深度报告-20220409-东吴证券-互联网传媒行业深度报告_Web3.0初探_一个基于区块链技术_用户主导_去中心化的网络生态_31页_2mb

Web3.0初探总结

核心内容

Web3.0是一种基于区块链技术、用户主导、去中心化的网络生态，强调用户对自身内容、身份、收益的掌握。与Web2.0的中心化平台模式不同，Web3.0通过用户共建、用户所有的方式，构建了一个更加开放、安全和公平的网络环境。

主要观点

• Web3.0的核心在于区块链技术，它不仅作为技术底层，还支撑了去中心化的数据存储、价值流通和用户组织形式。
• 用户通过去中心化身份（DID）进行身份管理，与Web2.0平台控制的身份形成鲜明对比。
• 用户在Web3.0中通过交互、创作和协作，实现价值的创造、分配与流通。
• DAO作为Web3.0的组织形式，通过智能合约实现社区自治和治理。
• NFT是Web3.0中用户价值的重要载体，承载了数字内容、游戏资产和虚拟世界中的数字所有权。
• DeFi为Web3.0提供了金融基础设施，使用户能够自由进行价值交换和资产流通。

关键信息

Web3.0生态主要要素及特点

Web3.0发展现状

• DID：目前用户主要通过钱包（如MetaMask）来管理DID，但DID尚未完全覆盖用户所有身份。
• MetaMask：截至2022年1月，MetaMask月活用户超过3000万，日活用户达235万，是当前使用最广泛的Web3.0钱包。
• NFT市场：截至2022年4月4日，NFT主流项目资产规模合计约101.61亿美元，OpenSea占据全球NFT交易量的99.9%。
• DeFi发展：截至2022年4月5日，DeFi质押资产总规模达2347.3亿美元，活跃用户达712万，增长迅速。

Web3.0投资机会

• 推荐标的：
  • 传媒互联网：视觉中国、风语筑、姚记科技、宝通科技
  • NFT及文交所：蓝色光标、三人行、浙文互联、博瑞传播、华媒控股、浙数文化
  • 行业龙头和优质标的：三七互娱、分众传媒、芒果超媒
  • 港股：阜博集团、创梦天地、赤子城科技

技术与生态支撑

• Polkadot：支持跨链交互，提升Web3.0生态的互通性和可扩展性。
• IPFS：作为分布式存储方案，用于存储和访问Web3.0中的文件、数据和应用，具有去中心化、用户共建和价值激励的特征。

国内政策支持

• 政策方向：国家“十四五”规划多次提及区块链技术，鼓励发展元宇宙相关技术如虚拟现实、沉浸式视频等。
• 监管态度：政府对虚拟货币实施严格监管，明确禁止虚拟货币挖矿和交易炒作行为，强调区块链技术在金融、物流、数字版权等领域的合法应用。

风险提示

• 技术不确定性：Web3.0相关技术仍处于发展初期，技术路径未明确。
• 商业模式未成熟：目前Web3.0生态中尚未形成成熟的商业模式。
• 监管风险：数字资产和Web3.0相关业务可能面临政策不确定性。
• 数字资产波动：NFT和加密货币的价值波动较大，可能影响Web3.0经济系统的稳定性。

结构总结

• Web3.0定义与特点：用户主导、去中心化、基于区块链技术。
• 用户身份管理：通过DID实现去中心化身份，钱包是当前主要载体。
• 用户交互与价值流通：通过dApp、NFT和DeFi实现价值创造、分配与流通。
• 用户组织形式：DAO实现社区自治和协作，提升生态建设效率。
• 底层技术支撑：区块链与分布式存储技术共同支撑Web3.0生态。
• 国内政策与投资机会：政策支持行业发展，但需关注监管与风险。
• 风险提示：技术、商业模式、监管和数字资产价值波动是主要风险。