20250331-上海证券-电子行业周报_大基金二期入股上海精测_智能眼镜迎来更多新进展_2页_365kb

电子行业周报总结（2025年03月24日-2025年03月28日）

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，SW电子指数下跌2.07%，板块跑输沪深300指数2.08个百分点。从子板块表现来看，电子化学品Ⅱ涨幅最大，而消费电子、半导体、光学光电子、元件及其他电子Ⅱ均出现不同程度的下跌。尽管整体市场表现不佳，但部分细分领域仍出现积极进展，尤其是智能眼镜和半导体设备材料领域。

主要观点

1. 大基金二期入股上海精测，强化其在半导体设备产业链的地位

• 上海精测获得大基金一期、二期联合注资，合计持股比例超过9.6%。
• 公司主营薄膜厚度量测、关键尺寸量测、有图形晶圆检测等设备，产品在半导体制造环节具有重要应用。
• 注资事件表明政府对半导体设备国产化的重视，有助于提升其市场竞争力和行业影响力。

2. 智能眼镜迎来新进展

• 小米MIJIA智能音频眼镜2：正式发布，采用轻量化设计，重量约27.6g，铰链升级，耐用性提升。
• 三星AR Haean：计划于7月发布，采用Android系统和双芯片架构，主打消费级AR市场，预计首批量产50万台。
• vivo Vision：在博鳌亚洲论坛首次亮相，采用VST技术路线，计划于2025年中期推出，代表vivo在MR领域的布局。

关键信息

行业动态

• 电子行业整体承压，但部分细分领域如智能眼镜、半导体设备材料等表现活跃。
• AI技术持续推动IC设计产业增长，2025年AI手机出货量有望达到4亿部。
• 半导体行业2025年有望全面复苏，产业竞争格局加速出清，盈利周期有望修复。

投资建议

• 维持“增持”评级：认为电子行业未来12个月表现优于基准指数。
• 关注重点公司：
  • 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技
  • AIOT SoC芯片：中科蓝讯、炬芯科技
  • 模拟芯片：美芯晟、南芯科技
  • 驱动芯片：峰昭科技、新相微
  • 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技
  • 折叠机产业链：统联精密、金太阳
  • 华为供货商：汇创达

风险提示

• 中美贸易摩擦可能对行业造成不利影响。
• 终端需求不及预期可能影响相关产品的市场表现。
• 国产替代进程可能不如预期，影响部分企业竞争力。

分析师声明

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投资评级体系说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及相对市场表现。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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