> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊證日誌總結（2026年9月4日） ## 核心內容 2026年9月4日，恒生指數（HSI）收市價為 **25,213.31點**，較前一交易日下跌 **97.90點**，跌幅為 **0.39%**。市場表現反覆整固，主要在 **10天及20天移動平均線** 約 **25,500點** 附近震盪。法興證券建議投資者根據市場走勢選擇適合的牛熊證產品。 ## 主要觀點 - **恒指走勢**：恒指在當日高開逾300點，但最終回落，表現反覆。 - **牛熊證策略**：根據市場走勢，投資者可選擇不同收回價的牛證或熊證進行投資。 - **槓桿與風險**：牛熊證具有高槓桿特性，投資者可能面臨本金全損的風險，需謹慎評估。 - **結構性產品特性**：所有產品均無抵押品，發行人或擔保人違約時，投資者可能無法收回資金。 ## 牛證與熊證推薦 ### 牛證推薦 | 編號 | 收回價 | 距現貨價 (%) | 槓桿 (倍) | 備註 | |------|--------|---------------|-----------|------| | 54016 | 25,278 | -452.80 (-1.79%) | 44.4 | 可考慮看漲恒指 | | 61324 | 25,008 | -722.80 (-2.85%) | 29.9 | 收回價較低，適合強漲預期 | | 54014 | 25,378 | -352.80 (-1.39%) | 54.7 | 適中槓桿，適合保守看漲 | | 53132 | 25,148 | -582.80 (-2.29%) | 36.2 | 槓桿較高，適合積極看漲 | | 54017 | 25,118 | -612.80 (-2.42%) | 33.4 | 槓桿更高，適合強漲預期 | | 67450 | 24,998 | -732.80 (-2.87%) | 29.2 | 槓桿高，適合強漲 | | 58773 | 24,988 | -742.80 (-2.91%) | 28.6 | 槓桿更高，適合強漲 | | 67314 | 24,968 | -762.80 (-3.02%) | 28.3 | 槓桿最高，適合強漲預期 | | 68119 | 24,958 | -772.80 (-3.06%) | 28.3 | 槓桿最高，適合強漲預期 | | 59713 | 24,948 | -782.80 (-3.10%) | 27.7 | 槓桿略低，適合中性看漲 | ### 熊證推薦 | 編號 | 收回價 | 距現貨價 (%) | 槓桿 (倍) | 備註 | |------|--------|---------------|-----------|------| | 65431 | 26,018 | +287.20 (+1.13%) | 71.5 | 可考慮看跌恒指 | | 55666 | 26,218 | +452.80 (+1.78%) | 28.3 | 收回價較高，適合弱跌預期 | | 62633 | 26,000 | +269.20 (+1.05%) | 80.4 | 槓桿較高，適合弱跌 | | 64285 | 25,988 | +257.20 (+1.00%) | 78.0 | 槓桿較高，適合弱跌 | | 62073 | 25,958 | +227.20 (+0.89%) | 88.7 | 槓桿更高，適合弱跌 | | 53165 | 25,938 | +207.20 (+0.81%) | 91.9 | 槓桿更高，適合弱跌 | | 63227 | 25,928 | +197.20 (+0.78%) | 102.9 | 槓桿最高，適合弱跌預期 | | 62629 | 25,878 | +147.20 (+0.57%) | 128.7 | 槓桿更高，適合弱跌 | | 67253 | 25,868 | +137.20 (+0.53%) | 122.5 | 槓桿較高，適合弱跌 | | 64282 | 25,838 | +107.20 (+0.41%) | 142.9 | 槓桿最高，適合弱跌預期 | ## 其他個股牛熊證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 距現貨價 (%) | 槓桿 (倍) | 備註 | |------|----------|--------|---------------|-----------|------| | 55798 | 騰訊(牛) | 425.00 | +4.06% | 18.5 | 收回價較高，適合看漲 | | 54066 | 騰訊(熊) | 460.00 | +3.84% | 25.3 | 收回價較低，適合看跌 | | 64739 | 平安保險(牛) | 53.00 | +8.54% | 9.8 | 槓桿適中，適合看漲 | | 64629 | 平安保險(熊) | 64.00 | +10.44% | 9.5 | 槓桿略低，適合看跌 | | 57523 | 阿里巴巴(牛) | 104.50 | +6.11% | 12.4 | 槓桿適中，適合看漲 | | 53200 | 阿里巴巴(熊) | 118.00 | +6.02% | 14.6 | 槓桿略高，適合看跌 | | 61270 | 快手科技(牛) | 30.00 | +11.76% | 4.9 | 槓桿較高，適合看漲 | | 62091 | 快手科技(熊) | 38.00 | +11.76% | 5.7 | 槓杠略低，適合看跌 | | 53198 | 美團(牛) | 76.00 | +5.77% | 10.1 | 槓桿適中，適合看漲 | | 63809 | 美團(熊) | 85.00 | +5.39% | 12.6 | 槓桿略高，適合看跌 | | 55707 | 中芯國際(牛) | 62.80 | +7.37% | 10.9 | 槓桿適中，適合看漲 | | 63171 | 中芯國際(熊) | 75.00 | +10.62% | 9.7 | 槓桿略低，適合看跌 | | 67726 | 攞程集團—S(牛) | 270.00 | +17.68% | 4.7 | 槓桿較高，適合看漲 | | 55809 | 攞程集團—S(熊) | 200.00 | +21.88% | 3.5 | 槓桿較低，適合看跌 | | 54330 | 比亞迪(牛) | 80.00 | +7.03% | 10.0 | 槓桿適中，適合看漲 | | 53181 | 比亞迪(熊) | 91.00 | +5.75% | 14.8 | 槓桿較高，適合看跌 | | 63252 | 中海油(牛) | 23.60 | +4.99% | 24.8 | 槓桿較低，適合看漲 | | 55442 | 中海油(熊) | 29.00 | +16.75% | 4.7 | 槓桿較高，適合看跌 | | 65513 | 建滔積層板(牛) | 39.00 | +13.98% | 4.9 | 槓桿適中，適合看漲 | | 65502 | 建滔化工(牛) | 47.00 | +7.57% | 7.3 | 槓桿適中，適合看漲 | | 60592 | 建滔化工(熊) | 56.00 | +10.13% | 5.9 | 槓桿略低，適合看跌 | ## 重要資訊 - **恒指現貨價**：25,730.80點，較前日上漲 **+2.05%**。 - **結構性產品無抵押**：投資者需注意，產品無抵押，風險較高。 - **強制收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，產品將被強制收回。 - **風險提示**：結構性產品價格可能大幅波動，投資者可能損失全部本金。 - **資料來源**：法興證券及彭博資訊，日期為 **2026年9月4日**。 ## 免責聲明 - 本報告僅供參考，不構成投資建議。 - 法興證券及其聯屬公司可能持有相關證券權益，亦可能為相關證券提供估值服務。 - 產品條款及風險披露需參閱上市文件。 - 投資前應諮詢專業顧問，並評估自身風險承受能力。 ## 結構性產品特點 - **槓桿倍數**：牛證槓桿較高，適合看漲；熊證槓桿略低，適合看跌。 - **收回價差異**：不同收回價的產品適合不同預期走勢。 - **到期日**：部分產品到期日為2027年，部分為2028年，投資者需注意時間因素。 ## 結論 法興證券建議投資者根據恒指及個股走勢選擇適當的牛熊證產品，注意槓桿風險及強制收回機制。投資決策應結合個人風險偏好與市場預期，並仔細閱讀相關上市文件。