> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场分析总结（2026/09/01） ## 核心内容概述 本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，重点聚焦于标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）以及相应的期权策略建议。报告旨在为交易者提供市场动态和策略参考，但不构成具体投资建议。 --- ## 标的期货市场数据 ### 白银（AG）期货合约（ag2610） - **最新价**：16293元 - **涨跌**：-525元 - **涨跌幅**：-3.12% - **成交量**：1,214,310手（较前日增加448,952手） - **持仓量**：239,957手（较前日减少21,988手） ### 黄金（AU）期货合约（au2610） - **最新价**：961.92元 - **涨跌**：-31.84元 - **涨跌幅**：-3.20% - **成交量**：604,495手（较前日增加332,653手） - **持仓量**：179,157手（较前日减少7,376手） --- ## 期权因子分析 ### 白银期权（AG） - **成交量PCR**：0.661（较前日上升0.07） - **持仓量PCR**：0.66（较前日上升0.01） - **隐含波动率**：加权隐波率50.39%，年平均隐波率60.22% - **压力位**：20000元 - **支撑位**：14000元 ### 黄金期权（AU） - **成交量PCR**：0.57（较前日下降0.06） - **持仓量PCR**：0.5685（较前日上升0.01） - **隐含波动率**：加权隐波率27.87%，年平均隐波率29.96% - **压力位**：1080元 - **支撑位**：1000元 --- ## 主要观点 1. **市场趋势** - 白银（AG）期货合约昨日下跌3.12%，成交量显著增加，但持仓量略有下降。 - 黄金（AU）期货合约昨日下跌3.20%，成交量同样大幅增加，持仓量小幅减少。 2. **隐含波动率表现** - 白银期权隐含波动率高于年平均水平，表明市场预期波动较大。 - 黄金期权隐含波动率相对稳定，维持在年平均水平附近。 3. **量仓PCR变化** - 白银期权的成交量PCR和持仓量PCR均处于较高水平，表明市场看涨情绪偏强。 - 黄金期权的成交量PCR略有下降，持仓量PCR小幅上升，反映市场情绪趋于平稳。 4. **压力与支撑位** - 白银期权压力位为20000元，支撑位为14000元。 - 黄金期权压力位为1080元，支撑位为1000元。 --- ## 关键信息 - **白银期权**：隐含波动率高于均值，市场波动预期较强，建议关注波动率修复机会。 - **黄金期权**：隐含波动率接近均值，市场波动预期相对平稳。 - **策略建议**： - **方向性策略**：无明确建议。 - **波动性策略**：建议构建**买入宽跨式策略**，以获取隐含波动率向实际波动率回归的收益。 - 白银期权示例：买入ag2610看涨期权（C17000）与看跌期权（P15800） - 黄金期权示例：买入au2610看涨期权（C1000）与看跌期权（P928） --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，力求提供客观分析。 - 五矿期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。 - 报告不构成个性化交易建议，交易者应自行评估其风险承受能力和投资目标。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 联系方式 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn - **研究员联系方式**： - 李立勤：邮箱 lilq@wkqh.cn - 黄柯涵：邮箱 huangkh@wkqh.cn - 电话：0755-23375252