2017-2014中国电子信息制造业信用分析报告_22页-1mb

2014年电子信息制造业行业分析总结

核心内容概述

2013年我国电子信息制造业整体景气度小幅上升，但增速依然有限，行业内部子行业分化明显。在政策支持和技术进步的推动下，行业盈利水平有所提高，同时出口依赖度较高，行业竞争激烈。大型企业在成本控制、融资能力、技术优势等方面具有显著优势，而中小企业则面临更大的经营压力和信用风险。随着技术热点的不断变化和产品升级，行业对软件技术的依赖程度逐步增加。

主要观点

• 行业景气度：2013年行业景气度小幅回升，但受宏观经济影响，增长有限。
• 子行业分化：通信设备制造业增长迅速，传统PC行业景气度下降。
• 投资趋势：行业投资增长缓慢，通信设备行业投资热度显著上升。
• 技术升级：电子产品向移动化、智能化和便捷化方向发展，技术热点不断变化。
• 财务状况：行业负债程度整体下降，但存货和应收账款仍维持在较高水平，大型企业财务指标优于中小企业。
• 政策支持：政府出台多项政策支持行业发展，鼓励技术创新、产业升级和信息消费。
• 信用展望：未来行业信用质量可能出现分化，大型企业优势将进一步增强，中小企业信用水平可能下降。

关键信息

一、行业景气度小幅上升，子行业分化程度加大

1. 行业整体增长：2013年电子信息制造业继续保持增长，但增速有限。
2. 与宏观经济相关：行业需求受宏观经济波动影响较大，经济下行压力导致增长受限。
3. 子行业表现：
   • 通信设备制造业发展迅速，受益于4G建设。
   • 传统PC行业出现负增长，市场萎缩。
4. 出口依赖：国内消费市场不足以消化产量，出口依赖度较高，2013年出口额达7807亿美元，占全国外贸出口比重35.3%。

二、行业投资缓慢上升，产品技术逐步升级

1. 投资增长放缓：行业固定资产投资增长缓慢，通信设备行业投资热度显著上升。
2. 技术热点变化：
   • 移动化、智能化成为主流趋势。
   • 产品技术不断升级，嵌入式软件和平台软件的重要性上升。
3. 市场格局变化：移动设备推动上游产业如集成电路的发展，市场向高端、智能方向转移。

三、负债程度整体下降，大型企业优势显著，但行业竞争仍激烈

1. 负债经营：行业资产负债率小幅下降，但通信设备制造业负债率上升。
2. 存货与应收账款：
   • 存货增长较快，对信用质量构成一定影响。
   • 应收账款维持在较高水平，中小企业尤为明显。
3. 大型企业优势：
   • 成本控制、议价能力、融资环境、技术水平等方面优于中小企业。
   • 研发投入较多，具备更强的技术转型能力。

四、政策支持力度较强

1. 政策环境优化：政府出台多项政策支持电子信息制造业发展，包括财税、融资、人才、知识产权等方面。
2. 具体政策：
   • 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》
   • 《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》
   • 《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》
   • 《国家集成电路产业发展推进纲要》
3. 财政支持：
   • 结构性减税减轻中小企业负担。
   • 出口退税政策支持企业“走出去”。
   • 国家科技专项计划和产业基金支持核心技术研发。

五、行业信用展望

1. 信用质量分化：未来行业信用质量可能出现分化，大型企业信用水平将优于中小企业。
2. 竞争加剧：行业竞争加剧，中小企业抗风险能力较弱，信用水平可能下降。
3. 软件价值提升：随着技术发展，软件产品的附加值和竞争力提升，对行业整体信用水平有积极影响。
4. 政策支持持续：政府将继续支持行业技术创新和信用体系建设，提升行业整体信用水平。

附录信息（部分发债企业财务指标）

总结

2013年电子信息制造业整体呈现小幅增长态势，但增速有限，行业内部子行业分化加剧。通信设备行业受益于4G建设，表现突出；传统PC行业则面临增长乏力。行业投资增长缓慢，但通信设备投资热度显著上升。大型企业在产品成本控制、融资能力、技术水平等方面占据优势，而中小企业则面临较大的竞争压力和信用风险。政策支持力度强，推动技术创新和产业升级，同时财政支持和出口退税政策减轻了企业负担。未来行业信用质量将出现分化，大型企业优势将进一步扩大，中小企业信用水平可能下降。随着技术进步，软件产品在电子产品中的价值逐步提升，对行业整体信用水平产生积极影响。