> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要分析了集运欧线运价走势及EC合约的市场表现，结合现货运价指数和基差数据，对市场趋势进行了展望和预测。 ## 主要观点 - **欧线运价上涨趋势持续**：当前欧线运价处于旺季初期，市场情绪因美伊谈判乐观信号有所回落，但运价仍在缓慢上涨。第23周大柜均价接近4000美元，06合约已接近4500美元的大柜水平。 - **市场情绪与运价走势关系**：短期市场情绪的改善导致运价涨幅有所减缓，但旺季尚未结束，运价仍可能继续上涨。 - **EC合约表现**：EC2606合约最新成交价为2948.5点，上涨0.99%，成交量和持仓量均有所增长，但多空持仓未有明显变化。 - **其他合约表现**：EC2608合约下跌6.60%，EC2610和EC2612合约分别下跌1.90%和1.08%。EC2608合约的成交量和持仓量变化较小，而EC2610合约的持仓量单边增加。 - **基差变化**：上一交易日基差为-1084.76点，环比变化为+7.5点，显示市场对远期合约的预期有所改善。 - **未来关注点**：重点关注07合约在旺季中后期的表现，以及6月下半月的涨价函公布情况，这些可能对运价走势产生重要影响。 ## 关键信息 ### EC合约数据 | 合约 | 最新成交价(点) | 涨跌幅(%) | 成交量环比变化 | 持仓量单边环比变化 | |----------|---------------|-----------|----------------|--------------------| | EC2606 | 2948.5 | +0.99 | +24092 | +4062 | | EC2608 | 2695 | -6.60 | +5647 | +1709 | | EC2610 | 1855 | -1.90 | +6186 | -85 | | EC2612 | 2199.5 | -1.08 | +115 | -20 | ### 现货运价指数 | 指标 | 最新一期 | 环比涨跌幅 | 上一期 | 环比涨跌幅 | 上上一期 | 环比涨跌幅 | |------------------|----------|------------|--------|------------|----------|------------| | 现货指数(周度) | 1863.74 | +9.0% | 1709.43 | +1.0% | 1692.87 | +4.8% | | SCFI-$/TEU | 1816 | +13.8% | 1596 | +4.9% | 1521 | +1.6% | ### 现货运价（日度） | 指标 | 最新一期 | 环比涨跌幅 | 上一期 | 环比涨跌幅 | |------------------|----------|------------|--------|------------| | TCI (20GP) $/TEU | 2112 | +8.9% | 1939 | +0.0% | | TCI (40GP) $/FEU | 3546 | +8.3% | 3274 | +0.0% | ### 基价差数据 | 上一交易日基差 | 上上一交易日基差 | 环比变化 | |----------------|------------------|----------| | -1084.76 | -1092.26 | +7.5 | ### 未来预测 - 2025年11月基差预计为-700点； - 2026年1月基差预计为+800点； - 2026年3月基差预计为-400点； - 2026年5月基差预计为-1300点。 ## 数据来源 - Wind - Clarksons - 申万期货研究所 ## 风险提示 - 报告中依据和结论存在范围局限性； - 对未来预测存在不及预期的风险； - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 ## 分析师声明 - **分析师**：柴玉荣 - **从业资格号**：F03111639 - **交易咨询号**：Z0018586 ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息； - 本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证； - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价； - 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途； - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。