20260211-宝城期货-豆类日报_美农报告预期兑现_豆类整体偏强_6页_778kb
报告摘要
豆类日报总结
核心内容
日期：2026年2月11日
作者：毕慧
机构：宝城期货投资咨询部
从业资格证号：F0268536
投资咨询证号：Z0011311
联系方式：电话：0571-87006873；邮箱：bihui@bcqhgs.com
主要观点
1. 豆类整体偏强
- 豆一：期价涨幅超 $1%$，依托5日均线延续强势，资金变化不大。
- 豆二：期价低位反弹，向上突破10日、20日、30日和60日均线压力，资金变化不大。
- 豆粕：期价涨幅超 $1%$，突破10日、20日、30日均线压力，伴随减仓7万手。
- 菜粕：期价涨幅超 $2%$，反弹突破10日和20日均线压制，承压于30日均线，伴随减仓2万手。
豆类期货受外盘带动走强，主要驱动力来自外部预期，如中国额外采购美豆的传闻及美国生物燃料政策利好预期。但现货市场受供需宽松和备货尾声影响，整体购销情绪偏淡。
关键信息
2. 产业动态
- 美农报告：2026年2月11日发布的月度供需报告整体影响中性，与1月报告形成对比。巴西大豆产量上调至1.8亿吨，全球大豆产量预估上调250万吨，期末库存上调110万吨至1.2551亿吨。
- 气象报告：
- 美国南部平原：降雨改善越冬小麦土壤湿度。
- 巴西中西部：未来10天干燥天气有利于玉米和大豆生长。
- 中国：湖北、湖南、江西等省份低温雨雪天气影响部分油菜籽作物。
- 东南亚：泰国南部和马来西亚半岛强降雨增加洪涝风险，但也补充土壤水分。
- 巴西出口数据：2026年2月第一周大豆出口量为118.4万吨，同比大幅下降 $26.4%$，但出口均价同比上涨 $6.1%$。
- 巴西收获进度：截至2026年2月7日，巴西大豆收获进度为 $17.4%$，高于一周前的 $11.2%$，但低于五年同期均值 $18.7%$。部分州因天气问题影响收割进度。
- 中国供需展望：2025/26年度中国玉米、大豆及食用油的产量、进口和消费预测保持不变。
3. 现货市场价格（表1）
| 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 |
| 大豆（均价） | —— | 4072 | 0 |
| 豆粕（张家港） | ≥43% | 3080 | +20 |
| 豆粕（均价） | —— | 3162 | +10 |
| 豆油（张家港） | 四级 | 8510 | -50 |
| 豆油（均价） | —— | 8525 | -50 |
| 棕油（广东） | 24度 | 8950 | -100 |
| 棕油（均价） | —— | 8976 | -100 |
| 菜油（张家港） | 进口四级 | 9920 | -50 |
| 菜油（均价） | —— | 10026 | -50 |
价格整体平稳，豆粕小幅上涨，油脂价格略有下跌。
4. 油厂压榨利润（表2）
| 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 黑龙江 | 4100 | 3320 | 8580 | -13.00 |
| 大连（国内） | 4160 | 3200 | 8390 | -203.80 |
| 大连（进口） | 3950 | 3200 | 8390 | 26.10 |
| 天津（国内） | 4260 | 3160 | 8370 | -339.60 |
| 天津（进口） | 3940 | 3160 | 8370 | 0.90 |
| 山东（国内） | 4400 | 3100 | 8420 | -518.90 |
| 青岛（进口） | 3920 | 3100 | 8420 | -16.70 |
| 张家港（进口） | 3920 | 3080 | 8510 | -16.70 |
| 东莞（进口） | 3950 | 3060 | 8540 | -46.70 |
| 日照（进口） | 3920 | 3080 | 8420 | -16.70 |
| 烟台（进口） | 3920 | 3120 | 8420 | -16.70 |
| 湛江（进口） | 3950 | 3080 | 8540 | -46.70 |
| 防城（进口） | 3950 | 3100 | 8440 | -46.70 |
| 钦州（进口） | 3950 | 3100 | 8440 | -46.70 |
| 连云港（进口） | 3920 | 3120 | 8510 | -16.70 |
| 南京（进口） | 3920 | 3080 | 8530 | -16.70 |
利润整体偏弱，部分油厂利润小幅回升，但多数仍处于亏损状态。
市场展望
- 豆类：短期期价受资金及外围因素驱动偏强，但现货市场因供需宽松和备货尾声而承压。
- 油脂：外强内弱格局明显，美豆油因生物燃料政策利好偏强，但国内油脂市场因资金避险和现货清淡而震荡运行。
- 油粕比价：有望迎来修复，因油脂价格偏弱而豆粕价格偏强。
图表信息
- 图1：大豆港口库存
- 图3：豆油港口库存
- 图5：豆油基差
- 图2：大盘面压榨利润
- 图4：棕榈油港口库存
- 图6：棕榈油基差
图表数据来源：iFinD、宝城期货研究所
免责条款
本报告仅提供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。客户应独立判断，不依赖本报告做出决策。
服务理念
- 服务国家：知行合一
- 走向世界：专业敬业
- 诚信至上：严谨管理
- 合规经营：开拓进取
关注宝城期货官方微信，获取每日期货观点推送。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
