> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇（EG）市场分析总结 ## 核心内容概述 近期乙二醇（EG）市场在霍尔木兹海峡谈判可能开放的消息影响下，出现减仓下行趋势。现货价格和期货价格均有所波动，市场情绪偏空，主要关注点为海峡通行情况及后续进口恢复预期。整体供需逻辑显示，国内供应端受煤制检修影响，短期维持低位；需求端则因地缘政治因素，订单恢复缓慢。库存方面，主港库存持续去库，预计8月和9月均将维持去库趋势，支撑近端市场。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **EG主力合约**：昨日收盘价4831元/吨，较前一交易日下跌93元/吨，跌幅为1.89%。 - **EG华东现货价**：5240元/吨，较前一交易日上涨55元/吨，涨幅为1.06%。 - **EG华东现货基差**：317元/吨，环比上升34元/吨。 - **价格走势**：午后价格下跌，主要受霍尔木兹海峡谈判进展及沙比克装货消息影响，但实际影响仍需观察海峡通行情况。 ### 2. 生产利润及开工率 - **乙烯制EG毛利**：-35美元/吨，环比下降15美元/吨。 - **煤基合成气制EG毛利**：1421元/吨，环比下降121元/吨。 - **生产负荷**：国内EG总负荷及合成气制负荷均呈现下降趋势，反映生产端压力较大。 ### 3. 国际价差 - **美国FOB与中国CFR价差**：图9显示国际价差变化，反映进口成本与国内价格之间的关系，是影响进口量的重要因素。 ### 4. 下游产销及开工 - **长丝与短纤产销**：图10和图11显示长丝和短纤产销数据，反映下游需求状况。 - **聚酯负荷**：图12、图13、图14、图15显示聚酯相关负荷数据，整体需求恢复缓慢，价格高位下下游观望情绪浓厚。 ### 5. 库存数据 - **EG华东主港库存**：41.7万吨，环比下降4.6万吨，主港持续去库。 - **本周到港计划**：主港计划到港2.8万吨，副港0万吨，台风可能影响卸港。 - **库存趋势**：预计8月去库幅度仍在40万吨附近，9月库存也将进一步下降，支撑近端市场。 --- ## 关键信息 ### 市场策略 - **单边策略**：谨慎偏空，关注换月减仓对价格的影响，基本面支撑偏强，但需警惕海峡谈判进展对进口恢复的影响。 - **跨期与跨品种策略**：无相关策略建议。 ### 风险提示 - **原油价格波动**：可能影响乙二醇成本及下游需求。 - **煤价大幅波动**：影响煤制EG的生产利润。 - **宏观政策超预期**：可能对市场产生重大影响。 - **EG装置变动超预期**：可能改变市场供需格局。 --- ## 数据来源 - **价格与基差**：隆众、华泰期货研究院 - **生产利润及开工率**：隆众、华泰期货研究院 - **国际价差**：隆众、华泰期货研究院 - **下游产销及开工**：CCF、华泰期货研究院 - **库存数据**：CCF、隆众、华泰期货研究院 --- ## 报告发布信息 ### 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 ### 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ### 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能有不同结论。投资者应自行关注更新信息，并对依据本报告所造成的后果自行负责。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)