> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # “十五五”能源规划总结 ## 核心内容 “十五五”能源规划强调能源结构的绿色低碳转型，重点在于**电力脱碳、工业节能、系统调节、技术创新**四大领域。规划通过新增多项指标，推动能源行业的可持续发展，并对能源基础设施建设提出更全面的要求。 ## 主要观点 ### 1. 新增指标 - **单位发电量碳排放下降**（约束性指标）：进一步推动电力行业碳减排目标的落实，配合“双碳”考核。 - **重点行业节能量**（预期性指标）：强化非电领域节能降碳与清洁能源的利用，提升整体能效。 - **源储调节能力增长**（预期性指标）：强调电力脱碳潜力的释放需要解决绿电消纳问题，提升系统调节能力。 - **能源领域PCT国际专利年均增长**、**能源首台（套）重大装备示范落地数量**（预期性指标）：提升能源科技创新在规划中的地位。 ### 2. 能源重点工程 - **电源侧**：风光建设聚焦沙戈荒大基地，水电建设围绕水风光一体化大基地；不再单独列出煤电灵活性改造，明确抽水蓄能为主要调节手段；新增光热发电专项规划，目标2030年装机达1500万千瓦，丰富新能源品类。 - **负荷侧**：推动新能源的非电利用，建设绿色氢氨醇基地、输氢管道、绿色甲醇管道，完善氢能储运产业链。 - **电网侧**：强化跨区域输电与电网互济，建设多个沙戈荒基地外送通道，推进闽赣、皖鄂等区域互济工程；新增绿电直连工程，推动算力中心、重点行业、出口企业直接使用绿电。 ## 关键信息 ### 1. 市场表现 - 2026年6月上证综指上涨0.6%，沪深300上涨1.8%，300ESG指数上涨2.1%，ESG120策略上涨1%，SEEE碳中和指数下跌4.1%。 - 全国碳市场CEA交易量环比上升至1290.95万吨，报价上涨至85.7元/吨；欧盟碳市场EUA报价为79.2欧元/吨。 ### 2. 政策动态 - **国内**：国家发展改革委发布《循环经济发展“十五五”规划》、《新型能源体系建设“十五五”规划》；发改委、能源局联合发布重点行业节能降碳改造攻坚三年行动通知。 - **国际**：欧盟提出分类法简化措施、钢铁进口新规、地中海清洁能源倡议。 ## 风险提示 - ESG相关政策推行不及预期。 - 企业ESG投入下降。 - 市场风格切换导致ESG投资策略表现波动。 ## 报告法律声明 - 本报告观点反映分析师个人看法，不构成具体投资建议。 - 报告内容为天风证券所有，未经书面许可不得复制、分发或引用。 - 报告内容仅供参考，不构成任何保证，投资者应独立判断并自行承担风险。 ## 投资评级 - **股票投资评级**： - “买入”：预期股价涨幅20%以上 - “增持”：预期股价涨幅10%~20% - “持有”：预期股价涨幅-10%~10% - “卖出”：预期股价涨幅-10%以下 - **行业投资评级**： - “强于大市”：预期行业指数涨幅5%以上 - “中性”：预期行业指数涨幅-5%~5% - “弱于大市”：预期行业指数涨幅-5%以下 ## 联系方式 ### 天风机构销售通讯录（2026年6月30日） | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |----------|--------|------------|------------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 北京销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliangyi@tfzq.com | | 北京销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com | | 北京销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 北京销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 北京销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 北京销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com | | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com |