固定收益专题报告：走近山东城投——青岛篇-240629-中泰证券-51页_1mb

青岛市经济与金融概况总结

核心内容概览

青岛市作为山东省的重要城市，在经济、财政、人口、产业结构及金融资源方面均表现出较强的区域竞争力。2023年，青岛市GDP达到15760亿元，位列全省第一，人均GDP排名第二，经济财政实力强劲。市辖区包括市南区、市北区、李沧区、崂山区、黄岛区、城阳区及即墨区，代管县级市包括胶州市、平度市及莱西市。

主要观点

经济发展

• 青岛市GDP总量在2023年达到15760亿元，同比增长5.9%，人均GDP和GDP增速均位列全省前列。
• 黄岛区2023年GDP突破5000亿元，是青岛市经济发展的龙头。
• 城阳区和李沧区的GDP增速低于5%，显示出相对放缓的发展趋势。

财政状况

• 2023年青岛市一般公共预算收入为1337.8亿元，位列全省第一；政府性基金收入为530.83亿元，同比下降40.8%。
• 青岛市财政自给率77.83%，税收占比75.2%，财政收入支出呈现稳定上升趋势。
• 城阳区和胶州市的一般债余额较高，崂山区政府性基金收入较高，但即墨区和莱西市的专项债规模增速较快，专项债务率较高。

债务水平

• 青岛市债务率在山东省内处于较低水平，为193.73%，但近6年呈现上升趋势。
• 城阳区和李沧区的债务率较高，分别为742%和746%。

人口分布

• 2023年青岛市常住人口为1037.15万人，人口密度为937.41人/平方千米，位列全省第二。
• 黄岛区人口最多，占全市18.94%，其次为即墨区和平度市。
• 近五年青岛市人口年均复合增速为1.11%，位列全省第三。

产业布局

• 青岛市产业结构以第三产业为主，占比63.45%。
• 主要发展新一代信息技术、现代海洋、智能家电、轨道交通装备和新能源汽车五大产业集群。
• 市北区第三产业占比达79.75%，是人工智能产业集聚区，而城阳区和即墨区第二产业较为发达。

上市公司分布

• 截至2024年5月底，青岛市共有66家A股上市公司，分布在9个区县。
• 城阳区和崂山区上市公司数量最多，崂山区市值最高，达到3517.49亿元。
• 上市公司行业分布与青岛市支柱产业存在偏差，家用电器市值最高，机械设备数量最多。

园区发展

• 青岛市拥有14个省级以上开发区，包括8个国家级开发区和6个省级开发区。
• 国家级开发区主要发展国际贸易、现代物流、装备制造等产业，省级开发区则以信息技术、高端制造、新能源等为主。
• 青岛经济技术开发区是全国首批国家级开发区之一，发展迅速，综合水平位居全省前列。

关键信息

金融资源

• 青岛市金融机构存贷款余额在山东省内处于中上游，2023年贷款余额达3.01万亿元，存贷比为111.19%。
• 本土银行包括青岛银行和青岛农村商业银行，均上市，存量债余额分别为1013.51亿元和775.60亿元。
• 股份制商业银行在市南区、市北区和崂山区设立数量较多，分别为49、48和41家。

土地市场

• 2023年土地成交主要集中在黄岛区、城阳区和平度市。
• 黄岛区土地成交热度最高，崂山区和市北区溢价率较高，分别为3.7%和1.5%。
• 土地成交价款在2023年较2022年大幅下滑，多数土地出让以底价成交。

区域平台

• 截至2024年5月底，青岛市共有59家平台，存续债625只，合计规模4576.53亿元。
• 崂山区和李沧区估值水平较高，分别为3.36%和3%；市属平台估值最低，为2.29%。

风险提示

• 城投平台口径判定存在主观性；
• 公开信息披露不完整或不及时；
• 城投政策变化可能超出预期；
• 数据提取可能存在失误。