20140429-申万宏源研究_香港_-中资股重点推荐表确定买入和卖出的公司_未来三个月看好的投资组合_24页_883kb

中国股市投资策略总结

核心内容

本报告为2014年4月29日发布的中国股市投资策略，由Anthony Hu, CFA撰写，提供对香港上市中资股的买入与卖出建议，并分析其表现与前景。报告中提到，从2013年12月30日至2014年4月28日，SWS Conviction BUY列表的累计跌幅为6.32%，而HSCEI指数累计跌幅为9.30%，BUY列表相对跑赢指数2.98%。报告指出，本期重点推荐买入的公司总数为14家，其中包括新加入的长城汽车（2333 HK），而卖出的公司保持不变，共2家。

主要观点

买入列表（Conviction BUY List）

• 长城汽车（2333 HK）：新加入买入列表，理由是其新上市的H8车型有望提升销量并推动利润率改善。
• 腾讯控股（700 HK）：推荐理由包括移动互联网的发展潜力，公司具有强大的移动社交游戏和支付业务，预计2014-15年会有显著增长。
• 中国机械工程（1829 HK）：专注于基础设施投资，拥有较强的议价能力，预计未来增长。
• 东瑞制药（2348 HK）：其An系列抗高血压药物和Leiyide抗HBV药物表现强劲，预计2014年销售增长将超过预期。
• 中国风电（182 HK）：专注于太阳能农场发展，具有良好的业务模式，公司背景有助于获得太阳能项目许可。
• 中航科工（2357 HK）：受益于中国军费增长和通用航空的发展，预计军用产品收入将增长。
• 华能国际电力股份（902 HK）：受益于煤炭价格下降，预计盈利将超出预期。
• 中滔环保（1363 HK）：专注于工业废水处理和污泥处理，预计受益于政策推动。
• 北控水务集团（371 HK）：拥有良好的业务增长潜力，财务状况稳健。
• 世贸房地产（813 HK）：业务模式稳健，预计未来表现良好。
• 中国石油股份（857 HK）：受益于能源市场的稳定，盈利增长预期。
• 中国石油化工股份（386 HK）：拥有稳定的市场份额和盈利增长预期。
• 华瀚生物制药（587 HK）：专注于抗高血压药物，市场前景广阔。
• 其他公司：如农业银行（1288 HK）、中国风电（182 HK）等，均被列为买入标的，具有不同的增长驱动因素。

卖出列表（Conviction SELL List）

• 中国海洋石油（883 HK）：未进行调整，理由未明确。
• 民生银行（1988 HK）：未进行调整，理由未明确。

关键信息

投资组合表现

• 买入列表：2014年4月17日至4月28日平均跌幅为2.89%，累计跌幅为6.32%。
• HSCEI指数：同期平均跌幅为3.08%，累计跌幅为9.30%。
• 超额收益：买入列表相对HSCEI指数跑赢0.19%（短期）和2.98%（累计）。

买入与卖出调整

• 调入：长城汽车（2333 HK）。
• 调出：无。

估值与目标价

• 买入列表：各公司均有目标价和潜在涨幅，如腾讯控股（700 HK）目标价为HK$720，潜在涨幅为41.59%。
• 卖出列表：未有调整。

投资建议

• 买入建议：基于对各公司的基本面分析，如增长潜力、盈利预期、行业前景等，SWS建议投资者关注买入列表中的公司，尤其是那些具有高增长潜力和良好财务状况的公司。
• 卖出建议：建议投资者关注卖出列表中的公司，尤其是那些面临较大风险或增长前景不明朗的公司。

风险提示

• 短期风险：流动性风险、资产质量风险。
• 中期风险：政策变动、市场环境变化。
• 长期风险：经济增速放缓、国际市场竞争加剧。

结论

本报告建议投资者关注买入列表中的公司，尤其是腾讯控股、长城汽车、东瑞制药等，这些公司具有良好的增长潜力和盈利前景。同时，也提醒投资者注意市场风险和政策变化对投资的影响。