> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结 ## 核心内容概览 本文档汇总了五种主要有色期权品种（AD、AL、AO、CU、PB、SN、ZN）的市场数据、期权因子分析及策略建议，涵盖价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位、PCR指标等关键信息。 --- ## 各期权品种分析 ### 铝合金期权（AD） - **标的合约**：ad2606 - **最新价**：22875元 - **涨跌幅**：-1.50%（下跌350元） - **成交量**：4720万手（+1514万手） - **持仓量**：7470万手（-172万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率16.56%上方，加权隐波率17.58%（-0.63%） - **压力支撑位**：压力位23800，支撑位20200 - **持仓量PCR**：0.5137（近一年93%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_AD2606C23800，S_AD2606P22200，保持delta中性。 --- ### 铝期权（AL） - **标的合约**：al2606 - **最新价**：24380元 - **涨跌幅**：-1.25%（下跌310元） - **成交量**：272604万手（+136023万手） - **持仓量**：290813万手（-2924万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率17.56%上方，加权隐波率16.84%（-0.71%） - **压力支撑位**：压力位26000，支撑位24000 - **持仓量PCR**：0.4824（近一年2.04%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_AL2606C28000，S_AL2606P26000，保持delta中性。 --- ### 氧化铝期权（AO） - **标的合约**：ao2609 - **最新价**：2869元 - **涨跌幅**：+0.87%（上涨25元） - **成交量**：330472万手（+95855万手） - **持仓量**：299359万手（+8417万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率33.53%上方，加权隐波率31.22%（-0.53%） - **压力支撑位**：压力位3000，支撑位2600 - **持仓量PCR**：0.3217（近一年43.67%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_AO2606C17600，S_AO2606P16200，保持delta中性。 --- ### 铜期权（CU） - **标的合约**：cu2606 - **最新价**：103000元 - **涨跌幅**：+0.52%（上涨540元） - **成交量**：83627万手（+23605万手） - **持仓量**：199411万手（+89万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率31.99%上方，加权隐波率21.75%（-0.10%） - **压力支撑位**：压力位110000，支撑位96000 - **持仓量PCR**：0.8232（近一年91.84%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_CU2606C160000，S_CU2606P140000，保持delta中性。 --- ### 镍期权（NI） - **标的合约**：ni2606 - **最新价**：149700元 - **涨跌幅**：-2.51%（下跌3860元） - **成交量**：427375万手（+184186万手） - **持仓量**：161941万手（-15371万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率31.99%上方，加权隐波率34.69%（-0.66%） - **压力支撑位**：压力位160000，支撑位140000 - **持仓量PCR**：0.8232（近一年91.84%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_NI2606C160000，S_NI2606P140000，保持delta中性。 --- ### 铅期权（PB） - **标的合约**：pb2606 - **最新价**：16820元 - **涨跌幅**：-0.29%（下跌50元） - **成交量**：56960万手（-32809万手） - **持仓量**：65876万手（-5361万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率18.25%上方，加权隐波率15.74%（-0.49%） - **压力支撑位**：压力位17600，支撑位16400 - **持仓量PCR**：0.7305（近一年60.41%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_PB2606C17600，S_PB2606P16200，保持delta中性。 --- ### 锡期权（SN） - **标的合约**：sn2606 - **最新价**：421500元 - **涨跌幅**：+4.10%（上涨16630元） - **成交量**：314914万手（+140058万手） - **持仓量**：52027万手（+2684万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率39.08%上方，加权隐波率48.74%（-0.83%） - **压力支撑位**：压力位530000，支撑位350000 - **持仓量PCR**：0.9009（近一年75.10%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_SN2606C450000，S_SN2606P405000，保持delta中性。 --- ### 锌期权（ZN） - **标的合约**：zn2606 - **最新价**：24285元 - **涨跌幅**：+0.74%（上涨180元） - **成交量**：89333万手（-1099万手） - **持仓量**：89871万手（-3531万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率17.68%上方，加权隐波率16.06%（+0.11%） - **压力支撑位**：压力位25000，支撑位23400 - **持仓量PCR**：0.8352（近一年60.41%水位） - **策略建议**： - 波动性策略：构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合，如B_ZN2606C25000，B_ZN2606P23800，获取波动率均值回归收益。 --- ## 总体趋势与策略 - **方向性策略**：各品种均未推荐方向性策略，表明市场趋势不明确，投资者应谨慎对待单边行情。 - **波动性策略**：多数品种推荐构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，以获取时间价值收益并保持delta中性。少数品种建议构建做多波动率的买入组合，以捕捉波动率均值回归机会。 - **隐含波动率**：整体维持在年平均波动率上方，表明市场对未来的不确定性较高，波动率处于高位。 - **压力支撑位**：各品种均设有明确的压力与支撑位，为交易者提供关键参考点，可用于设置止损或止盈策略。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，但不构成任何投资建议。 - 报告内容仅供内部研究及交流使用，不提供量身定制的交易建议。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告的任何内容，否则可能违反版权法并承担相关法律责任。