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合成橡胶研究报告总结

价格与市场数据

• 昨日顺丁橡胶主力合约期货盘收盘价为10,575元/吨，较前一日下跌110元。
• 成交量为122,663手，环比减少48,624手；持仓量降至38,986手，环比减少6,617手。
• 成交额环比下降247,543万元。
• 山东顺丁市场价为10,550元/吨，基差-25，较前一日改善。
• 库存总体下降0.34%，样本生产企业库存增长，贸易企业库存小幅下降。
• 丁二烯华东港口库存下降6,200吨，但仍保持高位。

基本面分析

• 供应端：顺丁橡胶开工率为73.3089%，环比下降；丁二烯产量及进口量同比位于高位。
• 需求端：合成橡胶及ABS、SBS对丁二烯需求维持高位，顺丁橡胶连续三周小幅累库，加工利润高但市场预期压缩。
• 经济数据：顺丁橡胶理论完全成本为9,813元/吨，利润稳定；丁二烯供应缩减，需求稳定，中期价格支撑有限。

趋势强度

• 合成橡胶趋势强度为0，综合判断为中性。短期内价格震荡下行压力较大，但估值支撑可能缓解波动。市场需重点关注顺丁橡胶显性库存变化及丁二烯走势。

风险提示与免责声明

• 报告观点仅供参考，市场变化可能导致价格波动。
• 投资者需谨慎评估风险，不做任何投资决策承诺。