20260306-银泰证券-2026年政府工作报告解读_承前启后_务实图新_5页_327kb

2026年政府工作报告总结

核心内容

2026年国务院总理李强在十四届全国人大四次会议上作《政府工作报告》，明确了当年国内经济发展主要预期目标，包括：

• GDP增长 $4.5% - 5%$，并努力争取更好结果；
• 城镇调查失业率 $5.5%$ 左右；
• 城镇新增就业1200万人以上；
• 居民消费价格涨幅 $2%$ 左右；
• 居民收入增长与经济增长同步；
• 国际收支基本平衡；
• 粮食产量1.4万亿斤左右；
• 单位国内生产总值二氧化碳排放降低 $3.8%$ 左右。

主要观点

一、承前启后，为“十五五”开好局

《政府工作报告》不仅总结了2025年的工作和“十四五”期间的成果，还首次系统性地介绍了“十五五”时期的主要目标和重大任务。此举旨在让社会各界明确未来五年的发展方向和政策抓手，为后续政策实施奠定基础。2026年的重点任务中也融入了“十五五”的相关安排，体现出政策的连贯性和前瞻性。

二、GDP增长目标设定更加务实，重视高质量发展

2026年GDP增长目标设定为 $4.5% - 5%$，比2025年的“ $5%$ 左右”有所下调。这一调整综合考虑了国内经济运行状况和外部环境变化，旨在引导各地更注重高质量发展，避免盲目追求高增速。尽管目标有所降低，但报告中仍强调“努力争取更好结果”，表明政策仍保持积极进取的导向。

三、宏观政策整体基调保持稳定，更加注重精准发力

宏观政策延续了“稳中求进”的基调，财政和货币政策均保持积极有为，以支持经济稳定增长。

• 财政政策：财政赤字率拟安排为“4%左右”，与上年持平；新增政府债务总规模达11.89万亿元，创历史新高；一般公共预算支出首次突破30万亿元，增加1.27万亿元。
• 货币政策：延续适度宽松取向，强调用好降准降息等工具，保持流动性充裕，同时加力扩围实施新型政策性金融工具，以降低企业融资成本，支持实体经济。

此外，政策更加注重精准施策，通过制定城乡居民增收计划、设立超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新、安排中央预算内投资7550亿元及超长期特别国债8000亿元用于“两重”建设等方式，有针对性地解决当前经济面临的内需不足和投资放缓问题。

关键信息

• GDP增长目标： $4.5% - 5%$，体现高质量发展导向；
• 就业与消费：城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅控制在 $2%$ 左右；
• 财政政策：赤字率4%，新增政府债务11.89万亿元，公共预算支出首次突破30万亿元；
• 货币政策：保持适度宽松，用好降准降息工具，支持实体经济；
• 结构性支持：通过超长期特别国债和财政金融协同促内需专项资金，精准发力推动经济复苏。

风险提示

1. 外部经贸环境可能超预期；
2. 地缘政治博弈可能加剧；
3. 对政策的理解可能存在偏差。

信息披露

本报告由研究员陈建华撰写，其观点清晰、准确反映个人研究意见，与报告中的具体推荐或观点无利益关联。

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