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山东步长制药股份有限公司2021年半年度报告总结

公司概况

• 公司简称：步长制药
• 公司代码：603858
• 公司全称：山东步长制药股份有限公司
• 法定代表人：赵涛
• 主要业务：中成药的研发、生产和销售，覆盖心脑血管疾病、妇科用药、糖尿病、恶性肿瘤等大病种治疗领域，同时向生物药、疫苗、化药、医疗器械、互联网医药等医药高科技领域扩展。

财务指标

主要会计数据

• 营业收入：7,385,978,620.44元，同比增长4.98%
• 归属于上市公司股东的净利润：946,055,845.55元，同比增长4.94%
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：813,331,508.19元，同比增长5.25%
• 经营活动产生的现金流量净额：573,390,228.40元，同比下降34.84%
• 归属于上市公司股东的净资产：14,078,943,030.31元，同比增长2.66%
• 总资产：23,447,021,843.54元，同比增长2.45%

主要财务指标

• 基本每股收益：0.8554元，同比增长4.94%
• 稀释每股收益：0.8554元，同比增长4.94%
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：0.7354元，同比增长5.25%
• 加权平均净资产收益率：6.67%，同比增长0.27个百分点
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：5.73%，同比增长0.25个百分点

非经常性损益项目

• 非流动资产处置损益：21,410.09元
• 政府补助：169,098,216.33元
• 资金占用费：42,013.81元
• 其他营业外收入和支出：-7,739,709.60元
• 少数股东权益影响额：-2,984,874.99元
• 所得税影响额：-25,712,718.28元
• 合计：132,724,337.36元

核心竞争力分析

产品优势

• 公司拥有脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液等四大独家品种，2021年上半年合计销售收入达32.79亿元
• 主导产品已进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2020年版）及《国家基本药物目录》（2018年版）
• 公司在心脑血管中成药市场占有率较高，具有较强竞争力

专利优势

• 截至报告期末，公司拥有352件有效专利
• 公司在研产品233个，其中14种生物制品已进入临床II期或III期阶段

规模优势

• 公司位列“2020年度中国中药企业百强榜”第二位
• 在山东、陕西、河北、吉林、辽宁等地设有生产基地和GMP车间

品牌优势

• 建立了独特的品牌识别系统，涵盖电视、报纸、网络、户外广告等多渠道
• 主导产品在心脑血管用药领域享有较高声誉和影响力

营销优势

• 采用事业部制营销模式，设立销售事业部，覆盖全国34个省级行政区域
• 以“脑心同治论”为理论基础，开展专业化学术推广活动

研发优势

• 以脑心同治论指导中药研发，结合现代制药工艺与质控标准
• 在化药领域积极布局一致性评价、仿制药研发及先进剂型
• 在生物药领域重点研究肿瘤、骨质疏松、贫血、关节炎等大病种
• 重视产学研合作，引进创新药物与先进技术

管理优势

• 建立严格的质量控制体系，涵盖供应商选择、生产过程、运输贮存等环节
• 引入近红外监测技术，提升产品质量和稳定性
• 注重人才队伍建设，提升管理与研发能力

经营情况分析

营业收入与利润

• 营业收入：73.86亿元，同比增长4.98%
• 净利润：9.46亿元，同比增长4.94%
• 扣除非经常性损益的净利润：8.13亿元，同比增长5.25%

营业成本

• 营业成本：19.43亿元，同比增长15.34%

销售费用

• 销售费用：37.22亿元，同比增长1.05%

管理费用

• 管理费用：4.31亿元，同比增长11.74%

财务费用

• 财务费用：6,320.56万元，同比增长12.05%

研发费用

• 研发费用：1.71亿元，同比下降1.37%

现金流量

• 经营活动产生的现金流量净额：5.73亿元，同比下降34.84%
• 投资活动产生的现金流量净额：-2.34亿元，同比增加
• 筹资活动产生的现金流量净额：3.96亿元，同比增加

