> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 文档总结：全球市场观察与招商银行附属机构专业能力 ## 核心内容概述 本文档主要围绕9月3日全球主要金融市场走势进行分析，涵盖A/H股、日韩股市、美股、美债及大宗商品等市场动态，并提及招商银行全资附属机构在投资领域的专业能力与全球机遇。 ## 主要观点 ### 全球股市表现 - **A/H股市场**：整体震荡，上证指数和深证成指微涨，创业板基本持平。非银金融、有色金属和航运板块相对强势，而建材、消费者服务和耐用消费品板块收跌。南向资金净买入33.95亿港元，腾讯、MiniMax和友邦保险获较多净买入，美团、智谱和中国人寿遭净卖出。 - **日韩股市**：日经225微跌，韩国KOSPI小幅上涨。日本央行鹰派委员暗示可能加快加息，市场已基本计入9月加息25bps，美元兑日元大跌 $1.8\%$ 至155.76。30年期日债拍卖好于预期，缓解了全球长债抛售压力。 - **欧洲股市**：Stoxx 600上涨 $0.5\%$，全球收益率从高位回落，带动风险偏好修复。但布伦特原油仍维持在95美元以上，能源进口成本限制了欧洲估值扩张。 - **美股市场**：大幅反弹，道指、标普500和纳指分别上涨 $1.2\%$、$1.1\%$ 和 $1.4\%$。沃勒释放偏鸽信号后，9月加息概率下降至 $52\%$，高Beta资产普遍修复。Snowflake因产品收入增速加快而大涨 $16.6\%$，而博通因指引未达预期而逆势下跌 $2.7\%$。 - **行业表现**：汽车、软件和多元金融板块领涨，能源、消费者服务和食品饮料板块收跌。 ### 债市与利率 - **美债收益率回落**：2年期收益率跌3.50bps至4.33%，10年期跌1.20bps至4.77%，30年期跌1.37bps至5.25%。收益率曲线呈现牛陡形态。 - **联储政策预期**：沃勒表示若未来两周通胀改善，将倾向9月维持利率不变。但8月ISM服务业PMI升至55.4，价格支付指数升至72.6，显示能源涨价向服务业传导，通胀风险尚未完全消除。 - **债市上涨原因**：主要来自联储反应函数转鸽，而非通胀风险消失。 ### 大宗商品走势 - **布伦特原油**：微跌 $0.1\%$ 至95.52美元/桶，供应风险溢价维持高位，美伊冲突尚未实质降温。 - **现货黄金**：大涨 $2.4\%$ 至4491.85美元/盎司，受美元走弱和实际利率回落推动。 - **白银**：上涨 $2.5\%$。 - **比特币**：上涨 $5.3\%$ 至8.14万美元，创5月中旬以来最高收盘。 ## 关键信息 - 人民币继续走强，美元兑离岸人民币升破6.720，创三年半新高。 - 日本央行鹰派委员暗示可能加快加息，市场已基本计入9月加息25bps。 - 美股反弹主要受联储政策预期转鸽影响，部分高Beta资产表现亮眼。 - 企业AI应用需求验证，Snowflake因收入增长表现强劲，而博通因指引未达预期下跌。 - 布伦特原油维持高位，黄金和白银因美元走弱和实际利率回落而上涨。 - 比特币价格创近期新高，显示市场对AI等科技领域的乐观预期。 ## 招商银行附属机构专业能力 - 招商银行的全资附属机构在港股、美股、中华通、日股等领域具有专业投资能力。 - 提供包括公募、私募、债券、结构化产品及保险在内的多元化金融服务。 - 通过全球市场观察与分析，把握投资机遇，助力客户实现资产配置与增值。 ```