 康方生物-B(牛) | 90.800 (21.45%) | 82.800 | 30/12/2026 | 500.000 | 0.069 | 3.4 | ### 熊證精選 | 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價） | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|---------------------|--------|---------|----------|----------|-----------| | 67217 | 恒生指數(熊) | 26,500 (+451.50) | 26,508.00 | 27/04/2028 | 10,000.00 | 0.064 | 40.7 | | 67751 | 恒生指數(熊) | 26,708 (+599.50) | 26,508.00 | 27/04/2028 | 10,000.00 | 0.054 | 43.0 | | 67745 | 恒生指數(熊) | 26,408 (+359.50) | 26,508.00 | 27/04/2028 | 10,000.00 | 0.053 | 49.1 | | 68567 | 中海油(熊) | 31.000 (14.05%) | 31.250 | 11/05/2027 | 100.000 | 0.045 | 6.0 | | 58373 | 騰訊(熊) | 595.000 (5.68%) | 598.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.062 | 18.2 | | 68556 | 美團(熊) | 82.000 (5.60%) | 84.500 | 29/12/2028 | 100.000 | 0.064 | 12.1 | | 58918 | 港交所(熊) | 430.000 (4.52%) | 432.000 | 28/12/2028 | 500.000 | 0.042 | 19.6 | | 68934 | 泡泡瑪特(熊) | 230.000 (9.11%) | 237.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.052 | 8.1 | | 67194 | 恒生科技指數(熊) | 5,400.000 (5.81%) | 5,480.000 | 28/12/2028 | 10,000.00 | 0.038 | 13.4 | | 55049 | 康方生物-B(熊) | 134.500 (16.35%) | 142.500 | 28/12/2028 | 500.000 | 0.054 | 4.3 | ### 其他產品資訊 - **恒指現貨價**：26,048.50點，上漲0.34%。 - **產品槓桿與流動性**：牛證與熊證的槓桿倍數不一，流動性表現亦有差異，投資者需根據自身風險偏好選擇。 - **強制收回機制**：牛熊證設有強制性收回特點，若相關資產價格在到期前觸及收回價，產品可能被立即收回，導致投資者損失全部或部分資金。 - **風險提示**：結構性產品無抵押品，發行人或擔保人違約可能導致投資者無法收回資金，產品價格可能波動，投資風險較高。 ## 免責聲明 - 本報告由法國興業證券(香港)有限公司製作，僅供參考，不構成投資建議。 - 投資者應自行評估產品適合性與風險，並詳細閱讀上市文件。 - 產品條款及風險披露需與上市文件一併閱讀，投資者應諮詢專業顧問。 ## 結構性產品特點 - **發行人與流通量**：法興為部分產品的發行人或流通量提供者，可能為唯一報價方。 - **市場流動性**：部分產品可能缺乏第二市場，投資者需注意流動性風險。 - **風險披露**：過往表現不預示未來表現，投資者可能損失全部資金。 ## 結論 法興牛熊證產品涵蓋恒指及多個個股與外資指數，適合不同市場觀點的投資者。投資者應根據市場走勢、槓桿倍數、流動性及收回價等指標，選擇適合自身風險承受能力的產品。同時，需注意產品的強制收回機制及無抵押品的風險，謹慎評估後進行投資決策。