资产与负债情况

资产结构

• 货币资金：19.86亿元，占总资产8.47%，同比增长35.12%
• 交易性金融资产：3.86亿元，占总资产1.65%
• 存货：30.71亿元，占总资产13.10%，同比增长10.98%
• 固定资产：24.01亿元，占总资产10.24%，同比下降1.00%
• 在建工程：30.44亿元，占总资产12.98%，同比增长4.32%
• 无形资产：12.63亿元，占总资产5.39%，同比增长1.78%
• 长期应收款：2,406.86万元，占总资产0.10%，同比增长43.70%
• 长期股权投资：12.19亿元，占总资产5.20%，同比下降2.76%
• 商誉：51.22亿元，占总资产21.85%

负债结构

• 短期借款：20.87亿元，占总资产8.90%，同比下降18.53%
• 应付账款：17.70亿元，占总资产7.55%，同比下降8.70%
• 合同负债：2.86亿元，占总资产1.22%，同比下降14.91%
• 应付职工薪酬：1.11亿元，占总资产0.47%，同比增长5.46%
• 应交税费：2.15亿元，占总资产0.92%，同比下降47.26%
• 其他应付款：25.07亿元，占总资产10.69%，同比增长6.52%
• 长期借款：17.56亿元，占总资产7.49%，同比增长113.06%
• 租赁负债：2,242.17万元，占总资产0.10%

资产受限情况

• 保定天浩制药：以房地产抵押，担保金额1,876.88万元
• 杨凌步长制药：以土地及地上附着物抵押，担保金额2,988.33万元
• 浙江华派生物医药：以全资子公司浙江天元生物药业100%股权质押，担保金额36,867.83万元
• 公司：以房地产抵押，担保金额40,252.92万元
• 浙江天元生物药业：以房地产抵押，担保金额9,581.12万元

投资状况分析

对外股权投资

• 报告期内设立步长涛医云健康科技（杭州）有限公司、尚志市步长生物医疗科技有限公司
• 拟投资江西省步长移动医疗设备有限公司、尚志市步长移动医疗设备有限公司

重大资产和股权出售

• 公司以0元将北方健康医疗大数据科技有限公司1%股权转让给日照三奇医疗卫生用品有限公司

主要控股参股公司分析

• 陕西步长制药：注册资本2,500万元，主营业务收入12,0624.17万元，净利润25,106.55万元
• 通化谷红制药：注册资本6,260万元，主营业务收入43,395.18万元，净利润31,169.75万元
• 山东丹红制药：注册资本1,000万元，主营业务收入37,568.18万元，净利润4,209.02万元

可能面对的风险

1. 国际医药巨头竞争：公司在研发投入、生产能力、营销网络等方面与国际巨头存在差距，面临更大的竞争压力
2. 中药现代化进程的长期性与艰巨性：基础理论、质量标准、临床研究体系尚未完善，中药现代化仍需时间
3. 管理水平制约：随着公司规模扩大，管理难度加大，需提升组织设计、运营管理与内部控制能力
4. 产品风险
   • 产品相对集中风险：主要依赖心脑血管领域产品，单一产品变动可能影响业绩
   • 产品质量及宣传不当风险：涉及原材料、生产、运输、贮存等多个环节，宣传不当可能引发处罚
   • 药品降价风险：医保控费及集中带量采购政策可能压缩盈利空间
5. 政策风险
   • 税收优惠政策变化风险：部分子公司享受15%税率优惠，政策变化可能影响利润

总结

步长制药作为中成药生产企业，具备较强的产品、专利、规模和品牌优势，在心脑血管用药领域占据重要地位。公司正逐步向生物药、疫苗、化药、医疗器械、互联网医药等高科技领域转型，同时加大研发投入和市场推广。然而，公司仍面临国际医药巨头的竞争、中药现代化的长期挑战、管理能力提升需求以及政策变动带来的风险。公司需进一步完善质量管理体系，拓展多元化产品线，提升管理水平，以应对未来挑战并持续发展。