> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【赢家日报】总结 ## 核心内容 本报告分析了上一交易日全球主要资产的涨跌情况，指出A股市场三大指数集体收红，沪综指终结日线4连阴，但整体成交额有所萎缩。个股情绪出现修复，全A平均股价上涨 $1.62\%$。科技股表现强势，CPO、PCB、液冷、存储芯片等概念持续走强。此外，调整已久的商业航天板块迎来“阳包阴”式反弹，显示出产业动态带来的积极影响。 ## 主要观点 - **市场表现**：上证指数、深圳成指和创业板指均上涨，而标普500、德国DAX等国际指数下跌，日经225和恒生指数小幅上涨。NYMEX原油价格上涨显著，COMEX黄金价格下跌。 - **资金流向**：主力资金净流入前三的行业包括元件、通信设备、半导体等科技相关板块；净流出前三的行业为白酒、能源金属、石油石化等传统行业。 - **板块表现**：科技股领涨市场，特别是与AI算力相关的板块。商业航天板块在近期产业动态推动下出现反弹，值得关注。 - **投资策略**：当前市场调整由地缘冲突和年报季不确定性引起，建议以防守为主，耐心等待市场转机。沪综指反弹目标可能为4100点，但需注意均线系统空头排列和成交缩量的限制。 - **技术分析**：沪综指低点回探至4023点后展开反弹，符合此前预期。 ## 关键信息 - **行业涨幅**：元件、通信设备、半导体、光学光电子、软件开发、计算机设备、电网设备、消费电子板块涨幅居前。 - **行业跌幅**：白酒、能源金属、石油石化板块跌幅居前。 - **成交额**：沪深京三市成交额为2.06万亿元。 - **商业航天反弹**：近期国内商业航天产业动态进展较快，板块有望受产业催化推动反弹，建议关注核心标的。 - **脑机接口专题**：半侵入式脑机接口在安全性、长期使用和取出方面表现优于侵入式，具备更强的消费级潜力。我国脑机接口技术处于全球领先水平，具备培育全球领先企业的潜力。 - **投资建议**：建议关注两个方向：1）临床进度快、适应症明确且获得政策支持的半侵入式脑机接口方案；2）围绕半侵入式脑机接口产业链上下游，挖掘医疗领域有新突破、具备向消费级延伸潜力的核心标的。 - **风险提示**：包括获批进度不及预期、技术替代与市场竞争、供应链核心材料受限等。 ## 财经资讯 1. **2026亚布力中国企业家论坛年会**：宇树科技创始人王兴兴提出“具身智能ChatGPT时刻”的定义，即在 $80\%$ 的陌生场景中，机器人能完成 $80\%$ 的任务。他预计这一时刻可能在2到3年内实现，但也可能更快。 2. **AI算力价格上涨**：阿里云和百度智能云因全球AI需求爆发及供应链涨价，宣布对AI算力、存储等产品进行调价，涨幅最高达 $34\%$。 ## 东方研究 - **半侵入式脑机接口优势**： - **安全性**：半侵入式创口小、植入浅，安全性优于侵入式。 - **长期使用**：半侵入式不形成胶质瘢痕，生物相容性更好，发热控制更优。 - **取出安全性**：半侵入式取出不损伤实质血管，出血概率低，具备完全可逆性。 - **发展潜力**：半侵入式脑机接口更具消费级拓展潜力，尤其在高通量时代，其易取出、易更换的特性使其更符合市场需求。 - **建议方向**：关注临床进展快、政策支持的半侵入式脑机接口方案，以及产业链上下游具备消费级潜力的核心标的。 ## 投资顾问信息 - **投资顾问**：吴利辉 - **执业编号**：S0860617050013 - **金融产品总部**：东方证券股份有限公司金融产品总部 - **联系方式**： - 电话：+86.21.63325888-3145 - 邮箱：[email protected] ## 免责声明 - 本报告内容基于可靠或公开信息整理，不保证其准确性和完整性。 - 报告所载信息、意见、推测或观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标独立决策，并自行承担相应风险。 - 未经许可，不得引用、刊发或转载本报告内容，不得用于赢利或其他未经授权的用途。