> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料产业周报总结（2026年03月02日-2026年03月08日） ## 核心内容概述 本周全球油脂油料市场整体呈现上行趋势，主要受到国际原油价格上涨的带动。板块内各主要品种均表现出不同程度的上涨，其中大豆、豆粕、棕榈油等品种涨幅显著。整体来看，短期市场主要由宏观原油因素驱动，单边交易难度增加，中期结构偏向反套交易。 ## 主要观点 - **板块整体趋势**：板块上行，跟随原油走势。 - **主要驱动因素**：原油价格上涨对农产品市场形成整体支撑。 - **市场策略**：短期偏多，中期结构偏反套，需关注原油走势、产区产量及生柴政策等外生变量。 - **风险提示**：宏观原油、关税政策、生柴政策等外生变量可能对市场产生重大影响。 ## 板块品种分析 ### 1. 大豆 - **价格表现**：美豆05合约周度上涨2.71%，至1201.75美分/蒲氏耳。 - **供给情况**： - 全球25/26年度大豆产量预期为4.26亿吨，创历史新高。 - 南美预计丰产，巴西收割加速，阿根廷优良率高位。 - 北美种植面积小幅下降，但单产稳定，产量小幅减少。 - **需求情况**： - 出口符合预期，年度累计出口3603万吨，进度84%。 - 压榨量同比上升，节后开机率提升。 - **供需平衡**：25/26年度为平衡年，期末库存同比上升，库存消费比维持在较高水平。 - **策略建议**：短期偏强，受成本端和原油上涨带动；中期结构偏反套，关注原油走势及产区产量兑现度。 ### 2. 蛋白粕 - **价格表现**：豆粕2605合约周度上涨2.89%，至2964元/吨。 - **供给情况**： - 近端库存高位，远端全球供应预期增加。 - 中国进口大豆库存同比上升，但豆粕库存季节性下降。 - **需求情况**： - 压榨和提货量逐步提升，符合季节性需求。 - **策略建议**：短期偏强，受成本端上涨带动；中期结构偏反套，关注宏观原油和关税政策。 ### 3. 油脂 - **价格表现**：马棕主力5月合约周度上涨8.04%，至4365令吉/吨。 - **供给情况**： - 全球棕榈产量预期创新高，马来进入季节性增产周期。 - 马来棕榈产量环比下降，但整体趋势向好。 - **需求情况**： - 国内消费良好，出口量增加，生柴政策预期增强。 - 棕榈油库存季节性去库，同期水平较低。 - **策略建议**：短期偏强，交易宏观原油；中期结构偏反套，关注产区产量、生柴政策及原油走势。 ## 关键信息 - **原油影响**：原油价格上涨是近期油脂油料市场的主要驱动因素。 - **供需格局**： - 全球大豆产量创历史新高，南美丰产预期明显。 - 棕榈油进入增产周期，全球供应预期增加。 - **出口与压榨**：出口和压榨数据符合预期，部分品种出现季节性回升。 - **库存变化**：多数品种库存处于季节性去库阶段，国内油脂库存较低。 - **政策因素**：生柴政策预期增强，可能对棕榈油需求产生影响。 ## 数据来源与图表 - 价格数据来自文华财经、WIND。 - 产量和库存数据来自USDA、MPOB、中国海关、上海钢联。 - 图表展示各品种价格走势、供需变化及库存情况。 ## 研究员简介 - **王真军**：招商期货产研业务总部农产品团队负责人，产业研究发展部总经理助理，拥有丰富的期货和现货市场经验，熟悉商品定价和投资策略。 ## 重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 报告内容基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。