> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周报总结（2026.3.2-2026.3.8） ## 核心内容 ### 1. 行业政策与市场动态 - **谷歌应用商店政策调整**：谷歌降低了应用内购买（IAP）服务费，新用户首次安装消费抽成降至15%，老用户降至20%；订阅制服务统一降至10%；并开放第三方支付接口，推动生态多样化。 - **互联网平台涉税新规**：新规实施后，缴税商户数量增长32%，平台内税法遵从度提升。 - **MiniMax发布2025年全年业绩**：总收入7900万美元，同比增长158.9%，毛利率提升至25.4%。 - **网易-S双重主要上市**：因交易量占比达55%以上，网易-S将转为双重主要上市，需全面遵守香港上市规则。 ### 2. 游戏市场表现 - **畅销游戏榜单**： - 中国iOS手游畅销榜：《王者荣耀》连续五天位居榜首，《和平精英》稳定第二，《我的花园世界》进入前十。 - 微信平台畅销小游戏：《无尽冬日》第一，《我的花园世界》第二，《向僵尸开炮》第三。 - App Store畅销游戏：《开心消消乐》第一，《向僵尸开炮》第二，《我的花园世界》第三。 - Google Play畅销游戏：《Candy Crush Saga》第一，《Coin Master》第二，《Township》第三。 ### 3. 影视市场动态 - **电影表现**： - 《飞驰人生3》以2.13亿元周票房领跑，占据42.8%票房占比。 - 《镖人：风起大漠》以9418万元票房位列第二。 - 《惊蛰无声》以8451万元位列第三。 - **电视剧表现**： - 《纯真年代的爱情》以1.37亿播放量和12.40%市占率位居第一。 - 《岁月有情时》以1.24亿播放量和11.17%市占率位列第二。 - 《唐宫奇案之青雾风鸣》以9802.7万播放量和8.78%市占率位列第三。 - **综艺节目表现**： - 《宇宙闪烁请注意》以9.25%市占率位居第一。 - 《周五晚高疯》以8.26%市占率位列第二。 - 《快乐老友·有风季》以7.13%市占率位列第三。 ### 4. 投资分析意见 - **AI+应用落地**：AI技术持续推动传媒行业变革，建议关注AI工具及AIGC能力带来的技术管线革新和商业模式延展。 - **新渠道与新内容布局**：传媒行业景气度提升，建议继续关注新渠道（如VR设备）和新内容方向的布局。 - **重点公司**： - 游戏：【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【完美世界】【巨人网络】【心动公司】【吉比特】等。 - AI应用：【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【哔哩哔哩】等。 - 电影/电视剧：【华策影视】【华智数媒】【慈文传媒】【欢瑞世纪】【柠萌影视】等。 - 卡牌潮玩：【泡泡玛特】【姚记科技】【巨星传奇】【大麦娱乐】等。 - 国有出版：【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】等。 ### 5. 行业走势与市场回顾 - **A股市场**：传媒行业周跌幅达6.97%，在所有行业中排名靠后。 - **港股市场**：传媒行业周涨幅不一，第七大道、汇量科技等表现较好，百奥家庭互动、云游控股等表现较差。 - **港股通资金面**：净流入为-80.94亿港元，腾讯控股和美团-W净流入靠前。 ## 主要观点 - 谷歌应用商店政策调整将为海外游戏公司带来盈利提升机会，建议关注政策变化带来的业绩弹性。 - AI技术持续推动传媒行业变革，建议关注具备AI技术能力的公司及AI应用落地情况。 - 传媒行业整体景气度仍在提升，建议继续沿新渠道与新内容方向布局。 - 游戏行业新作不断推出，部分公司可能迎来投资机会。 - 国内影视市场表现分化，部分电影和电视剧表现强劲，但整体票房增长有限。 ## 关键信息 - 谷歌降低基础服务费至20%，订阅服务至10%，并开放第三方支付接口。 - MiniMax 2025年全年总收入同比增长158.9%，毛利率提升至25.4%。 - 网易-S将转为双重主要上市，需全面遵守香港上市规则。 - 传媒行业整体周跌幅为6.97%，但部分公司表现优于行业。 - AI+游戏+陪伴产品可能带来价值重估机会。 - 《三国：天下归心》将于2026年4月16日公测，为恺英网络带来新机会。 ## 风险提示 - 新电影上线表现不及预期。 - 新技术发展不及预期。 - 行业竞争加剧。 - 新产品研发上线及表现不及预期。 ## 投资建议 - 建议关注AI技术应用及AI+游戏+陪伴等方向。 - 关注游戏公司新作表现及政策变化带来的业绩弹性。 - 重视头部互联网公司战略调整及AI技术投入。 - 关注影视内容制作及平台表现，寻找内容创制机会。 - 潮玩及国有出版板块可能迎来产业整合与新机遇。