> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 成都银行（601838）2026年半年度业绩点评总结 ## 核心内容概览 成都银行于2026年8月28日发布2026年半年度业绩报告，整体表现稳健，盈利增速有所回落但资产质量保持良好，净息差小幅回升，体现出其在当前经济环境下的经营韧性。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 盈利情况 - **2026年上半年**：公司实现营收128亿元，同比增长4.1%；归母净利润69亿元，同比增长4.4%。 - **单季表现**：2Q26营收和归母净利润同比增速分别为1.9%和4%，显示盈利增速有所放缓。 - **成本控制**：成本收入比为22.8%，同比下降0.4个百分点，表明成本管理有所优化。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营收分别为252亿元、269亿元和291亿元；归母净利润分别为137亿元、148亿元和159亿元。 ### 2. 规模增长与净息差 - **资产规模**：截至2026年上半年末，资产总额达1.5万亿元，同比增长9.1%。 - **贷款与存款**：贷款和存款同比增速分别为8.2%和7.9%，保持稳定增长。 - **风险加权资产**：同比增长7.4%，显示资产扩张节奏适度。 - **资本充足率**：核心一级资本充足率为8.97%，符合监管要求。 - **净息差**：1H26日均净息差为1.67%，同比提升5BP，较2025年全年提升8BP，主要受益于负债端成本下降。 ### 3. 资产质量 - **不良贷款率**：截至1H26末为0.68%，与年初持平，显示资产质量稳定。 - **关注贷款率**：较年初上升8BP至0.42%，需关注潜在风险。 - **细分不良率**：公司贷款不良率0.54%（下降0.05BP），个人贷款不良率1.38%（上升0.27BP）。 - **拨备覆盖率**：为426%，基本与年初持平，反映风险抵御能力良好。 ### 4. 投资建议 - **评级**：维持“增持”评级。 - **估值**：按最新收盘价计算，2026-2028年PB估值分别为0.81倍、0.73倍和0.66倍，显示估值仍有下行空间，但盈利预期良好。 ### 5. 风险因素 - **宏观经济波动**：可能影响银行盈利能力与资产质量。 - **货币政策变化**：影响净息差水平。 - **监管政策调整**：可能对资本充足率、拨备计提等产生影响。 ## 数据表现 ### 营收与利润预测（单位：百万元） | 项目 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |--------------------|-------|-------|-------|-------| | 营业收入 | 23,603| 25,204| 26,920| 29,073| | 归母净利润 | 13,284| 13,748| 14,811| 15,937| | 每股收益（元） | 3.13 | 3.24 | 3.49 | 3.76 | | 市净率（倍） | 0.90 | 0.81 | 0.73 | 0.66 | ### 资产负债表（单位：百万元） | 项目 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |--------------------|-------|-------|-------|-------| | 贷款总额 | 858,395| 961,403| 1,074,848| 1,182,333| | 存款 | 988,557| 1,097,298| 1,210,320| 1,319,248| | 资产总额 | 1,398,473| 1,534,613| 1,689,917| 1,843,066| | 负债总额 | 1,299,130| 1,425,127| 1,569,628| 1,711,158| | 所有者权益总额 | 99,343| 109,486| 120,289| 131,909| ## 行业与公司投资评级 - **行业投资评级**：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。 - **公司投资评级**：增持（未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%）。 ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：宏观经济、货币政策及监管政策的变化可能对银行经营产生重要影响。 - **免责声明**：本报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证准确性与完整性，且不承担因使用报告内容导致的损失责任。 ## 证券分析师信息 - **分析师**：郭懿 - **执业证书编号**：S0270518040001 - **联系方式**：电话 15311951011，邮箱 guoyi@wlzq.com.cn ## 万联证券研究所地址 - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场