> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 道通科技(688208.SH)2026年半年度报告总结 ## 核心内容概述 道通科技于2026年8月24日发布2026年半年度报告，整体业绩表现稳健，营业收入同比增长13.40%，但扣非归母净利润同比下降8.86%。剔除汇兑影响后的归母净利润同比增长31.59%，显示出公司主营业务的盈利能力有所增强。公司持续强化AI核心技术能力建设，并在数智车辆诊断、智慧充电、具身智能集群三大领域推动AI应用规模化变现。 ## 主要观点 - **营业收入增长**：公司2026年上半年实现营业收入26.60亿元，同比增长13.40%，展现出业务扩张的积极态势。 - **净利润波动**：扣非归母净利润同比下降8.86%，主要受汇兑损失影响，但剔除汇兑影响后归母净利润同比增长31.59%，表明核心业务盈利能力提升。 - **现金流改善**：经营活动产生的现金流量净额为6.73亿元，同比增长125.80%，显示公司运营效率和资金管理能力增强。 - **业务结构优化**： - 维修智能终端业务增长稳健，其中汽车综合诊断产品收入同比增长18.48%，TPMS系列产品收入同比增长21.50%。 - 能源智能中枢业务毛利率同比提升6.10个百分点，按2025年海外收入计算，公司是中国最大的海外充电解决方案提供商。 - **AI技术深化**：公司持续投入AI核心技术研发，2026年上半年研发投入达4.38亿元，占营收16.46%。AI技术已深入智慧充电业务，提升能源调度、设备管理、运营分析及客户服务等智能化水平。 - **盈利预测**：调整2026-2028年营业收入预测至57.66、68.31、79.87亿元，归母净利润预测至10.42、13.43、16.04亿元，EPS分别为1.55、2.00、2.39元/股，对应的PE分别为16.66、12.92、10.82倍。 - **投资建议**：维持“买入”评级，认为公司未来成长空间广阔，且行业景气度支持其持续发展。 ## 关键信息 ### 财务表现 - **营业收入**：2026年上半年为26.60亿元，同比增长13.40%。 - **归母净利润**：2026年上半年为4.34亿元，同比下降9.73%。 - **扣非归母净利润**：2026年上半年为4.33亿元，同比下降8.86%。 - **剔除汇兑影响后归母扣非净利润**：5.02亿元，同比增长31.59%。 - **经营活动现金流净额**：6.73亿元，同比增长125.80%。 ### 业务亮点 - **维修智能终端**：实现营收约16.40亿元，同比增长8.14%。 - 汽车综合诊断产品收入8.23亿元，同比增长18.48%。 - TPMS系列产品收入5.34亿元。 - ADAS标定产品收入1.76亿元。 - **能源智能中枢**：实现营收6.37亿元，同比增长21.50%，毛利率达46.53%，同比提升6.10个百分点。 - **AI能力建设**：研发投入4.38亿元，占营收16.46%，推动AI技术在能源管理场景的深度融合。 ### 风险提示 - 技术革命性迭代的风险； - 技术人才流失或不足的风险； - 核心技术泄密的风险； - 知识产权纠纷的风险； - 境外经营风险； - 原材料供应风险； - 公司业务和资产规模扩张引致的风险； - 汇率波动风险； - 毛利率下降的风险； - 宏观环境风险； - 存货规模较高的风险； - 市场竞争风险。 ### 投资评级说明 - **买入**：股价涨幅优于基准指数15%以上； - **增持**：股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间； - **持有**：股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间； - **卖出**：股价涨幅劣于基准指数5%以上。 ## 盈利预测（单位：亿元） | 年份 | 营业收入 | 收入同比 | 归母净利润 | 归母净利润同比 | EPS（元） | P/E（倍） | |------|----------|----------|------------|----------------|----------|----------| | 2026E| 57.66 | 19.31% | 10.42 | 11.35% | 1.55 | 16.66 | | 2027E| 68.31 | 18.47% | 13.43 | 28.92% | 2.00 | 12.92 | | 2028E| 79.87 | 16.92% | 16.04 | 19.36% | 2.39 | 10.82 | ## 投资建议 - **当前股价**：25.90元； - **评级**：买入； - **未来增长空间**：公司作为领先的数智车辆诊断及智慧充电解决方案提供商，积极探索具身智能领域，未来成长空间较大。 ## 结论 道通科技在2026年上半年实现营收增长，但受汇兑损失影响，净利润有所下滑。公司通过强化AI核心技术，推动业务结构优化，提升盈利能力。尽管面临诸多风险，但其在行业中的领先地位和持续创新的能力使其具备良好的投资前景。分析师维持“买入”评级，认为其未来业绩有望持续增长。