> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 一、核心内容概述 本报告为五矿期货农产品团队发布的2026年8月28日早报，涵盖了白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋、生猪和玉米等主要农产品的行情资讯及策略观点。报告从供需变化、库存数据、进口情况、天气与气候影响、市场情绪等多个角度分析了各品种的市场动态，并提供了相应的投资策略建议。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. 白糖 - **产量与出口**：巴西2026/27榨季甘蔗产量预计同比增长4.7%至7.052亿吨，但糖产量预计同比下降2.9%至4290万吨。巴西中南部地区甘蔗产量同比增长4.8%，但产糖量同比下降3.1%。 - **进口数据**：7月我国进口食糖47万吨，同比减少27万吨；1-7月累计进口161万吨，同比减少16万吨。糖浆、预混粉进口量同比增加。 - **港口情况**：巴西港口等待装运食糖船只数量减少，但等待装运量仍较高。 - **策略观点**：当前年度巴西食糖产量同比下滑，叠加厄尔尼诺事件可能影响泰国和印度产量，推动原糖价格上涨。但国内预期新年度高产，糖价走势外强内弱，短期以观望为主。 ### 2. 棉花 - **进口数据**：7月我国进口棉花9万吨，同比增加4万吨；1-7月累计进口104万吨，同比增加52万吨。棉纱进口量同比增加。 - **库存与销售**：储备棉成交率100%，成交均价17246元/吨。 - **全球供需**：全球棉花产量上调至2561万吨，库存消费比下调至56.69%；美国产量下调，库存消费比也有所下降。 - **策略观点**：中国持续采购美豆，从成本端推动豆粕价格上涨，建议逢低尝试做多豆粕远月合约及1-5月差。 ### 3. 蛋白粕 - **产量与库存**：全球大豆产量上调至4.42亿吨，库存消费比下调至28.1%。样本港口大豆库存增加，油厂豆粕库存减少。 - **出口数据**：美国当前年度累计出口大豆4187万吨，同比减少913万吨；对中国出口量同比减少。 - **策略观点**：中国持续采购美豆，将推动豆粕价格上涨，建议逢低做多远月合约及1-5月差。 ### 4. 油脂 - **棕榈油**：马来西亚7月棕榈油产量同比减少，出口量环比减少，期末库存增加。印尼棕榈油数据未明确，但预计出口管控可能影响市场。 - **油脂库存**：全国三大油脂商业库存增加，豆油、棕榈油、菜油库存均有所上升。 - **策略观点**：在厄尔尼诺事件和印尼出口管控预期下，棕榈油价格可能大幅上涨。 ### 5. 鸡蛋 - **价格走势**：全国鸡蛋价格稳中有落，主产区均价下降。 - **供应与需求**：新开产逐步增加，老鸡淘汰增多但鸡龄继续积累，供应缓慢增加。需求后期仍有高峰，现货短暂回调后仍有新高空间。 - **策略观点**：盘面后期偏多，但短期受空头逻辑影响，维持震荡，中线向好，建议近月回落买入。 ### 6. 生猪 - **价格走势**：国内猪价延续跌势，多地均价下降。 - **供应与需求**：养殖端出栏积极性高，市场存在流标现象。肥标差回落，散户认卖度提升。 - **策略观点**：供应仍显充裕，需求提振有限，盘面可能重回偏弱走势，建议反弹抛空。 ### 7. 玉米 - **价格走势**：玉米C2611合约本周价格平稳，现货价格小幅上涨。 - **库存情况**：全国饲料企业玉米库存可用天数维持在25.17天，北方四港玉米库存减少，广东港库存也有所下降。 - **供需预期**：部分地区有减产预期，但整体供强需弱格局未变。 - **策略观点**：短期预计区间震荡运行为主。 --- ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 关键信息 | |------|----------| | **白糖** | 巴西产量增长但糖产量下降，国内进口减少，糖价外强内弱 | | **棉花** | 国内进口增加，全球产量上调，库存消费比下降，建议逢低做多 | | **蛋白粕** | 全球大豆产量增加，中国持续采购美豆，推动豆粕价格上涨 | | **油脂** | 马来西亚棕榈油产量下降，出口减少，印尼出口管控预期升温，棕榈油价格或上涨 | | **鸡蛋** | 供应缓慢增加，需求仍有高峰，现货回调后仍有新高空间，建议近月回落买入 | | **生猪** | 供应充裕，需求有限，猪价延续下跌，建议反弹抛空 | | **玉米** | 现货价格平稳，库存逐步减少，整体供强需弱，短期震荡 | --- ## 四、图表数据说明 - **白糖**：包含全国单月销糖量、累计产糖量、累计产销率、工业库存、进口量等图表。 - **棉花**：涵盖全球及美国棉花产量、库存消费比、我国棉花进口量、纺纱厂开机率、商业库存等图表。 - **蛋白粕**：包括大豆到港量、港口库存、豆粕库存、美豆出口数据等图表。 - **油脂**：涵盖三大油脂库存、豆油、棕榈油、菜油库存数据，马来西亚棕榈油产量等。 - **鸡蛋**：涉及在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本等图表。 - **生猪**：包括能繁母猪存栏、理论出栏量、交易均重、肥猪-标猪价差、养殖利润等图表。 - **玉米**：包含现货价格、深加工消耗量、饲料企业库存、北方四港及广东港库存等图表。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告未考虑读者的具体财务状况及目标，交易者应独立评估交易策略。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能涉及法律风险。